تشير دورة بيتكوين التقليدية ذات الأربع سنوات إلى أن 2026 قد يشهد بداية سوق هابطة لأكبر عملة مشفرة في العالم. ومع ذلك، يقترح العديد من المحللين أن هذا النمط المألوف قد لا ينطبق بعد الآن في سوق اليوم.
يعكس هذا التحول سوقاً باتت تتأثر برأس المال المؤسسي والسيولة العالمية أكثر من تأثرها بأحداث البروتوكول. وقد يعيد هذا النضج رسم مسار بيتكوين حتى عام 2026.
Sponsoredتوقعات بيتكوين 2026: ما بعد نمط دورة الأربع سنوات
أشار المتداول المخضرم بوب لوكاس في منشور حديث على إكس إلى أن دورة بيتكوين الحالية تختلف عن الدورات السابقة. وحذّر المستثمرين من التمسك بتوقعات جامدة، مشيراً إلى أن استمرار التقدم إلى الربع الأول أو حتى الربع الثاني من العام المقبل سيبقى ضمن الحدود الطبيعية للدورة.
قال لوكاس إن هذه الدورة ذات الأربع سنوات كانت مختلفة عن سابقاتها في أوجه عديدة، ولها فئة مختلفة من المشاركين، ولذلك لا ينبغي أن نكون قطعيين في التوقعات، ويجب أن نمنحها مساحة ضمن حدود الدورة، كما أن انتقال الزخم إلى الربع الأول أو حتى الربع الثاني يظل ضمن نطاق الدورة الذي يتيح مجالاً للمرحلة الهابطة الطبيعية، وأن 6-8 أشهر ستكون كافية، كتب.
يرى مراقبون آخرون للسوق أن يتبع BTC الآن دورة من خمس سنوات بدلاً من دورة من أربع سنوات. وفي منشور مفصل، أبرز أحد المحللين أن سعر بيتكوين لأكثر من عقد اتّبع نمطاً واضحاً مرتبطاً بأحداث التنصيف كل أربع سنوات.
حققت كل دورة مكاسب كبيرة بالنسب المئوية، 9 300% في 2013، 2 300% في 2017، و260% في 2021، تلتها تصحيحات بنحو 80%. ومع ذلك، تُظهر البيانات الآن أن هذا الهيكل المألوف يتغير.
لاحظ المحلل أن مرحلة ما بعد تنصيف 2024 أسفرت حتى الآن عن مكسب قدره 18% فقط. ويعدّ هذا تحولاً ملحوظاً عن الفترات السابقة. ويشير ذلك إلى أن بيتكوين لم تعد تتبع وتيرة سريعة مدفوعة بالتنصيف.
Sponsoredتعكس بدلاً من ذلك ديناميكيات السيولة العالمية الأبطأ وتراكماً مؤسسياً، مع احتمال امتداد المرحلة الصاعدة عبر النصف الأول من 2026.
ذكر المنشور أن بيتكوين انتقلت من دورة مدتها 4 سنوات إلى دورة مدتها 5 سنوات, مع توقع الذروة التالية حوالي الربع الثاني 2026. ويعود ذلك إلى تحول هيكلي أعمق في الاقتصاد العالمي, حيث تقوم الحكومات بترحيل الديون لفترات أطول, وتمتد دورات الأعمال, وتتحرك موجات السيولة عبر النظام الآن بوتيرة أبطأ.
اتفق مراقبون آخرون في السوق أيضًا على أن تحركات سعر بيتكوين تُفسَّر بصورة أفضل بدورات السيولة العالمية أكثر من الاعتماد على التنصيفات وحدها. وجادل محلل مجهول الاسم, ماستر أوف كريبتو, بأن للتنصيفات أهمية سابقة عندما كانت بيتكوين صغيرة وتخمينية, لكن اليوم — كأصل بقيمة 2,5 تريليون دولار — لم يعد لها تأثير حقيقي يُذكر. والسائق الأساسي الآن هو السيولة العالمية, لا مكافآت الكتل.
يتوسع عرض النقود (M2), فتتدفق السيولة إلى الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل بيتكوين, رافعةً سعرها. وبالعكس, عندما تتشدد السيولة, يتباطأ بيتكوين. ويشير إلى أن هذا النمط ثبت في 2020, 2022, و2023.
قال المحلل إن لهذا السبب تبدو 2025–2026 صعوديتين. وترتفع السيولة العالمية مرة أخرى. وتضيف اليابان, الصين, والولايات المتحدة أموالًا كلٌ بطريقته. وسيمتص بيتكوين جزءًا كبيرًا من تلك التدفقات. وBTC في 2025 ليس مثل BTC في 2013. ولم تعد مجرد لعبة دورة يقودها التجزئة.
يتضح أن سلوك سوق بيتكوين يتغير. وبينما تحتفظ التنصيفات بأهمية نفسية, يبدو أن تأثيرها المباشر على السعر يتضاءل. وأضحت تحركات العملة المشفرة الآن متشابكة مع اتجاهات السيولة العالمية, والمشاركة المؤسسية, وتحولات السياسات الاقتصادية الكلية.
تمتد دورات رأس المال وتتحرك موجات السيولة بوتيرة أبطأ, وقد تؤكد الذروة الرئيسية التالية لبيتكوين — التي يتوقعها بعضهم حوالي منتصف 2026 — أن حقبة الدورات المتوقعة لأربع سنوات توشك على نهايتها.
