طرحت ARK Invest بقيادة كاثي وود أحد أوضح رؤاها طويلة الأجل حول بيتكوين ونيفيديا، وهما أصلان شكلا دورة السوق في 2024–2025. توقع أحدث تقرير Big Ideas 2026 للشركة أن تزيد القيمة السوقية لبيتكوين بنسبة 700% خلال السنوات الأربع القادمة.
تتوقع الشركة أيضاً أن هيمنة نيفيديا على أجهزة الذكاء الاصطناعي قد تواجه ضغوطاً متزايدة من المنافسين.
Sponsoredسعر البيتكوين قد يصل إلى 800,000 دولار؟
تجادل ARK أن سلوك بيتكوين تغير بشكل ملحوظ في 2025، حيث كانت الانخفاضات أقل حدة، وانخفضت التقلبات، وتحسنت العوائد المعدلة للمخاطر مقارنة بالدورات السابقة.
عبر نسبة شارب، أثبتت بيتكوين أنها تفوقت على إيثيريوم، وسولانا، ومؤشر CoinDesk 10 في أطر زمنية متعددة. يدعم هذا التغير وجهة نظر ARK بأن بيتكوين أصبحت تتصرف بشكل متزايد كأصل ملاذ آمن بدلاً من أصل مضاربي بحت.
نتيجة لذلك، تتوقع ARK أن تهيمن بيتكوين على سوق العملات الرقمية المتوسع بسرعة. تقدر الشركة أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية يمكن أن تصل إلى 28 تريليون دولار بحلول 2030، مع نمو سنوي يقارب 61%.
أوضحت ARK أن بيتكوين قد تشكل 70% من هذا السوق، مما يرفع قيمتها السوقية إلى نحو 16 تريليون دولار بحلول نهاية العقد.
وفقاً لتوقعات العرض الحالية، يعني ذلك أن سعر بيتكوين قد يصل إلى حوالي 800 ألف دولار لكل عملة، وهو ما يمثل زيادة تقارب تسعة أضعاف عن مستويات اليوم البالغة 90 ألف دولار.
Sponsored Sponsoredومع ذلك، ليست توقعات ARK متفائلة بالكامل في جميع حالات الاستخدام. خفضت الشركة توقعاتها لاعتماد بيتكوين كملاذ آمن في الأسواق الناشئة، مشيرة إلى الارتفاع السريع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار.
بدلاً من ذلك، زادت ARK افتراضها لـ"الذهب الرقمي" بعد أن ارتفعت القيمة السوقية للذهب بشكل حاد في عام 2025.
نمو إنفيديا مستمر،لكن المنافسة تشتد
اعتمدت ARK نبرة أكثر حذراً تجاه نفيديا، رغم استمرار ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي.
تتوقع الشركة أن يتجاوز الإنفاق العالمي على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية 1,4 تريليون دولار بحلول عام 2030، مدفوعاً بشكل رئيسي بالخوادم المعجلة. يدعم هذا الاتجاه الطلب طويل الأجل على شرائح الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات من نفيديا.
Sponsoredأشارت ARK إلى تحول رئيسي، حيث يركز مزودو الخدمات السحابية الضخمة ومختبرات الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد على إجمالي تكلفة الملكية، وليس الأداء الخام فقط.
يفتح ذلك المجال أمام شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة والدارات المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs).
ينافس بعض المنافسين مثل أيه إم دي، برودكوم، مختبرات أمازون أنابورنا، ومنصات TPU من جوجل، ويقومون بالفعل بشحن أو التحضير لإطلاق شرائح الجيل القادم.
تواجه نفيديا منافسة شرسة من أيه إم دي. المصدر: ARK Invest
يقدم العديد منهم تكاليف تشغيل أقل للساعة مقارنة بأنظمة نفيديا الأعلى مستوى، حتى لو تراجعت مستويات الأداء في بعض الحالات.
Sponsored Sponsoredأظهرت بيانات ARK أن أحدث وحدات معالجة الرسومات من نفيديا من بين الأقوى، لكنها أيضاً من بين الأغلى تكلفة في التشغيل. قد يؤدي هذا الضغط في الأسعار إلى تقييد قدرة نفيديا على توسيع الهوامش بالوتيرة نفسها التي شهدتها في السنوات الماضية.
ماذا يعني هذا لسهم نفيديا
لم تتوقع ARK انهيار أعمال نفيديا، بل أشارت إلى تحول من الهيمنة المطلقة المتفجرة إلى نمو أكثر تنافسية.
بالنسبة لسهم نفيديا، يعني ذلك مساراً مختلفاً عن بيتكوين. بدلاً من توسع مضاعف، قد تعتمد المكاسب المستقبلية على نمو الأرباح، وإيرادات البرمجيات، وتأمين النظام البيئي للمستخدمين.
في الواقع، قد يستمر سعر سهم نفيديا في الارتفاع مع مرور الوقت، ولكن على الأرجح مع نمو أبطأ، وتقلب أعلى، وتفاعلات أكثر حدة مع المنافسة وضغط الهوامش. قد تكون المرحلة السهلة من إعادة التقييم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد انتهت.
