يواجه سوق العملات المشفرة منعطفًا حاسمًا حيث ينظر بنك الشعب الصيني (PBOC) في اتخاذ تدابير تحفيزية استجابة لتباطؤ النشاط الاقتصادي.
يقترح المحللون أنه إذا قامت بكين بضخ السيولة في النظام، فقد تشهد العملات البديلة ارتفاعًا كبيرًا، مما قد يتجاوز أعلى مستوياتها السابقة على الإطلاق.
من المحتمل أن يتم التحفيز الاقتصادي في الصين الشهر المقبل
بينما تركز العناوين غالبًا على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، فإن السياسة النقدية للصين تمارس تأثيرًا حاسمًا بنفس القدر على الأصول العالمية ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. أشار تقرير 21Shares في مارس 2025 إلى وجود ارتباط بنسبة 94% بين سعر بيتكوين والسيولة العالمية، متجاوزًا مؤشر S&P 500 والذهب. يبرز هذا الارتباط أهمية سياسات البنوك المركزية في تشكيل معنويات المستثمرين تجاه أسواق العملات المشفرة.
وفقًا لـ Porkopolis Economics، فإن القاعدة النقدية M0 الأمريكية حاليًا تبلغ 5,8 تريليون دولار، تليها 5,4 تريليون دولار في منطقة اليورو، 5,2 تريليون دولار في الصين، و4,4 تريليون دولار في اليابان. نظرًا لأن الصين تمثل ما يقرب من 19,5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، فإن قرارات السياسة النقدية لبنك الشعب الصيني تحمل تداعيات كبيرة على تدفقات رأس المال الدولية، حتى عندما يهيمن الاحتياطي الفيدرالي على انتباه السوق.
أظهرت البيانات الاقتصادية للصين في يوليو 2025 عدة مجالات ضعف. انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0,1% على أساس شهري، بينما تراجع الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 5,3% على أساس سنوي، وهو أكبر انكماش منذ مارس 2020، وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس. في الوقت نفسه، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0,4%، مما يشير إلى زخم نمو محدود.
أظهرت البطالة أيضًا علامات على التوتر، حيث ارتفع معدل البطالة الحضري القائم على الاستطلاع إلى 5,2% في يوليو، مرتفعًا من 5,0% في يونيو. أشارت بلومبرغ إلى أن بنك الشعب الصيني قد يقدم تدابير تحفيزية "في أقرب وقت في سبتمبر"، بينما توقع الاقتصاديون في نومورا وكوميرزبانك سياسات دعم وشيكة.
تقوم البنوك المركزية عادةً بنشر التحفيز من خلال خفض أسعار الفائدة أو شروط التمويل الخاصة، مما يوسع فعليًا عرض النقود. تعزز هذه التدخلات تاريخيًا الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة، من خلال جعل السيولة أكثر سهولة وتقليل تكاليف التمويل. في سياق العملات المشفرة، يمكن أن يترجم هذا إلى تجدد الطلب على العملات البديلة، التي كانت تاريخيًا حساسة للتغيرات في السيولة العالمية.
إشارات السوق الأمريكية توفر السياق
رغم تزايد المخاوف من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، ظلت الأسواق مرنة بشكل ملحوظ. كشف استطلاع المستهلكين لجامعة ميشيغان، الذي صدر في أوائل أغسطس، أن 60% من الأمريكيين يتوقعون تفاقم البطالة خلال العام المقبل، وهو شعور تم تسجيله آخر مرة خلال الأزمة المالية 2008–09.
ومع ذلك، يواصل المستثمرون إظهار التفاؤل. أغلق مؤشر S&P 500 فوق 6,400 لأول مرة على الإطلاق، بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 5 سنوات من 3,74% في 4 أغسطس إلى 3,83% يوم الجمعة، مما يشير إلى تقليل النفور من المخاطر. غالبًا ما تشير عوائد الخزانة الأعلى إلى استعداد المستثمرين لقبول الأصول الأكثر خطورة، حيث يتضاءل الطلب على الأدوات المدعومة من الحكومة عندما يتحسن الثقة.
للسوق العملات الرقمية، تخلق هذه المجموعة من العوامل—الأسهم المرنة، العوائد المرتفعة، و التحفيز الصيني المحتمل—بيئة خصبة لتعافي العملات البديلة. إذا اتبعت بنك الشعب الصيني إجراءات توسعية، فقد يؤدي تدفق السيولة إلى تحفيز دوران واسع في العملات الرقمية، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع عبر مجموعة من الرموز.
العملات الرقمية البديلة: التنقل عبر الشكوك
قبل الحملة في 2017، كانت الصين واحدة من أكبر الأسواق في العالم للعملات الرقمية والعملات البديلة، مع اهتمام كبير من القاعدة الشعبية والمؤسسات. كانت العملات البديلة مثل NEO وVeChain، التي لها جذور صينية قوية، شائعة بشكل خاص بين المستثمرين المحليين.
رغم أن معدل امتلاك العملات الرقمية في الصين انخفض إلى حوالي 5,2%، مما يعكس تراجع المشاركة الفردية بسبب القيود الحكومية، تواصل المشاريع الصينية في مجال البلوكشين والعملات البديلة الحصول على دعم قوي من الشركات والتقنيات، ويُقال إن العديد من المواطنين الصينيين يشاركون في أسواق العملات الرقمية عبر منصات خارجية أو بروكسيات رغم القيود.
رغم الظروف المواتية للسيولة، تظل هناك عدة شكوك. يمكن أن تخفف المخاوف من الركود العالمي، التوترات الجيوسياسية، و الأطر التنظيمية المتطورة من حماس المستثمرين. علاوة على ذلك، بينما قد يضخ التحفيز الصيني السيولة، فإن فعالية هذه الإجراءات ستعتمد على تصور السوق والتنفيذ. إذا كانت سياسات التحفيز غير كافية أو مؤقتة، فقد يستجيب سوق العملات البديلة بشكل محدود فقط.
يؤكد المحللون أيضًا على أهمية الظروف الاقتصادية الأمريكية. تشير عوائد الخزانة المرتفعة إلى أن المستثمرين يقومون بشكل متزايد بتسعير توقعات التضخم والنمو. تتفاعل هذه الإشارات مع سياسات السيولة الصينية، مما يخلق خلفية معقدة قد تزدهر فيها العملات البديلة أو تواجه رياحًا معاكسة. يجب على المستثمرين أيضًا مراقبة التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على الصين، والتي تم تأجيلها لمدة 90 يومًا أخرى.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
