وفقًا لـ Bitwise Asset Management: يتحكم الأفراد في معظم إجمالي عرض بيتكوين (BTC). 69,4% من 21 مليون BTC المتداولة تنتمي إلى المستثمرين الأفراد.
نظرًا لهذا التركيز في الملكية بين الأفراد، قد تواجه المؤسسات الكبيرة والحكومات التي تسعى لشراء بيتكوين تحديات.
المؤسسات تواجه ندرة مع تراجع عرض البيتكوين
في منشور حديث على X، أوضحت Bitwise توزيع إجمالي عرض بيتكوين. باستثناء الأفراد، يعتبر حوالي 7,5% من بيتكوين مفقودًا. الصناديق والمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) تتحكم في 6,1%.
المحفظة المرتبطة بـ ساتوشي ناكاموتو، مبتكر بيتكوين المستعار، تحتفظ بـ 4,6%. علاوة على ذلك، تمتلك الحكومات والشركات مجتمعة فقط 5,8% من بيتكوين.
أبرز مدير الأصول أنه إذا رغبت الشركات والحكومات في شراء بيتكوين، فسيتعين عليها بشكل أساسي شراؤها من الأفراد المستعدين للبيع.
“قد تصبح تلك الديناميكية في السوق بين المشترين والبائعين مثيرة جدًا للاهتمام”، كما جاء في المنشور.
أشار هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لـ Bitwise، أيضًا إلى أنه على الرغم من الشراء المستمر من الشركات وETFs، لا يزال سعر بيتكوين يواجه ضغوطًا هبوطية. كما أكد أن الجزء الأكبر من قيمة بيتكوين لا يزال في أيدي الأفراد.
“يجب على كل مشترٍ جديد أن يجد بائعًا. واضح ولكنه مهم كما كان دائمًا”، أضاف هورسلي.
هل صدمة عرض BTC قادمة؟
في الوقت نفسه، فقط 5,7% من بيتكوين يبقى ليتم تعدينه. بالإضافة إلى ذلك، أسواق OTC (Over-the-Counter) تعاني من نقص في بيتكوين. أشار محلل العملات الرقمية إلى أن 140,000 BTC فقط يبقى في سوق OTC.
“لا يوجد تقريبًا بيتكوين متبقي حتى للمؤسسات”، ادعى.
أوضح المحلل أن صناديق الاستثمار المتداولة اشترت بشكل جماعي 50,000 BTC الشهر الماضي. ومع ذلك، بقيت تحركات الأسعار هادئة. أشار هذا إلى أن المؤسسات تحصل على بيتكوين من أسواق OTC بدلاً من البورصات لتجنب تحفيز ارتفاعات الأسعار.
مع ذلك، قد لا تكون هذه الاستراتيجية قابلة للتطبيق مع نفاد العرض في OTC.
“كل مليار دولار يدخل في BTC يرفع سعره بنسبة 3-5%. لهذا السبب فإن جفاف OTC أمر جنوني”، علق المحلل.
أضاف أنه إذا استمرت MicroStrategy (الآن Strategy) في استحواذاتها العدوانية أو حافظت صناديق الاستثمار المتداولة على مستوى تراكمها في يناير، فقد يتم استنفاد بيتكوين في OTC. سيناريو مشابه سيحدث إذا بدأت الولايات المتحدة والولايات في شراء بيتكوين كجزء من احتياطياتها.
حافظت Strategy على خطة استحواذ بيتكوين متسقة. في 10 فبراير، اشترت الشركة 7,633 BTC بحوالي 742,4 مليون دولار. هذا كان خامس شراء لبيتكوين في 2025 وحدها. وفقًا لـSaylor Tracker، تمتلك الشركة الآن 478,740 BTC، بقيمة 47,12 مليار دولار.
مؤسسات مثل BlackRock تضيف أيضًا ضغطًا على العرض. يُقال إن مدير الأصول استحوذ على مليار دولار من BTC في يناير. في الواقع، اشترى 227 BTC اليوم، وفقًا لـArkham Intelligence.
ومع ذلك، مع تضييق العرض، قد تُجبر المؤسسات قريبًا على الشراء مباشرة من البورصات، مما قد يدفع سعر بيتكوين للارتفاع بشكل كبير.
يهدد هذا الصدمة في العرض مع تسارع تبني بيتكوين. في تقرير سابق، أشارت BlackRock إلى أن العملات الرقمية وصلت إلى 300 مليون مستخدم أسرع من الإنترنت والهواتف المحمولة.
بريان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لـكوينبيس، أيضًا أبدى رأيه في مقارنة جدول التبني.
“يجب أن يصل اعتماد بيتكوين إلى عدة مليارات من الأشخاص بحلول عام 2030 بالمعدلات الحالية،” توقع أرمسترونغ .
أضاف أن المقارنة تعتمد على كيفية تعريف النقاط الرسمية لبدء بيتكوين، الإنترنت، والهواتف المحمولة. ومع ذلك، أقر أرمسترونغ بأن الاتجاه العام لا يزال دقيقًا على الرغم من هذه المتغيرات.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
