شراكة تيثر و كانتور فيتزجيرالد قد أعادت تشكيل مصداقية تيثر، مما أسكت سنوات من الشكوك حول USDT. من خلال التحالف مع عمالقة مالية أخرى وإطلاق "21 كابيتال"، يبدو أن تيثر قد حصلت بهدوء على شرعية وول ستريت.
النتيجة؟ تيثر أصبحت أقرب إلى وول ستريت من معظم البنوك التقليدية وأكثر مؤسسية مما تخيله بعض من أشد المشككين. هذه التحليل ينظر في ارتباط تيثر مع كانتور فيتزجيرالد، سوفت بنك، وكيف تعزز هذه التحالفات مصداقية تيثر، تقلل من المخاطر التنظيمية، وتضع مُصدر $USDT كقوة رئيسية في السوق.
كانتور فيتزجيرالد: داخل شراكة تيثر كانتور فيتزجيرالد
كانتور فيتزجيرالد، عملاق الوساطة في وول ستريت، تعاونت مع تيثر في عام 2021 قبل أن يدخل هوارد لوتنيك الخدمة الحكومية. بصفته وزير التجارة الأمريكي، لوتنيك مسؤول عن تعزيز النمو الاقتصادي، خلق فرص العمل، والإشراف على السياسات والبرامج المتعلقة بالتجارة، الصناعة، الابتكار، وجمع البيانات.
هذا التعاون المبكر يعني أن كانتور أصبحت الحارس الرئيسي لاحتياطيات تيثر من الخزانة الأمريكية.
بحلول أواخر 2024، كانت كانتور بالفعل تحتفظ بحراسة حوالي 80% من 132 مليار دولار من دعم تيثر. بعد بضعة أشهر، ارتفع ذلك إلى 99% من حيازات تيثر من الخزانة. المشككون الذين أصروا سابقًا على أن احتياطيات تيثر كانت غير ملموسة مثل حيدات القرن الآن يجب أن يتعاملوا مع حقيقة أن شركة وساطة محترمة تحرس تقريبًا كل تلك الأصول.
كانتور تضع أموالها حيث تتحدث
لم تكن كانتور مجرد صندوق أمان لتيثر، بل في أواخر 2024، اشترت حصة 5% في تيثر بقيمة حوالي 600 مليون دولار. وفقًا لتقارير الصحافة، على الرغم من أن هوارد لوتنيك تخلص من مصالحه في كانتور فيتزجيرالد وتخلى عن منصبه لتلبية متطلبات الأخلاقيات كوزير التجارة، فإن ابنه براندون لوتنيك هو الآن رئيس كانتور فيتزجيرالد - مما يشير إلى استمرار مشاركة العائلة.
هذا القرب يمتد إلى ما هو أبعد من البيانات التجارية؛ تقارير صناعية متعددة تشير إلى أن براندون تدرب مرة في مكاتب تيثر في لوغانو، إشارة إلى أن العلاقة قد تكون شخصية بقدر ما هي تجارية. مع دعم كانتور العلني والمال على المحك، فقدت أيام الكارهين لتيثر الذين يصرخون "أرني الاحتياطيات!" بعض الزخم. شركة بارزة مثل كانتور تقوم بجدية حقيقية - لا تخزن فقط مليارات تحت الفراش وتأمل في الأفضل.
من خلال استضافة سندات تيثر، وأخذ حصة ملكية، وعلى الأرجح مراقبة الشؤون المالية لتيثر، قدم كانتور لتيثر درعًا كبيرًا ضد الكوابيس التنظيمية. لا يوجد "خطة حماية تيثر" رسمية من وزارة التجارة، لكن تيثر تستفيد بالتأكيد من الهالة التي توفرها عقود من مصداقية كانتور.
كانتور لديه أيضًا حافز لضمان بقاء تيثر متوافقة. إذا تعرضت تيثر لضغوط من المنظمين، فإن كانتور يفقد مصدر دخل وقيمة حصته تنخفض. هذا التوافق في المصالح من المحتمل أن يكون موسيقى لآذان تيثر. بعد كل شيء، وجود حليف من وول ستريت يشهد على صلابة العملة المستقرة هو تغيير مرحب به من الأيام التي واجهت فيها تيثر شائعات لا تنتهي حول احتياطياتها.
مشاركة سوفت بنك: الشرعية والتأثير العالمي
في أبريل 2025، انضمت سوفت بنك إلى تيثر و كانتور لإطلاق 21 كابيتال، ملتزمة بـ900 مليون دولار لهذا الكيان الجديد الذي يركز على $BTC. تيثر وبيتفينكس يمتلكان الحصة الأكبر، بينما تبقى سوفت بنك مساهمًا أقلية. نادرًا ما تدخل سوفت بنك في مشاريع مشكوك فيها، لذا فإن مشاركتها هنا تعني إجراء فحص دقيق.
إذا كان كانتور يساهم باحترام وول ستريت، فإن سوفت بنك ($SFTBY) توفر قوتها الاستثمارية العالمية. يشتهر التكتل الياباني بوضع رهانات ضخمة على كل شيء من تطبيقات مشاركة الركوب إلى الذكاء الاصطناعي. شراكتها مع تيثر تشير إلى أن العملات المستقرة على رادار سوفت بنك.
اندماج 21 كابيتال SPAC يقدم لتيثر هدية سمعة ضخمة. بالنسبة لأي متشككين متبقين، فإن وجود سوفت بنك هو صفقة كبيرة. سوفت بنك تجلب أكثر من المال؛ إنها تجلب شبكة تمتد إلى الاتصالات والتمويل والتكنولوجيا حول العالم. فجأة، تيثر لديها صديق متصل جيدًا في أماكن مثل آسيا، الشرق الأوسط، وما وراءها.
قد يرفع المنظمون الذين يراقبون تحالفات تيثر أعينهم عن ضجة العملات المشفرة، لكنهم سيدركون أيضًا أن تيثر لم تعد تُعتبر عملية خلفية. إنها مدمجة في مشروع سوفت بنك الذي يجب أن يلتزم بمعايير الحوكمة المؤسسية. هذا وحده يقلل من الشكوك.
بتفينيكس: تعزيز تحالف داخلي
بيتفينكس و تيثر يشتركان في الملكية تحت مظلة iFinex، وقد واجهوا نصيبهم العادل من التدقيق.
الآن، ومع ذلك، انضمت بيتفينكس إلى تيثر و سوفت بنك في 21 كابيتال، مساهمة بـ600 مليون دولار عبر مساهمات بيتكوين. معًا، ستمتلك تيثر وبيتفينكس الحصة الأكبر. هذا يبقي عجلة القيادة بحزم في أيدي تيثر بينما يسمح لسوفت بنك بالركوب.
لماذا يساعد هذا في ملف المخاطر لتيثر؟ أولاً، بيتفينكس هي بورصة عملات مشفرة رئيسية حيث يتم تداول USDT بشكل كبير. ضمان بقاء بيتفينكس و تيثر على نفس الصفحة يقلل من احتمال حدوث نزاعات عامة فوضوية أو عدم توافق. إذا ازدهرت تيثر، تستفيد بيتفينكس، والعكس صحيح.
مشاركة بيتفينكس في كيان مدرج علنًا تزيد أيضًا من الشفافية. بينما تظل البورصة نفسها خاصة، فإن بعض أنشطتها داخل 21 كابيتال ستكون خاضعة للإفصاح العام. هذا يدفع بيتفينكس بشكل غير مباشر للحفاظ على تنظيم أمورها. إذا جاء المنظمون في أي وقت، فسيرون مشروعًا مدمجًا جزئيًا في إطار تقارير ناسداك.
21 كابيتال: تتويج شراكة تيثر كانتور فيتزجيرالد
كل هذه التحالفات تتوج في 21 كابيتال، وهي وسيلة الاستثمار الجديدة التي تتجه إلى ناسداك تحت رمز المؤشر "XXI". من المقرر أن يقود رائد الأعمال البارز في بيتكوين، جاك مالرز، المسيرة كرئيس تنفيذي.
يمثل هذا قفزة كبيرة لطموحات تيثر المؤسسية. كونها جزءًا من شركة عامة يعني التعامل مع قواعد sec، والإفصاحات الفصلية، وأسئلة المحللين التي لا تنتهي. النقاد الذين انتقدوا تيثر لكونها غير شفافة قد يحتاجون إلى مادة جديدة - جزء من عمليات تيثر سيعيش الآن تحت ضوء الأسواق العامة.
صحيح أن أعمال تيثر في العملات المستقرة لا تندمج بالكامل مع spac. لكن خزينة 21 كابيتال الكبيرة من btc - 42,000 عملة عند الإطلاق - ستكون نافذة على النظام البيئي الأوسع لتيثر. يمكن للمستثمرين رؤية كيف يعمل هذا الجزء من الأصول المرتبطة بتيثر.
هذا مستوى من الشفافية كان غائبًا في نموذج تيثر القديم.
تظل السيطرة في أيدي تيثر، مما يعني أن تيثر تحصل على أفضل ما في العالمين: مصداقية الأسواق العامة دون تسليم مفاتيح الشركة للمساهمين الخارجيين. كما أنها تعزز مكانة تيثر بين اللاعبين الكبار الذين يحتفظون بكميات هائلة من بيتكوين. فكر في ستراتيجي ($MSTR) ولكن مع روابط أكثر مباشرة مع عملاق العملات المستقرة العالمي.
وجود كانتور فيتزجيرالد كراعٍ لـ spac وسوفت بنك كمستثمر مشارك يشير إلى أن الحوكمة المؤسسية لن تكون فكرة لاحقة. إذا قامت 21 كابيتال بشيء مشكوك فيه، فإن علامة كانتور التجارية على المحك، ورأس مال سوفت بنك في خطر.
تدخل هذه الخطوة أيضًا تيثر في منافسة مباشرة مع كيانات أخرى مدرجة علنًا وثقيلة في بيتكوين. صندوق الحرب الخاص بـ 21 كابيتال ضخم منذ اليوم الأول، لذا يمكنه أن يعمل كمشتري أو حامل مؤسسي بارز. قد يعزز الأداء القوي في الأسواق العامة حتى أعمال تيثر في العملات المستقرة.
أكبر سحابة من عدم اليقين في عالم العملات الرقمية أصبحت الآن شعاعًا من أشعة الشمس
وضع كانتور فيتزجيرالد كوصي على احتياطيات تيثر، إلى جانب حصة الشركة في الأسهم، وضع ثقيلًا في التمويل التقليدي في زاوية تيثر. أضافت مشاركة سوفت بنك دفعة أخرى من المصداقية، مما فتح تيثر على شبكة عالمية يمكنها توسيع نطاقها.
تقلل هذه التحركات بشكل كبير من المخاطر التنظيمية والسمعة التي كانت تظلل تيثر في السابق. من الصعب على النقاد تصوير تيثر كـ "فاعل مارق" الآن بعد أن أصبحت مرتبطة بشكل وثيق مع عمالقة الشركات الراسخة. متطلبات الإدراج العام، وتدقيق كانتور، والعناية الواجبة من سوفت بنك تجبر كل منها تيثر على الحفاظ على معايير أعلى.
“الأسواق تحتاج إلى أموال موثوقة لقياس القيمة وتخصيص رأس المال بكفاءة," - جاك مالر، الرئيس التنفيذي لـ 21
هذا لا يعني أن تيثر خارج المأزق. لا يزال قطاع العملات المستقرة هدفًا رئيسيًا للمنظمين في جميع أنحاء العالم، وقيادة تيثر ستكون تحت الضغط للحفاظ على كل شيء فوق اللوحة. أي زلات يمكن أن تسحب كانتور وسوفت بنك إلى المعركة—شيء تود تيثر وشركاؤها تجنبه.
عندما بدأت تيثر في عام 2014 وقدمت ربط الدولار الأمريكي، لم يكن الكثيرون يتوقعون أنها ستنتهي مدمجة في أعلى مستويات وول ستريت وترتبط بعملاق مثل سوفت بنك. ومع ذلك، ها نحن هنا، نشاهد تيثر تستعد للظهور في ناسداك عبر 21 كابيتال (التاريخ لا يزال غير معروف).
على الرغم من أن تيثر لا تزال بحاجة للحفاظ على المنظمين والمراقبين إلى جانبها، إلا أنها قطعت شوطًا طويلًا. بفضل شراكة تيثر كانتور فيتزجيرالد، مع روابط عائلة لوتنيك وثقل سوفت بنك، أصبحت العملة المستقرة الآن تحمل هالة مؤسسية بوضوح.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
