ارتفعت بيتكوين (BTC) بما يقرب من 100x منذ أن أوصت Fundstrat بها قرب 1,000$ في عام 2017، متحملة ستة تصحيحات تجاوزت %50 وثلاثة تجاوزت %75. توم لي, كبير موظفي الاستثمار في Fundstrat, يشير الآن إلى أن إيثريوم تتبع مساراً مشابهاً.
وفي الوقت نفسه، يشير الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise هنتر هورسلي إلى أن القيمة السوقية لبيتكوين البالغة 1,9 تريليون$ تظل صغيرة نسبياً مقارنة بمئات التريليونات في الأصول العالمية.
Sponsoredتوم لي يقدم الحجة لارتفاع البيتكوين والإيثريوم القادم
تعود تجربة توم لي مع بيتكوين تقريباً إلى عقد من الزمان، ترتكز على توصية Fundstrat المبكرة بحوالي 1,000$.
وفقاً لمسؤول في Fundstrat، فإن الوضع الأولي قدم عوائد تقرب من 100 ضعف على الرغم من التصحيحات الشديدة التي هزت ثقة المستثمرين.
يؤكد لي على أن تحقيق مكاسب كبيرة يتطلب تحمل ما يسميه "لحظات وجودية"، بمعنى أوقات من التشاؤم وعمليات بيع كبيرة.
حتى كتابة هذا التقرير، كانت القيمة السوقية لبيتكوين حوالي 1,91 تريليون$. ووصلت السوق الأوسع للعملات المشفرة إلى 3,23 تريليون$.
ومع ذلك، فإن هذه الأرقام صغيرة مقارنة بفئات الأصول التقليدية، مما يبرز إمكانات النمو القوية التي غالباً ما يذكرها قادة الصناعة.
يعزو لي الضعف الحالي في العملات المشفرة إلى صانعي السوق الذين يواجهون ضغوطاً في البيانات المالية وعمليات بيع قسرية، موضحاً أن هذه تحديات تقنية وليست أساسية ضمن دورة فائقة النطاق.
Sponsored Sponsoredفي هذا السياق، ينصح كبير مسؤولي الاستثمار في Fundstrat بعدم استخدام الرافعة المالية، مبيناً أنها تزيد من مخاطر الخسائر في فترات التقلبات العالية.
تظهر البيانات على Coinglass أن الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين الآجلة يقترب من 100,000، مما يدل على فتح مراكز جديدة وربما يشير إلى شعور بالتفاؤل. لكن، يمكن أن يشير ارتفاع الاهتمام المفتوح أيضاً إلى تقلبات قصيرة الأجل مع تفاعل المتداولين مع الزخم المتغير.
الدورة الفائقة والتقلبات في إيثريوم
توقعات Fundstrat لا تقتصر على بيتكوين. تعتقد الشركة أن إيثريوم يدخل في دورة فائقة خاصة به، ملاحظة أن تقدم إيثريوم لن يكون خطيًا. بناءً على ذلك، ينصحون المستثمرين بتوقع التقلب بينما يرتفع السعر على المدى الطويل. هذا الاتجاه يعكس تاريخ بيتكوين في الانخفاضات الحادة بين الانتعاشات.
نقطة لي حول "تحمل اللحظات الوجودية" مرتبطة بشكل متساوٍ بمستثمري إيثريوم. الأصل قد شهد انخفاضات كبيرة خاصة به، حيث خسر في بعض الأحيان أكثر من %80 من قممه.
ومع ذلك، المستثمرون الذين احتفظوا به تمت مكافأتهم بأرباح كبيرة، مما يدعم حالة رأس المال الصبور في الأصول الرقمية ذات الاقتناع العالي.
هورسلي من بيتوايز يتحدى أسطورة الدورة الممتدة لأربع سنوات
من جهة أخرى، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise هنتر هورسلي يضع بيتكوين في سياقه من خلال مقارنة حجمه مع الأسواق التقليدية.
هورسلي يشير إلى أن القيمة السوقية لبيتكوين التي تبلغ $1.9 تريليون ضئيلة بجانب $120 تريليون في الأسهم، $140 تريليون في الدخل الثابت، $250 تريليون في العقارات، و$30 تريليون في الذهب.
في ظل هذا السياق، تشكل بيتكوين جزءًا ضئيلًا فقط من الأصول العالمية القابلة للاستثمار. حتى التحويلات الصغيرة من الأصول التقليدية إلى الكريبتو يمكن أن تعزز بشكل كبير من تقييم بيتكوين.
منذ إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في أوائل عام 2024، زادت التبني المؤسسي، حيث خصصت صناديق التقاعد، الوقفيات، والخزائن الشركاتية رأس المال لبيتكوين.
هورسلي يتطرق أيضًا إلى دورة بيتكوين، التي تتأثر عادةً بأحداث الانقسام. يؤكد أن البيع قبل عام 2026 قد يعطل تلك الأنماط، مما يفتح الطريق ربما لمرحلة صعودية قوية في 2026.
منذ بداية العام، ارتفعت بيتكوين %2,5 لعام 2025، وفقًا للبيانات المتاحة، مشيرة إلى بناء الزخم.
عدة عوامل، بما في ذلك العرض المحدود، واهتمام المؤسسات المتزايد، والحصة الضئيلة لبيتكوين من الثروة العالمية، تخلق أطروحة استثمار قوية.
كل من لي و هورسلي يشيران إلى أن الصبر مطلوب، حيث يمكن للأسواق المتقلبة أن تغري المستثمرين بالبيع مبكرًا.
