كان يُنظر إلى بيتكوين (BTC) في السابق كوسيلة للتحوط ضد عدم اليقين المالي، لكنها تكافح للحفاظ على هذا اللقب وسط التحولات الاقتصادية العالمية. مسارها في السوق يشبه بشكل متزايد الأصول التقليدية ذات المخاطر.
منذ تنصيب دونالد ترامب في 20 يناير، شهد سوق العملات الرقمية انخفاضًا غير مسبوق، مما أدى إلى محو ما يقرب من تريليون دولار من القيمة.
دور البيتكوين المتغير في الأسواق المالية
تاريخيًا، كان يُعتبر بيتكوين وسيلة للتحوط، حيث يتحرك بالتوازي مع الذهب في أوقات عدم اليقين. ومع ذلك، انعكس هذا الاتجاه منذ تولي الرئيس ترامب منصبه. بينما يستمر الذهب في الارتفاع، شهد بيتكوين تصحيحًا حادًا، مما يشير إلى تحول جوهري في تصور السوق.
“منذ أن أصبح ترامب رئيسًا في 20 يناير، انخفض السوق من 3,7 تريليون دولار إلى 2,5 تريليون دولار. هذا غريب لأن لحظة تولي ترامب منصبه كانت قمة محلية للعملات الرقمية رغم أنه أكثر الرؤساء دعمًا للعملات الرقمية على الإطلاق”، أشار محلل العملات الرقمية Symbiote.
أحد العوامل الرئيسية في هذا التغيير هو الارتباط المتزايد لبيتكوين مع الأصول المالية التقليدية. في عام 2024، تحرك BTC بالتزامن مع ناسداك 100 وS&P 500 حوالي 88% من الوقت، وهو تباين حاد عن دوره السابق كأصل ذو ارتباط سلبي.
الآن، انخفض الارتباط المتداول لمدة 30 يومًا إلى حوالي 40%. وهذا يشير إلى أن بيتكوين يتداول الآن مثل سهم تكنولوجي عالي المخاطر أكثر من كونه وسيلة للتحوط ضد التضخم أو الاضطرابات الاقتصادية.
السيولة هي مصدر قلق رئيسي آخر. منذ عام 2020، كانت الأسواق المالية تسعر في تقليل السيولة، وهو اتجاه يؤثر بشدة على العملات الرقمية. يلاحظ مراقبو السوق أن السيولة تتدفق مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي، الذي كان تاريخيًا الأصل الأكثر استقرارًا خلال حروب التجارة.
أدى هذا التحول إلى حدوث انهيارات سريعة متكررة في أسواق العملات الرقمية، زيادة التقلب وعدم اليقين لدى المستثمرين. تدعم بيانات Coinglass هذا الاتجاه، حيث تظهر أن أصول بيتكوين ETF (صناديق الاستثمار المتداولة) تحت الإدارة (AUM) انخفضت من 120 مليار دولار إلى 100 مليار دولار في أسابيع.
بالإضافة إلى ذلك، التمويل اللامركزي (DeFi) قد تعرض لضربة. تُظهر البيانات على DefiLlama أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) انخفضت من ذروة 2025 البالغة $128,7 مليار إلى $93,2 مليار في وقت كتابة هذا التقرير. يشير الانخفاض إلى فقدان واسع للثقة في قدرة العملات المشفرة على توفير الاستقرار المالي خلال عدم اليقين الاقتصادي.
مخاوف حرب ترامب التجارية تؤثر على معنويات العملات المشفرة
تسلط دراسة حديثة لبنك أمريكا الضوء على تزايد المخاوف بشأن الحروب التجارية العالمية. على وجه التحديد، حدد 42% من المستجيبين أنها التطور الأكثر تشاؤماً للأصول الخطرة في 2025، ارتفاعاً من 30% في يناير.
“عند سؤالهم عن أي تطور عالمي يعتبر الأكثر تشاؤماً للأصول الخطرة في 2025، قال 42% إنها حرب تجارية عالمية، ويرجع ذلك أساساً إلى تهديدات الإدارة الجديدة لترامب بفرض تعريفات جديدة. ارتفعت هذه الاستجابة من 30% الذين أجابوا في يناير أن الحرب التجارية العالمية ستكون الأكثر تشاؤماً”، حسبما أفادت Pensions & Investments .
ومن الجدير بالذكر أن 3% فقط من المستجيبين يعتقدون أن بيتكوين ستؤدي بشكل أفضل في حرب تجارية شاملة، مما يتناقض بشكل صارخ مع الذهب والدولار الأمريكي. تبرز هذه النتائج تحولاً حاسماً في التصور—لم تعد الأسواق ترى بيتكوين كملاذ في أوقات الشدة الاقتصادية.
العملة المشفرة الرائدة، التي ازدهرت خلال عدم الاستقرار الجيوسياسي، تعتبر الآن متقلبة للغاية لتقديم حماية ذات مغزى ضد الصدمات المالية.
علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر الذعر من التقلبات لدى جولدمان ساكس من 1,4 في ديسمبر إلى أكثر من 9,1، مع توقعات بتقلبات أكبر في المستقبل. تشير رسالة كوبيسي، وهي مصدر أخبار مالية يتابعه الكثيرون، إلى أن حركة سعر بيتكوين ستظل على الأرجح مضطربة مع تصاعد مخاوف الحرب التجارية.
هل هناك أمل في انتعاش البيتكوين؟ الخبراء يبدون آرائهم
على الرغم من الشعور السلبي، يجادل بعض الخبراء بأن بيتكوين لا يزال يحتفظ بإمكانيات طويلة الأجل. ذكرت BeInCrypto مؤخرًا كيف يمكن أن يكون بيتكوين شريان الحياة المالي لأمريكا وسط ارتفاع الدين الوطني. من خلال تبني الأصول الرقمية كجزء من استراتيجية اقتصادية أوسع، يمكن للولايات المتحدة الاستفادة من الطبيعة اللامركزية لبيتكوين للحفاظ على المرونة المالية.
“يمكنك شراء بيتكوين كوسيلة للتصويت بأموالك، وإرسال رسالة واضحة، وربما حتى إنقاذ الولايات المتحدة على المدى الطويل. العودة إلى معيار الذهب”، قال الرئيس التنفيذي لشركة كوينبيس براين أرمسترونغ .
بالإضافة إلى ذلك، تظل قدرة بيتكوين على توفير السيولة للشركات المتعثرة حجة قوية لصالحه. أبرزت BeInCrypto كيف أن الشركات التي تسعى لتعزيز أداء أسهمها قد لجأت بشكل متزايد إلى بيتكوين كأصل بديل.
“لدينا عمل أساسي جيد، لكنه صغير جدًا ليكون ذا صلة بأسواق رأس المال. أعتقد أنه مع بدء استثمارنا بشكل أكبر في استراتيجية خزينة بيتكوين الخاصة بنا، سنتمكن من خلق المزيد من السيولة في أسهمنا وجذب المستثمرين”، ذكرت بلومبرغ ، نقلاً عن الرئيس التنفيذي لشركة جودفود جوناثان فيراري.
إذا استمر تبني الشركات في النمو، يمكن أن يستعيد بيتكوين مكانته كأداة مالية حيوية بدلاً من مجرد أصل مخاطرة آخر. ومع ذلك، فإن فكرة واحدة تثبت وضوحها: دور بيتكوين في التمويل العالمي يتغير.
“أفهم المنطق وراء احتياطي بيتكوين. لا أوافق عليه، لكنني أفهمه. لدينا احتياطي ذهب. بيتكوين هو الذهب الرقمي، وهو أفضل من الذهب التقليدي”، اعترف ناقد بيتكوين بيتر شيف مؤخراً.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
