رفع بنك اليابان (BOJ) سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0,75% في 19 ديسمبر. يشير ذلك إلى أعلى مستوى له منذ حوالي 30 عامًا، مما يعزز خروج البلاد التدريجي من سياسة نقدية فائقة التيسير.
مع ذلك، على الرغم من هذا التحول التاريخي والتحذيرات من شح السيولة عالميًا، سجل بيتكوين رد فعل بسيط، حيث ارتفع بأقل من 1% وظل في نطاق 87 000 دولار.
Sponsoredالبنك المركزي الياباني رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى – لماذا ظل سعر البيتكوين مستقراً؟
يظهر هذا الرد الضعيف على عكس ما حدث تاريخيًا. شهدت دورات التشديد السابقة لبنك اليابان غالبًا تزامنها مع هبوط حاد في أسواق العملات المشفرة، خاصة مع تفكك صفقات الكاري بالين الياباني وتشديد السيولة عالميًا.
ومع ذلك، في هذه المرة، بدا أن المتداولين لم يتأثروا، مما يشير إلى أن هذه الخطوة تم تسعيرها بالكامل قبل الإعلان. كان المشاركون في السوق في الغالب يتوقعون القرار.
تمثل زيادة سعر الفائدة في اليابان قطيعة رمزية مع عقود من أسعار الفائدة القريبة من الصفر التي جعلت الين حجر الزاوية في أسواق التمويل العالمية. موّلت قروض الين الرخيصة الرافعة المالية عبر الأسهم والسندات والعملات المشفرة.
مع ارتفاع عوائد السندات اليابانية وتقلص الفجوة مع المعدلات العالمية، تصبح هذه الصفقات أقل جاذبية، مما قد يجبر المستثمرين على الخروج من مراكز المخاطرة لديهم. مع ذلك، يشير هدوء رد فعل بيتكوين إلى أن الأسواق كانت مستعدة.
Sponsored Sponsored
ذكر المحللون أن التركيز لم يكن على الزيادة نفسها، بل على ما سيحدث لاحقًا.
كتب المحلل مارتي بارتي أن الأسواق تقوم بتسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس بشكل شبه مؤكد، ما يمثل أعلى معدل فائدة في اليابان منذ حوالي 30 سنة. وبينما كان الرفع متوقعًا إلى حد كبير، فإن التركيز الحقيقي ينصب على التوجيهات المستقبلية من المحافظ أويدا خلال المؤتمر الصحفي—إذ قد تؤدي الإشارات إلى زيادات مستقبلية إلى تضخيم التأثيرات.
قد يثبت هذا التوجيه المستقبلي أهميته الكبيرة. فقد أوضح بنك اليابان أنه لا يزال مستعدًا لرفع أسعار الفائدة أكثر، وربما حتى إلى 1% أو أكثر بحلول نهاية 2026، وذلك وفقًا لنمو الأجور واستمرار التضخم.
يستمر هذا التوجه المستقبلي في وضع الضغط على الأصول عالية المخاطر، حتى إذا لم يؤدِ التحرك الأولي إلى إثارة التقلبات.
بيتكوين تصمد بينما تواجه العملات البديلة أزمة سيولة مطولة
يجادل المحللون بأن مرونة بيتكوين قد تكون إشارة إيجابية. أشار بلو بلوك إلى الأنماط التاريخية، ولاحظ التباعد عن ردود الأفعال السابقة.
Sponsoredكتب المحلل أن بنك اليابان رفع أسعار الفائدة للتو إلى 0,75%، منهياً عقوداً من السياسة النقدية الشديدة المرونة ويضيق الفجوة مع العوائد العالمية. التاريخ يُظهر أن كل تشديد سابق أدى إلى تراجعات بين 20% و30% في بيتكوين مع فك صفقات الحمل على الين وتشديد السيولة. مع ذلك، ومع تسعير الرفع بالكامل وبقاء btc حول 85 ألف–87 ألف، فقد يكون هذا هو التصحيح الذي كان المشترون ينتظرونه، كتب.
مع ذلك، لا يُتوقع أن تلقى جميع زوايا سوق العملات الرقمية نفس المصير الجيد. تظل العملات البديلة، والتي غالباً ما تكون أكثر حساسية تجاه تغيرات السيولة، معرضة للخطر في حال تسارع التشديد الياباني.
تشير توقعات استمرار الفائدة المرتفعة حتى 2026 إلى مواجهة رياح معاكسة مستمرة بدلاً من صدمة مؤقتة.
قال موني إيب أن بنك اليابان يشير إلى استعداده لرفع الفائدة أكثر، وقد تصل إلى 1% أو أعلى بحلول نهاية 2026، وذلك حسب نمو الأجور واستمرار التضخم. لا رحمة للعملات البديلة.
تعكس استقرار بيتكوين سوقًا أُتيحت له الفرصة الكافية للاستعداد لقرار بنك اليابان. سيعتمد استمرار هذه القوة على مدى شدة اليابان في مواصلة مسار التشديد، وليس فقط على رفع الفائدة في ديسمبر. كما سيتوقف الأمر على كيفية تكيف السيولة العالمية بعد انتهاء أحد أطول برامج التيسير النقدي على الإطلاق.
