سجل سعر بيتكوين ارتفاعاً يقارب 5% خلال الـ24 ساعة الماضية، حيث وصل لفترة وجيزة إلى مستوى 70 000 دولار قبل أن يتراجع نحو 68 000 دولار. ساعد هذا الارتداد بيتكوين على استعادة ما يقارب 12% من أدنى مستوياته في 24 فبراير.
لكن رغم هذا الصعود القوي، لم يستطع بيتكوين الثبات أعلى من 70 000 دولار. لا تأتي حالة التردد هذه بشكل عشوائي. تعكس هذه الحالة مشكلة أعمق ترى محللة الأبحاث في نكسو، ديسيسلافا يانييفا، أنها لا تزال تحد من قدرة بيتكوين على التعافي. تظهر عدة بيانات الآن أنه رغم ظهور إشارات الشراء، إلا أن القناعة لا تزال ضعيفة. و حتى يتجاوز بيتكوين منطقة 70 000 إلى 70 800 دولار، قد يبقى هذا التعافي ناقصاً.
يشير المال الذكي إلى تعافي الأسعار، لكن الاختراق لا يزال بحاجة إلى تأكيد
عودة بيتكوين الأخيرة لم تحدث دون سابق إنذار. بدأ مؤشر رئيسي يسمى مؤشر المال الذكي (SMI) بالارتفاع في 24 فبراير. يتتبع هذا المؤشر سلوك التداول للمتداولين المطلعين، الذين غالباً ما يرتبطون بالتحركات الاستراتيجية. عندما يرتفع هذا المؤشر، فإنه يشير إلى أن المستثمرين ذوي الخبرة قد يبدؤون بوضع استراتيجياتهم مبكراً.
حدث هذا الأمر آخر مرة في 13 فبراير، عندما بدأ مؤشر SMI بالتحرك نحو خط الإشارة. حينها، ارتفع سعر بيتكوين حوالي 7% خلال يومين.
هل ترغب في المزيد من تحليلات التوكنات كهذه؟ اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية مع رئيس التحرير هارش نوتاريا من خلال هذا الرابط.
جاءت الحركة في هذه المرة أقوى. قفز بيتكوين ما يقارب 12%، ولامس briefly مستوى 70 000 دولار. الآن يشكل بيتكوين ما يبدو بأنه نموذج الكوب و العروة. يعتبر هذا الهيكل صاعد. كثيراً ما يظهر قبل الاختراقات.
لكن لم يتم تأكيد الاختراق بعد. لأن بيتكوين لا يزال عالقاً أسفل منطقة خط العنق الصاعدة الحرجة بين 70 000 و70 800 دولار.
تعمل هذه المنطقة الآن كمستوى انطلاق. حتى يتجاوز بيتكوين هذا النطاق، سيبقى النموذج ناقصاً.
محلل في Nexo يشرح لماذا لا يزال تعافي سعر البيتكوين يفتقر إلى القناعة
رغم الإشارات الفنية الصاعدة، لا يزال الطلب الأساسي ضعيفاً. يظهر حجم التداول هذا الأمر بشكل واضح.
في وقت سابق خلال فبراير، بلغ حجم تداول بيتكوين 125,5 مليار دولار. حدث ذلك خلال الحركة السعرية السابقة. اليوم، يبلغ حجم التداول حوالي 52 مليار دولار. يمثل هذا انخفاضاً بأكثر من 58%.
أكد ديسيسلافا يانييفا ضعف مشاركة المتداولين الأوسع نطاقاً في الأسواق.
ذكر ديسيسلافا يانييفا أنه في عام 2026، انخفض متوسط أحجام تداول btc بنسبة تقريبية تبلغ 17% مقابل متوسط عام 2025، مما يعكس مشاركة منخفضة في السوق
يعني ذلك أن عدداً أقل من المشاركين يدعمون التحركات. يعد هذا أمراً حاسماً لأن ارتفاع الأسعار يحتاج إلى مشاركة قوية من السوق ليستمر. في الوقت نفسه، انخفضت الفائدة المفتوحة بشكل ملحوظ أيضاً.
تعني الفائدة المفتوحة عدد مراكز العقود الآجلة النشطة. في وقت سابق من يناير، بلغت الفائدة المفتوحة حوالي 37,5 مليار دولار. والآن تقف عند حوالي 21,5 مليار دولار. ويمثل ذلك انخفاضاً بنسبة 43%. هذا يخبرنا أن عدداً أقل من المتداولين لديهم استعداد لاتخاذ مراكز كبيرة.
أضافت يانييفا إلى هذا الاكتشاف بأنها قالت أن:
ذكرت يانييفا أن تم تطبيع مراكز المشتقات وهدأت ظروف التمويل، مما يشير إلى تخفيض مديونية منظم بدلاً من ظهور ضغوط منهجية على السوق.
يشير هذا إلى استقرار السوق. ولكنه يعني أيضاً غياب ضغط الشراء القوي. ويساعد ذلك في تفسير سبب استمرار بطء تعافي بيتكوين.
لا يزال حاملو البيتكوين على المدى الطويل يبيعون على الرغم من انتعاش السعر
يظهر مؤشر كبير آخر على ضعف القناعة، إلى جانب غياب ضغط الشراء القوي، من قبل حاملي بيتكوين على المدى الطويل.
يتعقب مقياس صافي تغيير مركز حاملي بيتكوين طويل الأجل ما إذا كان المستثمرون على المدى الطويل يقومون بتجميع أو بيع بيتكوين خلال فترة 30 يوم. يعتبر هؤلاء الحاملون أقوى أيدي السوق لأنهم غالباً ما يشترون في أوقات الانهيارات ويبيعون عند قمم السوق.
لكن في الوقت الحالي، ما زالوا يبيعون.
أظهر يوم 24 فبراير انخفاضاً صافياً بمقدار 78 583 btc على أساس متداول لمدة 30 يوم. تباطأت وتيرة البيع قليلاً فقط مؤخراً إلى 75 911 btc. وما زال هذا الرقم أعلى بكثير من تقليص 61 431 btc الذي شوهد في 23 فبراير.
يظهر هذا أنه حتى مع انتعاش سعر بيتكوين بنحو 12%، لم ينتقل الحائزون على المدى الطويل إلى التراكم، بل واصلوا توزيع العرض.
يخلق هذا مشكلة كبيرة للارتفاع، لأن تعافي سعر بيتكوين المستدام يبدأ عادةً عندما يبدأ الحائزون على المدى الطويل في الشراء بشكل مكثف وليس البيع.
أشارت ديسيسلافا يانييفا أيضاً إلى هذا النقص الأوسع في القناعة كجزء من المخاوف الاقتصادية الكلية (الاقتصاد العالمي).
قالت ديسيسلافا يانييفا أن عدم اليقين الكلي لا يزال يقيّد السيولة، حتى مع تصفية الفائض المرتبط بسوق العملات الرقمية إلى حد كبير ووجود السوق في وضع أكثر صحة.
يؤكد هذا أنه بينما تتحسن بنية بيتكوين مع إزالة الفائض مثل الروافع المالية، إلا أن القناعة القوية لم تعد بالكامل بعد. وحتى يتوقف الحائزون على المدى الطويل عن البيع ويبدؤون في التراكم مجدداً، قد يبقى صعود بيتكوين محدوداً — خاصة بالقرب من مناطق المقاومة الكبرى مثل 70 000 دولار.
عنقود العرض بين 70,000 و70,800 دولار هو الحاجز الحقيقي لسعر البيتكوين
تأتي أقوى أسباب توقف بيتكوين بالقرب من 70 000 دولار من بيانات العرض على السلسلة. تُسمى هذه البيانات URPD، أو توزيع السعر المحقق لـUTXO. توضح أين اشترى المستثمرون بيتكوين آخر مرة لهم.
توجد الآن مجموعتان رئيسيتان من العرض. الأولى تقع بالقرب من 69 400 دولار وتحتفظ بحوالي 0,93% من العرض. أما الثانية فتقع عند 70 600 دولار وتحتفظ بحوالي 0,60% من العرض. معاً، تحتوي هذه المنطقة على حوالي 1,5% من إجمالي عرض بيتكوين.
يجعل هذا منها واحدة من أقوى مناطق المقاومة. يوضح هذا لماذا وصلت بيتكوين إلى 70 000 دولار لكنها لم تستطع البقاء فوقها.
يقوم المستثمرون الذين اشتروا سابقاً عند هذه المستويات على الأرجح بالبيع للوصول إلى نقطة التعادل. يخلق هذا ضغط بيع، ولكنه أيضاً يفسر لماذا يمكن أن يكسر تجاوز 70 800 دولار كل شيء.
فوق 70 800 دولار، يصبح العرض أضعف بكثير، حيث يتم كسر آخر كتلة رئيسية عند 70 600 دولار. يعني ذلك وجود عدد أقل من البائعين، وإذا تجاوزت بيتكوين 70 800 دولار، يكون الهدف الرئيسي التالي بالقرب من 78 600 دولار. يمثل هذا احتمال صعود بأكثر من 11%، بناءً على المسافة من قاع الكوب إلى خط العنق.
أيضاً، هذا المستوى ليس عشوائياً، وتتطابق المقاومة الفنية مع كتلة URPD رئيسية عند 78 200 دولار أيضاً.
رغم ذلك، تظل المخاطر الهبوطية قائمة حيث يشير الاتجاه العام لسعر بيتكوين إلى المزيد من التراجع. يجب على بيتكوين البقاء فوق 65 700$ للحفاظ على هذا الهيكل الصاعد. إذا انخفض بيتكوين تحت 62 400$، سيفشل النمط الصاعد بالكامل.
تشهد بيتكوين حالياً مرحلة قرار. تشير إشارات المستثمرين المحترفين إلى بدء تموضع مبكر. لكن انخفاض حجم التداول, وتراجع الفائدة المفتوحة, وقوة العرض عند 70 000$ ما زالت تعرقل حركة الاختراق الصاعد. أوضحت المحللة في شركة Nexo ديسيسلافا يانيفا أن هيكل السوق يتحسن، لكن لم يعد الإيمان الكامل بعد.