ارتفع سعر بيتكوين أكثر من 4% منذ 19 فبراير، ما ساعده على التعافي فوق 68 200 دولار، وقد وفر هذا الارتداد بعض الراحة المؤقتة بعد أسابيع من الضعف، ومع ذلك، تظهر إشارات فنية وأخرى على السلسلة الآن أن بيتكوين قد تقترب من أخطر مستوى لها في عام 2026.
تشير مجموعة من هيكل الرسم البياني الهابط، وتجمعات العرض الكبيرة تحت السعر، وارتفاع مخاطر الرافعة المالية، إلى أن تصحيحاً أعمق قد يبدأ قريباً.
النمط الهبوطي وأكبر تجمع عرضي يخلقان خطراً فورياً
تُظهر الرسم البياني على مدى 8 ساعات لبيتكوين حالياً نموذج الرأس والكتفين، ويُعد هذا هيكلاً انعكاسياً هابطاً يتكوّن عندما يُشكّل السعر ثلاث قمم، مع كون الذروة الوسطى أعلى من البقية، ويدل هذا على ضعف قوة الشراء وارتفاع ضغط البيع.
في الوقت نفسه، شكّلت بيتكوين انحرافاً هابطاً مخفياً بين 6 فبراير و20 فبراير، وخلال هذه الفترة، شكّل سعر بيتكوين قمة أدنى، أي أن الارتداد لم يتمكن من استعادة القمة السابقة بالكامل.
لكن مؤشر القوة النسبية أو RSI شكّل قمة أعلى.
إذا أردت الحصول على المزيد من الأفكار عن العملات الرقمية مثل هذه، اشترك في النشرة الإخبارية اليومية للعملات الرقمية من المحرر هارش نوتاريا من هنا.
يقيس مؤشر القوة النسبية RSI زخم الشراء والبيع على مقياس من 0 إلى 100، فعندما يرتفع RSI لكن السعر يفشل في الصعود بنفس النسبة، فهذا يدل على أن قوة الشراء تضعف، وغالباً ما يظهر هذا النمط قبل الانخفاضات أو التراجعات السعريّة.
يأتي أكبر خطر الآن من مستويات التكلفة الأساسية على السلسلة لبيتكوين، وتُظهر بيانات توزيع سعر الإدراك UTXO أو URPD أن أكبر تجمع عرض يقع فوق 66 800 دولار، ويمثل هذا المستوى 3,17% من إجمالي المعروض المتداول من بيتكوين.
يتمركز تجمع رئيسي آخر عند 65 636 دولار، ويحتفظ بنسبة إضافية مقدارها 1,38% من العرض.
تمثل هذه المستويات أهمية لأنها تعكس الأسعار التي اشترى عندها العديد من المستثمرين بيتكوين. إذا هبطت بيتكوين أدنى هذه المستويات، قد يبدأ الحائزون في البيع لتفادي الخسائر، مما يسرع وتيرة تراجع السعر بسرعة.
تشكل هذه التجمعات معاً أكثر من 4,5% من عرض بيتكوين المركّز مباشرة أسفل السعر الحالي، مما يخلق منطقة عالية المخاطر أسفل دعم بيتكوين مباشرة. هذا يفسر سبب أكبر تحذير سعري.
إذا أغلقت بيتكوين أدنى هذه المنطقة، قد تزداد قوة تحقق نموذج الرأس والكتفين.
ارتفاع الرافعة المالية، وتدفقات صناديق المؤشرات الخارجة يزيدان من خطر التصفية
تُظهر بيانات المشتقات تزايد المخاطر من التصفية مع ارتداد بيتكوين. ارتفعت الفائدة المفتوحة، التي تقيس إجمالي قيمة مراكز العقود الآجلة الفعّالة، من 19,54 مليار دولار في 19 فبراير إلى حوالي 20,71 مليار دولار الآن، أثناء الصعود.
يدل هذا على دخول المزيد من المتداولين إلى مراكز ذات رافعة مالية خلال التعافي.
في الوقت نفسه، تحولت معدلات التمويل إلى إيجابية. معدلات التمويل عبارة عن مدفوعات بين المتداولين في المراكز الطويلة والقصيرة. التمويل الإيجابي يعني أن مزيداً من المتداولين يراهنون على ارتفاع الأسعار. هذا يخلق وضعاً خطيراً.
إذا بدأ سعر بيتكوين بالانخفاض، قد يتم إجبار هذه المراكز الطويلة ذات الرافعة على الإغلاق. يتسبب هذا في ضغط المراكز الطويلة، حيث يُضطر المتداولون المتفائلون للخروج من مراكزهم. مثل هذه الخروج القسري يمكن أن يخلق موجة تصفية، ما يضيف مزيداً من الضغط البيعي ويزيد من تسارع هبوط السعر.
يبقى شعور المؤسسات أيضاً ضعيفاً. سجّلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين الآن خمسة أسابيع متتالية من تدفقات الأموال الخارجة الصافية. هذا يدل على أن المستثمرين المؤسساتيين ما زالوا يسحبون رؤوس أموالهم بدلاً من التراكم.
يقلل هذا من الدعم أثناء انخفاض الأسعار.
سعر البيتكوين يواجه اختباراً حاسماً دون المقاومة المؤسسية
تبقى بيتكوين أيضًا أقل من متوسط السعر الشهري المرجح بالحجم، أو VWAP، الذي يقع قرب 70 000$. يمثل VWAP متوسط السعر المرجح بحجم التداول. يُستخدم VWAP الشهري على نطاق واسع كمؤشر لتكلفة المؤسسات الأساسية. الاطلاع على المزيد.
يعني تداول بيتكوين أسفل VWAP أن مركز المؤسسات المتوسط حاليًا في وضع خسارة. غالبًا يتسبب ذلك في تقليل المؤسسات لانكشافها أو تجنب شراء جديد، مما يفسر فتور الاهتمام بصناديق المؤشرات.
تشير العودة فوق 70 000$ إلى تجدد قوة المؤسسات. ولكن طالما بقيت بيتكوين دون هذا المستوى، قد تظل محاولات التعافي محدودة، ويظل الهيكل العام هبوطيًا.
حدد على الجانب الهابط، أول دعم رئيسي لبيتكوين بالقرب من 67 300$. إذا تم كسر هذا المستوى، يظهر الدعم التالي عند 66 500$، يليه 65 300$. تتماشى هذه المستويات بشكل وثيق مع المناطق الرئيسية للعرض التي ذُكرت سابقًا. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على هذه المستويات إلى تفعيل نموذج الرأس والكتفين الهابط الأكبر بالقرب من خط العنق عند 60 800$.
يمكن عندها أن يؤدي الكسر إلى استهداف هبوط سعري يتجاوز 7,5%، ما يشير إلى سعر مستهدف عند 56 000$، على المدى القريب إلى المتوسط.
حدد على الجانب الصاعد، يجب أن تستعيد بيتكوين مستوى 68 200$ لتحقيق الاستقرار في هيكلها قصير الأجل. ومع ذلك، يتطلب تعافٍ كامل استعادة مستوى VWAP عند 70 000$.
