تسجل صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة الرئيسية (بيتكوين وإيثريوم) تسجل تدفقات خروج مجمعة بقيمة $672 مليون يوم الخميس، 30 أكتوبر. يفقد صندوق IBIT المتداول في البورصة التابع لبلاك روك $291 مليونًا، وتخسر ETHA $118 مليونًا.
تهز قضية احتيال تمويل اتصالات بقيمة $500 مليون مرتبطة بذراع الائتمان الخاص لبلاك روك الأسواق المؤسسية، مُثيرةً مخاوف جديدة بشأن إدارة المخاطر والعناية الواجبة.
Sponsoredاستردادات صناديق المؤشرات المتداولة المؤسسية تظهر النفور من المخاطر
يسحب عملاء مؤسسات لدى كبرى مديري الأصول $490 مليونًا من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة يوم 30 أكتوبر، وذلك وفقًا لـبيانات من فارسيد إنفستورز.
تقود IBIT التابعة لبلاك روك الموجة بخسائر استردادات قدرها $290,9 مليون. تسجل فيديليتي، بيتوايز، آرك، إنفيسكو، فان إيك، وغرايسكايل أيضًا تدفقات خروج كبيرة. تشهد صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة خسائر بقيمة $184 مليونًا، مع تحمّل ETHA التابعة لبلاك روك $118 مليونًا.
تشير ضخامة هذه السحوبات إلى تراجع أوسع عن المخاطر مع تصاعد عدم اليقين الكلي. يرى المحللون التدفقات الخارجة على أنها جني أرباح وتخفيف محافظ بدلًا من بيع بدافع الذعر.
يتزامن ذلك مع تدقيق أشد لبلاك روك عقب كشف احتيال واسع النطاق في قسم الائتمان الخاص لديها. يزيد التوقيت قلق المستثمرين.
Sponsored Sponsoredفضيحة احتيال بلاك روك تكشف مخاطر الائتمان الخاص
تتجاوز صعوبات بلاك روك تدفقات الخروج من الصناديق المتداولة في البورصة. تفيد بلومبرغ بأن ذراعها للائتمان الخاص، إتش بي إس إنفستمنت بارتنرز، خسر أكثر من $500 مليون في مخطط تمويل اتصالات شمل ذممًا مدينة مزيفة.
تزعم مذكرات المحكمة في المحكمة العليا بنيويورك أن المقترضين برودباند تيليكوم وبريدجفويس استخدما عقودًا وفواتير مزورة من شركات مثل تي-موبايل وتيلسترا كضمان لقروض كبيرة. كما تُفصّل الوثائق القضائية سنوات من التزوير المنهجي والتضليل.
كُشف الاحتيال في أغسطس 2025، ما أسفر عن إفلاسات ودعاوى قضائية. ويُذكر أن بي إن بي باريبا، شريك بلاك روك في منح هذه القروض، مُدرج أيضًا في الدعوى.
اندلعت الفضيحة بعد 90 يومًا فقط من أن بلاك روك استحوذت على إتش بي إس مقابل 12 مليار دولار. واكتمل إتمام الصفقة في 1 يوليو 2025 بهدف توسيع وصول بلاك روك إلى الائتمان الخاص. وبدلًا من ذلك، أثار هذا الاكتشاف تساؤلات حول العناية الواجبة لدى الشركة وإشرافها على المخاطر خلال العملية.
Sponsored Sponsoredتبقى بلاك روك القائد الواضح في مجال صناديق المؤشرات المتداولة رغم هذا الاضطراب. وبحسب تحليل يو إس كريبتو نيوز، فقد استقطب آي بيت تدفقات صافية بقيمة 28,1 مليار دولار منذ بداية 2025، متفوقًا على جميع المنافسين مجتمعين.
استبعدنا آي بيت، لكان القطاع قد شهد تدفقات خارجة صافية بقيمة 1,2 مليار دولار هذا العام. ويثير مثل هذا التركّز مخاوف بشأن المخاطر النظامية إذا اضطرت بلاك روك إلى تقليص انكشافها أو واجهت عمليات استرداد كبيرة، ما قد يستنزف السيولة عبر سوق صناديق المؤشرات المتداولة على العملات المشفرة.
Sponsoredتصفية مراكز البيع على المكشوف وتقلبات السوق تلوح في الأفق
يزداد تعرض المتداولين بالرافعة للمخاطر مع خروج الأموال المؤسسية من صناديق بيتكوين المتداولة. أشار ويل إنسايدر على إكس إلى أن أكثر من 3 مليارات دولار من مراكز البيع على المكشوف في بيتكوين قد تُصفّى إذا وصل السعر إلى 112 600 دولار.
يتداول سعر بيتكوين قرب 109 287 دولارًا وقت كتابة هذه السطور، وهو يبعد 2,48% فقط عن هذه العتبة. لذلك، قد يطلق حتى صعود طفيف ضغطًا على البائعين على المكشوف وانعكاسًا سريعًا في السوق.
يعقّد احتمال التحركات السعرية الحادة النظرة السلبية التي توحي بها التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة. تشير بيانات التصفية من كوين غلاس تُظهر تجمّع العديد من مراكز البيع على المكشوف فوق المستويات الحالية بقليل. قد يشعل أي تحرك صعودي سلسلة من تغطية المراكز.
يخلق التفاعل بين عمليات الاسترداد المؤسسية ورهانات الرافعة المالية سيناريو هشًا قد ينقلب فيه المزاج بسرعة.
