اكشف بيع بيتكوين الأخير عن توتر متزايد في أسواق العملات الرقمية، حيث يتواجه المستثمرون المخضرمون "الذين يشترون عند الهبوط" مع أدلة متزايدة على وجود نقاط ضعف هيكلية.
هبط الأصل الرقمي بالتزامن مع موجة عزوف عن المخاطرة على نطاق واسع في الأسواق العالمية، وقدم المحللون تفسيرات متباينة بحدة لهذا الانخفاض وتداعياته على المستثمرين.
Sponsoredبيع بيتكوين يكشف عن تصاعد الصراع بين المشترين أصحاب القناعة وضعف السوق الهيكلي
يرى روبرت كيوساكي، أحد داعمي بيتكوين منذ فترة طويلة ومؤلف كتب، أن التراجع يُمثل فرصة شراء نادرة. وقارن سلوك السوق بالتخفيضات التجارية، مشيرًا إلى أن الكثيرين يهرعون لشراء السلع المخصومة في المتاجر، بينما يصاب المستثمرون بالذعر غالبًا أثناء عمليات بيع الأصول في الأسواق.
ذكر كيوساكي قائلًا إن "أسواق الذهب والفضة وبيتكوين انهارت للتو... وأنا أنتظر نقدًا في يدي لبدء الشراء مجددًا"، موضحًا أن ظروف السوق الحالية تمثل نقطة دخول مخفضة لتجميع طويل الأجل.
ينصح خبراء آخرون، مع ذلك، بالحذر. وأشار الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوكوانت كي يونج جو إلى غياب تدفقات رأس مال جديدة، وجمود رأس المال المحقق—وهو مقياس يتتبع قيمة العملات عند آخر سعر تم نقلها به—كإشارات تدل على أن البيع يعكس جني أرباح وليس نموًا مستدامًا للسوق.
شدد جو قائلًا إن بيتكوين تنخفض مع استمرار ضغوط البيع. وعندما تنخفض القيمة السوقية في هذا السياق، فهذا ليس سوقًا صاعدًا، مشيرًا إلى أنه برغم أن انهيارًا دراماتيكيًا مشابهًا للدورات السابقة يبدو مستبعدًا، إلا أن قاع السوق ما يزال غير مؤكد.
تندرج ضعف بيتكوين أيضًا ضمن تصحيح أوسع عبر أصول متعددة. ووصف استراتيجيون الاقتصاد الكلي في بول ثيوري التراجع بأنه تفاعل تسلسلي متتابع، يبدأ من الأسهم صغيرة رأس المال والدولار الأمريكي، وينتقل عبر الأسهم والمعادن الثمينة، وأخيرًا يمتد إلى أسواق العملات الرقمية ذات الرافعة المالية العالية.
Sponsoredأبرزت الشركة ملاحظة بأن "هذا لم يكن عشوائيًا. كان تفاعلًا متسلسلًا: الأسهم الصغيرة، الدولار، الأسهم، المعادن، العملات الرقمية"، مشيرةً إلى مدى ترابط الأسواق العالمية.
النماذج الكمية تُبرز انخفاض قيمة البيتكوين وسط المخاطر الهيكلية في الأسواق
تشير بعض التحليلات الكمية رغم هذه المؤشرات السلبية إلى أن بيتكوين قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها تاريخيًا.
كشفت نموذج قانون القوة الأخير أن BTC تتداول عند مستويات تقل بنحو 35% عن الاتجاه السعري خلال 15 سنة، مما يضعها ضمن نطاق "مُباع بشكل مفرط"، وهو نطاق ارتبط تاريخيًا مع ارتدادات حادة للمتوسط بحسب التحليلات التاريخية.
ذكر النموذج أنه يمكن أن ينتعش بيتكوين إلى 113 000 دولار بحلول منتصف 2026 وقد تتجاوز 160 000 دولار في مطلع 2027، مع تحقيق عوائد متوقعة خلال الـ12 شهرًا القادمة قد تزيد عن 100%.
أوضح التراجع في الأسعار أيضًا درسًا هيكليًا أعمق. شدد المحلل JA مارتن أن الأسواق تختبر بشكل مستمر التركيز والقناعة.
عندما تعتمد حركة الأسعار على الشراء المستمر من عدد قليل من المشاركين، فإن أي تباطؤ يكشف عن نقاط ضعف.
تُظهر الأحداث السابقة، من تيرا/لونا إلى حيازات ميكروستراتيجي من بيتكوين، أن الاعتماد على التدفقات المركزة يمكن أن يضخم التقلبات بمجرد توقف تلك التدفقات.
يسعى بيتكوين للاستقرار، ويبدو السوق عالقًا بين قوتين: مستثمرون يقودهم الاقتناع يغتنمون الأسعار المخفضة وضغوط هيكلية ناتجة عن نقص في رؤوس الأموال الجديدة والمراكز ذات الرافعة المالية.
في وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول بيتكوين بسعر $76 819، منخفضًا بنسبة 0,34% خلال آخر 24 ساعة.
