صناعة تعدين بيتكوين تمر بفترة مضطربة، تتميز بارتفاع تكاليف الإنتاج وارتفاع قياسي في معدل الهاش للشبكة.
يعكس هذا الارتفاع ليس فقط الضغط من صعوبة الشبكة التي وصلت لأعلى مستوى لها على الإطلاق ولكن أيضًا ارتفاع تكاليف الطاقة والمنافسة الشديدة بين شركات التعدين.
Sponsoredكم يكلف تعدين بيتكوين واحد في عام 2025؟
وفقًا لأحدث تقرير من TheMinerMag، ارتفع متوسط تكلفة تعدين بيتكوين واحد من 52,000$ في الربع الرابع من 2024 إلى 64,000$ في الربع الأول من 2025. واستمر في الارتفاع ليتجاوز 70,000$ في الربع الثاني من 2025، بزيادة تزيد عن 34% في ربعين فقط.
“تسليط الضوء على تقارير الربع الأول من شركات تعدين بيتكوين الكبرى على ارتفاع تكلفة الإنتاج، مدفوعة بارتفاع معدل الهاش للشبكة و، في بعض الحالات، ارتفاع أسعار الطاقة”، كما أوضح التقرير .
أشار TheMinerMag إلى أن صعوبة تعدين بيتكوين قد تجاوزت 126 تريليون. تدعم البيانات من Coinwarz هذا، حيث تظهر الرسوم البيانية زيادة حادة في السنوات الأخيرة.
تقيس صعوبة تعدين بيتكوين مدى صعوبة العثور على كتلة صالحة على شبكة بيتكوين. لا تحتوي على وحدة فيزيائية محددة. بدلاً من ذلك، هي مؤشر نسبي مقارنة بصعوبة بيتكوين الأصلية عندما تم تعدين كتلة التكوين في 2009. صعوبة 126 تريليون تعني أنها الآن أصعب بـ126 تريليون مرة مما كانت عليه في البداية.
Sponsored Sponsoredما الذي يدفع هذه الزيادة في الصعوبة؟
يتم تغذية الزيادة في الصعوبة بمتوسط معدل الهاش لمدة 14 يومًا الذي وصل إلى 913,54 EH/s، وهو أقل بنسبة 10% فقط من علامة الزيتاهاش (1,000 EH/s).
يمثل Hashrate قوة الحوسبة للشبكة بأكملها لأداء عمليات الهاش والعثور على الكتل الصالحة. يعني ارتفاع الهاشريت وجود المزيد من المعدنين، ومنافسة أشد، وهوامش ربح أصغر.
يعزو TheMinerMag ارتفاع الهاشريت إلى التوسع السريع من قبل شركات التعدين الكبيرة.
Sponsored Sponsored“لقد تم دفع الارتفاع الأخير في هاشريت شبكة بيتكوين بشكل كبير من قبل شركات التعدين العامة التي تقوم بتوسيع وتفعيل قدرات جديدة. وقد أبلغت الشركات الرائدة مثل MARA، CleanSpark، IREN، وRiot عن زيادات في الهاشريت المحقق”، أضاف التقرير.
ومع ذلك، في حين أن نمو الهاشريت يعزز الشبكة، فإنه يأتي بتكلفة. انخفض Hashprice — وهو مقياس يقيس مقدار ما يمكن أن يكسبه المعدن لكل وحدة من الهاشريت — إلى 52$ لكل PH/s.
الأكثر إثارة للقلق، كشف TheMinerMag أن رسوم معاملات بيتكوين قد انهارت. شكلت الرسوم فقط 1,3% من مكافآت الكتل في مايو وانخفضت إلى أقل من 1% في يونيو — وهو مستوى منخفض تاريخيًا. وهذا يضع ضغطًا ماليًا إضافيًا على المعدنين، الذين يعتمدون بشكل كبير على مكافآت الكتل لتغطية التكاليف.
Sponsoredشركات تعدين البيتكوين تتنوع وسط المنافسة المتزايدة
لا تتبع أسهم التعدين بالضرورة سعر بيتكوين. أبرز تقرير TheMinerMag تباينًا متزايدًا في أداء أسهم المعدنين، مما يعكس الاختلافات في كيفية تكيف الشركات.
“يأتي التباين المتزايد على الرغم من استقرار سعر بيتكوين نسبيًا، مما يبرز انفصالًا بين BTC وأسهم التعدين. يشير هذا الاتجاه إلى أن مستثمري الأسهم يقومون بشكل متزايد بتقييم شركات التعدين بناءً على قدرتهم على التكيف في بيئة ما بعد النصف — وخصوصًا قدرتهم على متابعة روايات جديدة — بدلاً من مجرد عكس تحركات سعر بيتكوين”، وفقًا للتقرير.
استجابة لذلك، تقوم شركات التعدين الكبرى بتنويع مصادر إيراداتها لتقليل الاعتماد على سعر بيتكوين.
على سبيل المثال، قامت شركة Riot بمضاعفة خط الائتمان المدعوم ببيتكوين مع Coinbase إلى ٢٠٠ مليون دولار. في الوقت نفسه، خصصت MARA ٥٠٠ BTC إلى Two Prime لتوسيع استراتيجيتها للعائد. تقوم شركات أخرى بالتحول إلى الحوسبة عالية الأداء (HPC) واستضافة الذكاء الاصطناعي لمواجهة تقلص أرباح التعدين.
مع استمرار ارتفاع تكلفة تعدين بيتكوين وتضييق الربحية، تواجه شركات التعدين قرارًا صعبًا: التكيف أو التخلف.
