تداول بيتكوين (btc) بالقرب من 70 725 دولار في 21 مارس، حيث يقع بين تزايد تراكم الحائزين على المدى الطويل وفترة مستمرة من الخسائر المحققة على السلسلة والتي تشير إلى ضعف امتصاص الطلب فوق 70 000 دولار.
أدى الصراع بين هاتين القوتين إلى ضغط الحركة السعرية ضمن نطاق ضيق لمعظم الأسبوعين الماضيين. من المحتمل أن يحدد ناتج هذا الضغط ما إذا كان btc سيشهد اختراقًا واضحًا أو إعادة اختبار للدعم الأدنى.
حاملو البيتكوين لا يُظهرون الثقة
يعرض رسم Glassnode لصافي الربح/الخسارة المحققة لبيتكوين (متوسط الحركة لـ24 ساعة) للفترة من 29 يناير حتى 20 مارس، أن هذا المؤشر ظل سلبيًا تقريبًا طوال الفترة، حيث بلغ أعمق انخفاض تقريبًا -240 مليون دولار حوالي 7 فبراير، متزامنًا مع أكبر تراجع سعري إلى ما يقارب 62 000 دولار.
منذ ذلك الحين، أظهرت الخسائر المحققة الصافية لبيتكوين تقلصًا إلى نطاق أضيق، حيث تراوحت بين -25 مليون دولار و-50 مليون دولار من منتصف حتى أواخر مارس. ظهرت ومضات طفيفة إلى المنطقة الإيجابية حول 9 فبراير، 14 فبراير، ولمدة وجيزة بين بداية ومنتصف مارس، لكنها لم تستمر.
تشير القراءة الأحدث حتى 18–19 مارس إلى أن المؤشر لا يزال سلبيًا ضمن نطاق -25 مليون دولار، حتى مع عودة السعر إلى 74 000 دولار وتراجعه لاحقًا.
سجل للحصول على المزيد من تحليلات التوكنات المشابهة عبر النشرة اليومية للعملات الرقمية من المحرر هارش نوتاريا من هنا.
يكتسب هذا أهمية لأن استمرار صافي الربح/الخسارة المحققة بالسالب يشير إلى أن متوسط تكلفة السوق أعلى من السعر الحالي لجزء كبير من الحائزين.
لا يزال المشترون الذين دخلوا خلال موجة الارتفاع في أواخر 2025 تحت مستوى الدخول، وعزوفهم عن البيع لا يترجم إلى قوة سعرية.
لكي يتحول المؤشر بشكل مستدام إلى الإيجابية، يحتاج btc إلى الثبات فوق متوسط تكلفة المشترين الجدد ــ وهو حد تشير مخططات الأسعار إلى أنه يقع بين 72 000 دولار و75 000 دولار.
لا يزال حاملو العملات على المدى الطويل متفائلين
بالرغم من ضغط الخسائر المحققة، تعرض خريطة Glassnode لعرض الحائزين على المدى الطويل (lth) قصة مختلفة، حيث بلغ إجمالي العرض المحتفظ به من قبل الحائزين على المدى الطويل أدنى مستوياته تقريبًا عند 14,46 مليون بيتكوين في حوالي 4–5 فبراير، وهذا تحديدًا عند لحظة هبوط السعر إلى أدنى مستويات الدورة قرب 62 000 دولار.
ارتفع المعروض من المحتفظين بالمدى الطويل بشكل مستمر ليصل تقريبًا إلى 14,61 مليون btc اعتبارًا من 20 مارس — أي زيادة صافية تقارب 150 000 btc خلال ستة أسابيع.
استمرت حركة الخط البرتقالي بشكل ثابت وصاعد، حتى مع تقلب السعر بين 63 000 و75 850.
تبرز الفجوة بين الرسمين البيانيين بشكل كبير. يواصل المحتفظون على المدى الطويل امتصاص العملات في كل هبوط، مما يقلل المعروض السائل.
مع ذلك، لم تكن وتيرة تجميعهم كافية لدفع السعر فوق مستوى المقاومة 75 850. يتزايد الضغط الناتج عن قلة المعروض، لكن الطلب من المشترين قصيري الأجل والمؤسسات لم يتضافر بعد بقوة كافية لاختراق الجدار العلوي.
هل تستعد بيتكوين لتحديد سقف؟
يقع سعر بيتكوين عند 70 725 داخل ضغط نطاق بولينجر. تراجع النطاق العلوي إلى حوالي 74 636، بينما يقع النطاق الأوسط قرب 70 366، ويرتفع النطاق السفلي باتجاه 66 097. يشير تضييق النطاقات إلى انخفاض التقلبات — وهي حالة غالبًا ما تسبق حركة سعر حادة باتجاه معين في الماضي.
سجّل سعر بيتكوين ارتفاعًا بلغ 75 850 في 17 مارس قبل أن تؤدي شمعتان متتاليتان للرفض إلى تراجعه دون 74 000. أصبح هذا المستوى الآن مقاومة مؤكدة. أسفل السعر الحالي، أول دعم مرئي هو 68 865، يليه النطاق السفلي لبولينجر عند 66 097 ثم القاع الأعمق عند 62 891.
ترسم الوضعية سيناريو ثنائي واضح. إغلاق يومي فوق 75 850 — مدعومًا بتحول إيجابي في صافي الأرباح المحققة — سيزيل العقبة الرئيسية في الأعلى ويجلب مستوى 78 000 في المتناول.
سيؤكد الكسر دون 68 865 أن تجميع المحتفظين على المدى الطويل غير كافٍ لامتصاص ضغط البيع عند المستويات الحالية، ما يفتح الباب لإعادة اختبار منطقة 65 000–66 000.
انتظر انتهاء عقود الخيارات الفصلية في 27 مارس، مع وجود 14 مليار $ في الفائدة المفتوحة الاسمية ل بيتكوين، حيث يُعتبر هذا الحدث المحرك الأكثر احتمالاً لحل نطاق التداول الحالي. حتى حدوث هذا الحدث، تشير مؤشرات بولينجر باند إلى أن السوق يستعد للحركة — ولكن لم يتم تحديد الاتجاه بعد.
