تتداول بيتكوين (btc) بالقرب من 67 002 دولار، وتُظهر بيانات السلسلة من جلاسنود أن شريحة الحائزين على المدى الطويل تشير إلى مزيد من الهبوط قبل أن يسجل هذا السوق الهابط قاع الدورة.
تشير ثلاثة رسوم بيانية من جلاسنود في نفس الاتجاه. يظهر أن الحائزين الذين يحملون العملات لأكثر من 155 يومًا تحت ضغط، ولكنهم لم يصلوا بعد إلى مستويات الألم التي تاريخيًا كانت تشير إلى قاع دورات بيتكوين السابقة.
انخفض مؤشر NUPL للحائزين طويل المدى إلى منطقة القاع التاريخية
يقبع صافي الأرباح والخسائر غير المحققة للحائزين على المدى الطويل لعملة بيتكوين (LTH NUPL) بالقرب من 0,25 (الدائرة الحمراء). يشير هذا الرقم إلى الحافة العليا للنطاق البرتقالي الذي شكل قاع كل دورة سابقة.
تاريخيًا، كل ملامسة سابقة لهذه المنطقة ترافقت مع أدنى أسعار btc في الدورة (المناطق الزرقاء). تكوّنت قيعان سنوات 2012 و2015 و2019 و2022 جميعًا داخل النطاق البرتقالي.
في الوقت نفسه، لم يتحول المؤشر بعد إلى مرحلة التجميع. يجب أن ينخفض مؤشر NUPL بشكل أعمق إلى داخل النطاق البرتقالي أو الأحمر، على غرار قيعان الدورات السابقة .
سجل المعروض لدى الحائزين على المدى الطويل أعلى مستوى تاريخي جديد
بينما يشير NUPL إلى ألم على المدى القريب، طبعت كمية العملات المحتفظ بها من قبل حاملي المدى الطويل مؤخرًا رقمًا قياسيًا جديدًا. أصبح هؤلاء يسيطرون الآن على حوالي 15 مليون بيتكوين، وهو أعلى رقم على الإطلاق.
يتكرر هذا النمط في كل دورة. خلال المرحلة المتوسطة من سوق بيتكوين الهابط، يمتص الحائزون على المدى الطويل العملات من البائعين على المدى القصير.
يقوم هؤلاء لاحقًا بتوزيع ذلك المعروض في الاتجاه الصاعد التالي، وغالبًا بعد شهور أو سنوات. تشير وتيرة التجميع الحالية إلى أن هذه الفئة ترى قيمة هنا، حتى مع استمرار التصحيح السعري.
أكد هذا الترتيب نفسه أن السوق الأوسع مازال في مرحلة الاتجاه الهابط. نادراً ما يبيع المستثمرون طويلو الأجل خلال فترات الضعف. تأتي ضغوط البيع الحالية من فئة أصغر سناً وذات قناعة أقل.
قد يختبر سعر btc مستوى 56 000 $ قبل الوصول إلى الاستسلام الحقيقي
حدد الرسم البياني الثالث لشركة جلاس نود حجم المشكلة. بلغ مؤشر خسائر بيتكوين غير المحققة النسبية للمستثمرين طويلو الأجل 15,5 %. تقريباً 15 سنتاً من كل دولار في محافظ المستثمرين طويلو الأجل هي حالياً تحت الماء.
دفعت القيعان الدورية في 2019 و2022 هذا المؤشر إلى أكثر من 50 %. لذلك، تشير المسافة بين قراءة اليوم وتلك القاع التاريخي إلى أن السوق الهابطة لم تنتهِ بعد وما زال هناك المزيد. كتبت جلاس نود على X:
قالت جلاس نود أنه عند 69 5k$ ، بلغ مؤشر الخسارة النسبية غير المحققة للمستثمرين طويلو الأجل 15,5 %. لكل دولار من محافظ المستثمرين طويلو الأجل اليوم، هناك خسارة غير محققة تقارب 15 سنتاً. في الحالات الدورية القصوى، تجاوز هذا الرقم حاجز 50 سنتاً لكل دولار. يوجد ضغط حالياً، ولكن قاعدة المستثمرين طويلو الأجل ما تزال بعيدة جداً عن مستويات الألم التي تميز القيعان الدورية تاريخياً.
قد يُسبب التراجع إلى منطقة 56 000 $ ارتفاع الخسارة النسبية غير المحققة إلى ما بين 30 و40 %. يمثل هذا المجال مركز دعم حاسم طويل الأجل، كما يضع ضغط السلسلة على مستوى يتماشى مع المراحل المبكرة من الاستسلامات السابقة.
لا يمكن استبعاد انخفاض أعمق نحو منطقة 44 000 $ إذا انخفض مؤشر NUPL إلى المنطقة الحمراء. استرجاع مستوى 105 000 $ سيلغي هذا الطرح الهابط من خلال إعادة المستثمرين طويلو الأجل إلى الربح بشكل عام. وستعكس مثل هذه الخطوة الإشارة النادرة التي ظهرت عند انقلابات الدورات السابقة.
يسجل سعر btc انخفاضاً بنسبة 11,6 % خلال الأسبوع الماضي و36,3 % خلال العام الماضي. بالاعتماد على بيانات المستثمرين طويلو الأجل، يظل المسار الأقل مقاومة يشير إلى مزيد من الانخفاض قبل الصعود.
