ابنِ واحدة من أكبر خزائن إيثريوم بين الشركات المتداولة في الأسواق المالية علنًا شركة بيتماين إيمرشن تكنولوجيز. حتى أواخر يناير، تحتفظ الشركة بما يقارب 4,2 مليون ETH، مما يجعل إيثريوم أكبر دافع منفرد في ميزانيتها، ومع مرور الوقت، المتحكم الرئيسي في سلوك سعر BMNR.
نجحت تلك الاستراتيجية في أسواق ETH القوية. ولكن مع ضعف زخم إيثريوم وتزايد المخاطر الهبوطية، أصبحت تعرضات بيتماين الآن تخلق ضغطًا واضحًا على الرسم البياني. يشير هيكل سعر BMNR إلى أن المخاطرة في الخزانة، وليس عمليات التعدين، هي من تشكل الاتجاه حاليًا.
Sponsoredخزينة ETH تحت الضغط، ورأس المال يبتعد مع تحول الرسم البياني إلى محفوف بالمخاطر
استنادًا إلى آخر تحديث لموجودات بيتماين، استثمرت الشركة ما يقارب 14,7 مليار دولار في أصول العملات الرقمية، بينما القيمة السوقية الحالية انخفضت نحو 11,1 مليار دولار. يعكس هذا الفارق خسائر غير محققة كبيرة مرتبطة بشكل أساسي بتراجع إيثريوم.
تعد هذه المسألة هامة لأن الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الخزينة يتم تداولها بناءً على الثقة في قيمة الأصول. عندما تبقى القيمة السوقية أقل من القيمة المستثمرة، يميل المستثمرون الكبار لانتظار الفرص بدلًا من زيادة تعرّضهم.
يظهر هذا التردد بوضوح في مؤشر تدفق النقود تشايكن (CMF). يقيس مؤشر CMF ما إذا كانت رؤوس الأموال الكبيرة تتدفق إلى أصل أو تخرج منه. ظل مؤشر CMF الخاص بـBMNR دون خط الصفر، مما يشير إلى أن الشراء بحجم مؤسساتي لم يعد بعد.
بعبارة بسيطة، يتصرف خزان ETH كعامل ضغط سلبي. حتى يضيق هذا الفارق في القيم، لا يوجد دافع كبير للأموال الكبيرة للدخول إلى السوق.
من منظور تقني، يظل BMNR تحت الضغط رغم حدوث ارتداد قصير بتاريخ 21 يناير. ساعد هذا الارتداد في دفع السعر بعيدًا عن الدعم الفوري، لكنه لم يكسر هيكل الهبوط العام — نموذج الرأس والكتفين.
يظل السهم يتداول فوق 25,94 دولار فقط بقليل، وهو مستوى يتماشى مع خط العنق لنموذج الهبوط. يعتبر هذا المستوى حاسمًا. طالما ظل BMNR فوقه، يتأخر تأكيد الهبوط. إغلاق يومي أدناه سيفعّل النموذج بالكامل.
Sponsored Sponsored
استند إلى ارتفاع الهيكل، فإن كسر مؤكد دون 25,94$ يفتح توقع هبوطي بنحو 30%.
أكد مؤشر CMF هذا الخطر. حتى أثناء الارتداد، لم يتحول تدفق الأموال إلى إيجابي. هذا يخبرنا أن الانتعاش كان يفتقر إلى القناعة وكان مدفوعاً أكثر براحة مؤقتة على المدى القصير وليس بطلب جديد.
إشارات المتوسطات المتحركة السلبية وترابط الإيثيريوم يزيدان من المخاطر
تضيف مؤشرات الزخم طبقة أخرى من القلق. يقترب المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) من المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، مما يمهد الطريق لتقاطع الموت المحتمل. يحدث تقاطع الموت عندما تنخفض قوة الاتجاه على المدى القصير عن الاتجاه طويل الأجل وغالباً ما يؤكد ضعف الاتجاه بدلاً من التسبب فيه.
عرّف المتوسط المتحرك الأسي، أو EMA، بأنه يتتبع اتجاهات الأسعار من خلال إعطاء وزن أكبر للأسعار الأخيرة.
Sponsoredأظهر BMNR بالفعل مدى تأثره بتحولات EMA السلبية. أدى تقاطع سابق بين متوسطات متحركة أقصر إلى انخفاض في السعر يقارب 15%، مما يعزز مدى تفاعل السهم مع فقدان الزخم.
اشترك للحصول على المزيد من رؤى التوكنات مثل هذه في نشرة العملات المشفرة اليومية لرئيس التحرير هارش نوتاريا من هنا.
تفاقم هذا الخطر من خلال الارتباط. يوجد ارتباط BMNR مع إيثيريوم بالقرب من 0,51، مما يعني أن السهم وETH يتحركان غالباً في نفس الاتجاه. قد يكون نفس الارتباط هو سبب وجود الرصيد الحالي من ETH لدى بيتماين في منطقة الخسارة حالياً.
إذا استمر إيثيريوم في الضعف، استناداً إلى تَوقُّع انخفاض بنسبة 20%، فإن تلك العلاقة ستزيد الضغط الهبوطي بدلاً من تعويضه.
لا يزال مخطط سعر BMNR يشير إلى خطر انخفاض بنسبة 30%
أظهر سابقًا مخطط سعر BMNR الخطر بنسبة 30%.
لكي ينخفض الخطر بشكل فعّال، يجب على BMNR استعادة 34,45 دولار، مما يُبطل هيكل الكتف الأيمن ويشير إلى تجدد الثقة. من دون قوة إيثيريوم، يبقى هذا السيناريو صعبًا.
ظهرت مخاطر الهبوط بشكل أوضح. نزول السعر تحت 25,94 دولار يكسر خط الرقبة ويفعّل سيناريو الهبوط بنسبة 30%، أو بدقة 33%، ويفتح ذلك الطريق إلى مستويات دعم رئيسية عند 22,39 دولار، 19,11 دولار، وحتى المستوى المتوقع عند 17 دولار.
إذا ثبتت نظرية انهيار سعر إيثيريوم، فإن العلاقة بين سعر eth وBMNR يمكن أن تجعل سيناريو الهبوط محتملًا في المدى القريب.
