يقول جوريان تيمر من فيديليتي إن سلة الذكاء الاصطناعي في جولدمان ساكس انخفضت بنسبة 22٪ منذ أوائل يونيو، وأن ارتباطها بسندات الخزانة طويلة الأجل أصبح سلبيا، مما قد يجعل السندات وسيلة للتحوط في صفوف الذكاء الاصطناعي.
يواجه حاملو مراكز الذكاء الاصطناعي المركزة اختبارا إذا فشل الدعم حول 357، لكن وسادة السندات لها حدود. تعمل هذه الميزة عندما تنخفض العوائد بسبب مخاوف النمو، وليس عندما يدفعها التضخم للأعلى.
لماذا بدأت سندات الخزانة في الارتفاع مع تعمق مبيعات الذكاء الاصطناعي؟
تتبع السلة الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وتواريخ الانخفاض إلى صفقة رقائق في أوائل يونيو خفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 4.2٪ في جلسة واحدة.
تعمق الانخفاض في 22 أكتوبر، عندما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.6٪، وهو أسوأ جلسة له منذ أوائل يونيو، حسبما أفادت رويترز . خسرت شركة ميتا للمنصات (META) بنسبة 7٪ بعد رفع توقعاتها للإنفاق الرأسمالي وكشف الأسهم غير المصوحة، بينما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 6.7٪.
انتقلت الأموال إلى السندات، وانخفض عائد السندات لعشر سنوات إلى 4.96٪ من 5.13٪، وهو أول إغلاق له تحت 5٪ منذ 22 سبتمبر، استنادا إلى بيانات منحنى الخزانة .
يضع رسم فيديليتي، الذي يحتوي على بيانات حتى 25 أكتوبر، أن العلاقة خلال 20 يوما بين الأسهم ذات الذكاء الاصطناعي وغير الذكاء الاصطناعي ومؤشر بلومبرغ للسندات الحكومية طويلة الأجل عند 31٪، مما يعني أن الاثنين يتحركان في اتجاهين متعاكسين.
وهذا يقترب من أدنى مستوى سلبي بنسبة 33٪ في تعرفة Tagrum في أوائل 2025، وهي علامة تيمر لبيع الرسوم الجمركية. ومع ذلك، وصل ديسمبر 2025 إلى سالبي 37٪.
النظرة على ال 50 يوما أيضا سلبية مقابل سندات الخزانة، بينما يبقى الزوج مرتبطا إيجابيا بمؤشر S&P 500.
هل يمكن للسندات أن تستمر في تخفيف خسائر الذكاء الاصطناعي؟
ومع ذلك، يبدو الارتداد هشا. ارتفعت أسعار الرقائق بنسبة 2.8٪ في 26 أكتوبر بعد أن قدمت أنثروبيك عرضها للاكتتاب العام، ومع ذلك لا يزال المؤشر منخفضا بنسبة 12.2٪ هذا الشهر، حسبما أفادت رويترز .
تنهي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) اجتماعها الذي يستمر يومين في 28 أكتوبر، وتظهر بيانات التضخم لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في 29 أكتوبر. قيمت الأسواق فرصة لرفع سعر الفائدة في ديسمبر بحوالي 78٪ في 22 أكتوبر، حسبما أفادت صحيفة وول ستريت.
إغلاق السندات خلال 10 سنوات فوق 5.13٪ سيمحو ارتفاع السندات. في أغسطس، انخفضت السندات بقوة مع وصول عوائد السندات إلى أعلى مستوى له خلال 19 عاما.
كما سجلت تكلفة تأمين ديون ميتا رقما قياسيا في 22 أكتوبر، مما ربط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بأسواق الائتمان.
