يشهد البيتكوين (BTC) فترة يناير المتقلبة. ارتفعت العملة إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من أربعة أسابيع في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن تنخفض لفترة وجيزة تحت 90,000 دولار أمس.
وسط هذه التقلبات، يشير المحللون إلى عدة إشارات رئيسية قد تشير إلى احتمال حدوث صفقة بيع على المكشوف قادمة.
Sponsoredتشير بيانات مشتقات البيتكوين إلى ارتفاع مخاطر الضغط على المراكز القصيرة
وفقا لبيانات BeInCrypto Markets، استمرت أكبر عملة رقمية في نشر الشموع الخضراء خلال الأيام الخمسة الأولى من يناير. ارتفع السعر إلى أكثر من 95,000 دولار يوم الاثنين، وهو مستوى شهدته آخر مرة في أوائل ديسمبر، قبل أن يغير مساره.
في 8 يناير، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 90,000 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 89,253 دولارا على بينانس. في وقت كتابة هذا التقرير، كان تداول البيتكوين عند 91,078 دولارا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 0.157٪ خلال اليوم الماضي.
بالنظر إلى المستقبل، تشير ثلاث إشارات رئيسية إلى أن ظروف السوق قد تتوافق مع احتمال حدوث ضغط على بيع في سعر البيتكوين. للسياق، يحدث الضغط القصير عندما تتحرك الأسعار أعلى مقابل المراكز الهابطة.
الرافعة المالية تزيد من الضغط، حيث يواجه المتداولون عمليات تصفية قسرية ويضطرون لشراء البيتكوين، مما يدفع الأسعار للارتفاع أكثر. يمكن أن تنتشر هذه المشتريات بسرعة عبر السوق.
Sponsored Sponsored1. معدل التمويل السلبي يعكس الشعور السلبي
المؤشر الأول يأتي من معدل تمويل البيتكوين من بينانس. في تحليل حديث، أبرز بوراك كيسمجي أن معدلات التمويل انقلبت سلبيا على الرسم البياني اليومي لأول مرة منذ 23 نوفمبر 2025.
يتتبع هذا الرقم تكلفة الحفاظ على مراكز العقود الآجلة الدائمة. عندما يكون معدل التمويل سلبيا، تهيمن المراكز القصيرة على المكشوف، ويدفع البائعون على المكشوفون رسوم تمويل لأصحاب المراكز الطويلة للحفاظ على مراكزهم.
يبلغ معدل التمويل الحالي -0.002، وهو أعمق بكثير من -0.0002 المسجل خلال الفترة السلبية السابقة في نوفمبر. جاء هذا التحول السابق قبل ارتفاع ارتفاع البيتكوين من 86,000 دولار إلى 93,000 دولار. مؤشر سعر الفائدة السلبي الأكثر وضوحا في يناير يشير إلى شعور سلبي أقوى بين متداولي المشتقات.
"التمويل سلبي أكثر، بينما لا يزال السعر تحت الضغط. هذا المزيج يزيد من احتمال حدوث ضغط قصير أقوى بكثير. لن يكون من المفاجئ أن الارتداد الحاد في البيتكوين هنا بهذا الشكل"، كتب كيسميسي.
2. ارتفاع الفائدة المفتوحة مع انخفاض سعر البيتكوين
ثانيا، أشار محلل آخر إلى أن سعر البيتكوين يتجه نحو الانخفاض. وفي الوقت نفسه، يستمر سعر الفائدة المفتوحة في الارتفاع، وهو مزيج فسره المحلل كمؤشر على احتمال وجود صفقة بيع على المكشوف.
"هذه علامة نموذجية على اقتراب لعبة Short Squeeze!"، جاء في المنشور .
يعكس الفائدة المفتوحة عدد العقود المشتقة القائمة. عندما يرتفع مع انخفاض الأسعار، فإنه عادة ما يشير إلى فتح مراكز جديدة في اتجاه الحركة، وغالبا ما يشير إلى زيادة التعرض على المراكز القصيرة بدلا من إغلاق العقود الطويلة.
وهذا قد يخلق مخاطر غير متكافئة، حيث قد يترك المراكز المكتوبة المزدحمة السوق عرضة للتصفيات السريعة إذا تعافت الأسعار.
Sponsored3. الرافعة المالية العالية تضيف إلى مخاطر التصفية
وأخيرا، ارتفعت نسبة الرفع المدهن المقدرة للبيتكوين إلى أعلى مستوى لها خلال شهر واحد، وفقا لمقاييس CryptoQuant. يتتبع هذا المقياس مستوى رأس المال المقترض في مراكز المتداولين. الرافعة المالية العالية تزيد من الأرباح والخسائر المحتملة، لذا حتى التحركات الصغيرة في الأسعار قد تؤدي إلى تصفية واسعة.
على سبيل المثال، يمكن تصفية المتداولين الذين يستخدمون رافعة مالية بعشر مرات إذا تحرك البيتكوين بنسبة 10٪ فقط في الاتجاه الخاطئ. تشير النسبة الحالية إلى أن الكثيرين في السوق قد زادوا من مخاطرهم، مراهنين على استمرار زخم الهبوط. الرافعة المالية العالية محفوفة بالمخاطر إذا ارتد سعر البيتكوين فجأة.
مع تقارب هذه المؤشرات الثلاثة، قد يكون البيتكوين أكثر عرضة لحركة صعودية حادة إذا أدت انتعاشات الأسعار إلى تصفيات متتالية بين مراكز البيع ذات الرفع المالي الزائد.
ومع ذلك، فإن ما إذا كان الاتفاق على البيع القصير سيتحقق فعليا سيعتمد على محفزات السوق الأوسع، بما في ذلك التطورات الاقتصادية الكلية، والطلب على السوق الفوري، وشعور المخاطر بشكل عام. بدون محفز صاعد حاسم، قد يستمر الوضع الهابط، مما يؤخر أو يضعف أي ضغط محتمل.
