سجل سعر بيتكوين تداولا شبه مستقر خلال الـ24 ساعة الماضية، حيث ظل بالقرب من 67 600 دولار. لكن خسائر الثلاثين يوما الماضية تُظهر قصة مختلفة؛ إذ تراجع السعر حوالي 27% على أساس شهري. قد لا يشير هذا التوقف المفاجئ خلال اليوم إلى تعافٍ، بل ربما يكون وقفة قصيرة قبل الهبوط التالي.
يُطلق واحدة من أقوى مجموعات الحيازة إشارات توزيع قوية جدا. تتطابق هذه الأنماط مع تكوينات تاريخية سبقت تصحيحات حادة. يختبئ الخطر أمام العيان.
Sponsoredانهيار نموذج العلم الهابط ونسبة الحيتان الأعلى خلال العام يشيران إلى نمط تاريخي
كسرت بيتكوين بالفعل نموذج العلم الهابط. يحمل هذا النمط مخاطر هبوط بحوالي 40% من نقطة الكسر. يبدو النمط في حد ذاته ضعيفا، لكن ظهر شيء أكبر بكثير إلى جانبه.
ارتفع مؤشر نسبة الحيتان على منصات التداول إلى 0,81 في 14 فبراير، ما يمثل أعلى قراءة خلال عام. يتعقب هذا المقياس نسبة تدفقات الحيتان العشر الأوائل إلى إجمالي تدفقات المنصات.
تُوضح البيانات التاريخية تكرار هذا النمط بدقة مخيفة. في مارس 2025، بلغت النسبة 0,62 عندما كانت بيتكوين تتداول حول 84 100 دولار. بعدها ارتفع السعر بحوالي 3,7% إلى 87 200 دولار خلال أسبوع مع تحرك الحيتان مبكرا. قال التاريخ أنه بحلول أوائل أبريل، انهارت بيتكوين تقريبا بحوالي 12,6% إلى 76 200 دولار مع بدء التوزيع.
حدث نفس الأمر في نوفمبر. قفزت النسبة إلى 0,70 عندما كان السعر بالقرب من 88 400 دولار. صعدت بيتكوين بنحو 5,2% إلى 93 000 دولار، ثم انهارت بحوالي 7,4% إلى 86 000 دولار بحلول منتصف ديسمبر. النمط واضح؛ تدخل الحيتان مبكرا، يرتفع السعر لفترة وجيزة، ثم يبدأ البيع الكثيف.
الآن سجلت النسبة 0,81 في منتصف فبراير عندما تداولت بيتكوين بالقرب من 69 700 دولار. هذا أكبر ارتفاع في مقياس الحيتان خلال 12 شهرا. بدأ السعر بالفعل في التراجع ويبلغ حاليا حول 67 000 دولار، لكن النسبة لا تزال مرتفعة عند مستوى 0,65.
ما زال هذا المستوى ضمن نطاق جني الأرباح التاريخي استنادا إلى التصحيحات الماضية. لذلك، قد لا يتم استبعاد حصول ارتداد سريع آخر لسعر btc يتبعه تصحيح أعمق.
تكون انحراف سلبي مخفي على الرسم البياني لمدة 12 ساعة بين 8 فبراير و16 فبراير. سجل السعر قمة أقل خلال هذه الفترة، بينما سجل مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مؤشر زخم، قمة أعلى في الوقت نفسه. تلمح هذه المجموعة إلى استمرار التراجع بدلا من الإنعكاس.
Sponsored Sponsored
تشير كل الإشارات الثلاثة إلى تصحيح أعمق. لكن لماذا نلوم الحيتان تحديدًا على هذا الضعف؟
انخفاض عناوين الحيتان مع بروز أقوى مجموعة توريد
قد يجادل البعض أن نسبة الحيتان في البورصات ارتفعت لأن إجمالي التدفقات الواردة إلى البورصات انخفض. لكن أعداد عناوين الحيتان الفعلية تثبت عكس ذلك.
انخفض عدد عناوين الحيتان التي تحتفظ بـ1 000 بيتكوين أو أكثر من 1 959 في 22 يناير إلى 1 939 حاليًا. هذا يعني خسارة 20 عنوان حوت خلال التصحيح. لم تختفِ هذه العناوين عشوائيًا. قامت بتوزيع ممتلكاتها أثناء هبوط السعر. انخفضت العناوين جنبًا إلى جنب مع تراجع السعر. لم تشترِ أثناء الهبوط بل تسببت في حدوثه.
هل ترغب في معرفة المزيد من تحليلات التوكنات بهذا الشكل؟ اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية من المحرر هارش نوتاريا من هنا.
يوضح النمط أن الحيتان استفادت مؤقتًا من ارتدادات السعر، ثم باعت أثناء التصحيحات. قناعتهم ضعيفة. عندما يقوم الحاملون الأقوياء بالتجميع أثناء الضعف، فإنهم يخلقون ضغط شراء. لكن عندما يوزعون أثناء الضعف، فإنهم يسرِّعون الانخفاض. إن هبوط بيتكوين بنسبة 27% على أساس شهري يبدو منطقيًا عند رؤية 20 عنوان حوت أو على الأقل 20 000 بيتكوين يخرجون.
لكن الخطر الحقيقي يظهر عند النظر إلى مكان تركز المعروض. يوضح توزيع السعر المحقق للمخرجات غير المنفقة (UTXO) مجموعات الكلفة الأساسية في السوق. يكشف عن مستويات الأسعار التي تم عندها إنشاء معظم المعروض. تعمل هذه المناطق كدعم أو مقاومة قويين حسب اتجاه السوق.
توجد أقوى مجموعة حالية بالقرب من 66 800 دولار. يحتوي هذا المستوى على أقصى تركيز للمعروض تحت السعر الحالي. ويمثل المنطقة الكبرى للكلفة الأساسية في المدى القريب. اختراقه يتطلب ضغط بيع هائل. المتداولون الأفراد ليس لديهم السيولة الكافية لاختراق هذا العرض الضخم. وحدهم الحيتان يمتلكون هذه القوة، مما يجعلهم المرشحون ليكونوا "الخصم الكبير" لسعر بيتكوين.
اشرح المشكلة. هؤلاء الحيتان أنفسهم يقومون بالفعل بالتوزيع. أثبتت نسبة الحيتان في البورصات ذلك. أكد انخفاض عدد العناوين هذا الأمر. يبيعون بنشاط في السوق. يقف السعر الحالي بالقرب من 67,600 دولار بشكل خطير بالقرب من كتلة 66,800 دولار.
Sponsored Sponsoredالدعم الحاسم لسعر البيتكوين يحمل مفتاح مخاطر الانهيار إلى 60,000 دولار
حدّد مستوى الدعم الرئيسي الأول عند 66,600 دولار. يتطابق هذا المستوى بشكل وثيق مع كتلة URPD عند 66,800 دولار. يمثّل المستويان نفس المنطقة التقنية والمعتمدة على العرض. يتداول بيتكوين حالياً أعلى هذا الدعم الحرج بنسبة 1,6%. إذا استمر الحيتان في التوزيع لن يصمد هذا المستوى طويلاً.
الهبوط دون 66,600 دولار يفتح الطريق نحو 60,000 دولار. يمثّل هذا انخفاضاً إضافياً يقارب 12% عن المستويات الحالية. ذكر موقع beincrypto أن بيتكوين لامس هذه المنطقة لفترة وجيزة في السادس من فبراير ثم تعافى. لكن الوضع الآن يبدو أضعف بكثير مما كان عليه آنذاك. لم تكن نسبة الحيتان عند أعلى مستوياتها السنوية. لم تكن هناك تباينات هابطة مخفية بعد.
تتزامن الآن جميع هذه التحذيرات في الوقت نفسه بينما يحوم السعر فوق أقوى كتلة عرض. كسر مستوى 66,600 دولار قد يؤدي على الأرجح إلى بيع جماعي مع فشل منطقة URPD. سيصاب المحتفظون الذين اشتروا بالقرب من 66,800 دولار بالذعر. سيتم تصفية المراكز الطويلة برافعة مالية الموجهة للتعافي. قد يحدث الهبوط نحو 60,000 دولار بوتيرة أسرع من الانخفاض الأولي.
ركز على الجانب التصاعدي، إذ يحتاج بيتكوين إلى اختراق واضح فوق 71,600 دولار ليظهر أي قوة حقيقية. سيؤدي ذلك إلى إبطال التركيبة الهبوطية الفورية ويشير إلى أن المشترين يعاودون السيطرة. لا يحدث الإبطال الكامل للنموذج إلا فوق 79,300 دولار. حتى يستعيد بيتكوين هذا المستوى، يبقى اختراق علم الدب نشطاً، وتبقى المخاطر الهبوطية مهيمنة.
