الخبراء يرفعون الإنذارات بشأن فقاعة مؤسسية محتملة تتشكل حول بيتكوين (BTC)، مما قد يؤدي إلى سوق هابطة شديدة.
يأتي التحذير مع زيادة الشركات من تعرضها لبيتكوين. ارتفع عدد الشركات التي تحتفظ ببيتكوين بحوالي ٢٢٦% منذ الربع الأول من ٢٠٢٤.
ازدهار BTC المؤسسي: فقاعة قيد التكوين؟
في أحدث منشور على X (المعروف سابقًا بتويتر)، أشار المحلل والمعلم في مجال العملات الرقمية هايدي إلى هذا الاتجاه. استشهدت ببيانات Bitwise لتسليط الضوء على الزيادة المستمرة في تبني الشركات لبيتكوين.
بعد أن ظلت ثابتة في أوائل ٢٠٢٤، نما عدد الشركات التي تحتفظ ببيتكوين تدريجيًا طوال العام. في ٢٠٢٥، ارتفع التبني، مما يعكس زيادة كبيرة في الاهتمام المؤسسي.
بحلول نهاية الربع الثاني من ٢٠٢٥، وصل عدد الشركات التي تحتفظ ببيتكوين إلى ١٣٤. وهذا يمثل زيادة بنسبة ٥٧,٦% من الربع الأول من ٢٠٢٥.
يشمل ذلك عمالقة مثل ستراتيجي (المعروفة سابقًا بميكروستراتيجي) وميتابلانيت وشركات جديدة مثل ProCap BTCوTwenty-One Capital، التي تركز على بناء خزائن بيتكوين واسعة النطاق.
مع زيادة اللاعبين المؤسسيين في ضخ رأس المال في الأصول الرقمية، تتزايد المخاوف بشأن إمكانية تفكيك هذه المراكز عندما تتغير ظروف السوق.
“هل تتشكل الفقاعة المؤسسية؟ السوق الهابطة القادمة ستكون قاسية”، نشرت هايدي.
علاوة على ذلك، شارك فرسان الجراح، المؤسس المشارك لـ Black Swan Capitalist، المخاوف. وذكر أن الشركات قد تشجع المستثمرين الأفراد على الشراء الآن لتكون بمثابة ‘سيولة الخروج’.
“سوف يبيعون جميعًا. لهذا السبب يريدون من الناس الشراء الآن بدلاً من انخفاضات BTC في ٢٠٢٢. سيولة الخروج. لا شيء يتحرك في خط مستقيم”، كتب.
أظهرت أحدث البيانات من بيتكوين تريزوريز أن المؤسسات تمتلك ما مجموعه 1,132,913 بيتكوين، مقسمة بين 842,035 بيتكوين (عام) و290,878 بيتكوين (خاص). هذا يعادل حوالي 5,39% من إجمالي العرض. شركة استراتيجي وحدها تمتلك حوالي 2,8% من إجمالي عرض بيتكوين.
إذا قررت هذه المؤسسات بيع حيازاتها، فقد يواجه السوق تداعيات خطيرة. نظريًا، قد يزيد ذلك من ضغط البيع، والمشاعر السلبية، والتقلبات المتزايدة، وسوق هابطة طويلة الأمد. هذا بدوره قد يشير إلى عدم الاستقرار، مما يؤدي إلى انسحاب مؤسسي إضافي وتقليل مكانة بيتكوين كأصل مستقر.
حذرت سيجنوم سابقًا من أنه إذا أصبح السوق مشبعًا بالطلب وظهرت سوق هابطة، فإن ضغط البيع الناتج من المؤسسات قد لا يؤدي فقط إلى خفض سعر بيتكوين بل أيضًا إلى تفاقم المشاعر العامة في السوق، مما يؤدي إلى تراجع أكبر.
“بيع مايكل سايلور لبيتكوين” سيكون عنوانًا صعبًا على سوق العملات الرقمية مواجهته،” صرحت سيجنوم.
من اتجاه إلى معيار: التأثير المتزايد للبيتكوين في التمويل المؤسسي
ومع ذلك، لا تتفق جميع الآراء مع رواية الفقاعة. رد مستخدم مستعار، فيات هوك، بأن وصف هذا بالفقاعة مضلل.
“كيف تكون هذه فقاعة؟ المزيد من الناس والشركات يدخرون في أموال لا يمكن للآخرين طباعتها. بالكاد تكون فقاعة عندما يستمر طابعة الأموال في الطباعة. في غضون 5 و10+ سنوات، ستقوم المزيد من الشركات والأشخاص بنفس الشيء (أي الادخار في بيتكوين)،” كما قرأ المنشور.
يتفق العديد من الخبراء مع هذا. جو بورنيت، المدير السابق لأبحاث السوق في أنتشايند والآن مدير استراتيجية بيتكوين في سيميلر ساينتيفيك، أخبر بي إن كريبتو أن المزيد من الشركات ستتبنى بيتكوين. وأضاف أنه سيصبح العنصر الأساسي في هياكل رأس المال المؤسسي في السنوات العشر القادمة.
في الوقت نفسه، التزمت العديد من الشركات بالاحتفاظ ببيتكوين كأصل خزينة طويل الأجل. في الواقع، مايكل سايلور، المؤسس المشارك لاستراتيجي، دافع باستمرار عن عدم بيع بيتكوين.
لقد ألمح حتى إلى أنه يخطط لحرق مفاتيح بيتكوين الخاصة به بعد وفاته. وبالتالي، بينما تظل الشركات واثقة في بيتكوين والمزيد ينضمون إلى الاتجاه، لا يمكن التنبؤ بالمستقبل.
سواء أدى هذا الاندفاع المؤسسي إلى فقاعة أو عزز دور بيتكوين كركيزة أساسية في هياكل رأس المال للشركات سيعتمد على ديناميكيات السوق والاستقرار طويل الأجل للأصل.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
