بيتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH) يواجهان أكبر صلاحية ربع سنوية للخيارات في عام 2026، حيث تم تسوية القيمة الاسمية المجمعة 15.15 مليار دولار في Deribit يوم الجمعة الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي.
سيقضي الحدث على ما يقرب من 40٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة للخيارات في كلا الأصولين. كلاهما يتداول تحت مستويات الألم القصوى الخاصة بهما، مما يمهد الطريق لتقلب الأسعار قبل وبعد التسوية.
إعادة ضبط أكبر مشتقات الربع الأول
تشكل خيارات BTC 13.03 مليار دولار من إجمالي التعرض، مع 189,792 عقدا بفائدة مفتوحة. تضيف ETH مبلغ 2.12 مليار دولار أخرى عبر 1,029,679 عقدا.
نسبة بيع إلى شراء لكلا الأصلين هي 0.57، مما يشير إلى مركز يعتمد على الشراء رغم نبرة السوق المتشائمة بشكل عام.
الحد الأقصى للألم في البيتكوين يبلغ 74,000 دولار، بينما الحد الأقصى للألم في ETH عند 2,250 دولار. مع تداول البيتكوين بالقرب من 68,685 دولار وETH حوالي 2,057 دولار، لا تزال كلتا الأصلين أقل بكثير من هذه العمود.
قد تعمل هذه الفجوة كجذب جاذبي، تجذب الأسعار للأعلى قبل التسوية بينما يقوم صانعو السوق بتعديل التحوط.
لاحظ محللو Greeks.live أن هذا يمثل أكبر انتهاء صلاحية للخيارات في الربع الأول، حيث من المقرر أن تنتهي ما يقرب من 40٪ من جميع الخيارات.
"تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسية للربع الأول يقترب، وسيشكل أكبر انتهاء صلاحية للخيارات في الربع الأول من هذا العام، مع اقتراب 40٪ من الخيارات المقرر أن تنتهي"، كتبوا.
التموضع المؤسسي يروي قصة مختلفة
بينما تنظر المشاعر قصيرة الأجل إلى النزول، تروي بيانات التداول الكتل قصة مختلفة. وفقا ل Greeks.live، تكشف بيانات تداول الكتل في ديريبيت أن اللاعبين المؤسسيين يحققون مراكز بشدة.
الكثير منهم أغلقوا عقودا انتهت وتحولوا بشكل كبير إلى خيارات الطلب خارج الأموال (OTM) لشهري يونيو وسبتمبر.
يشير هذا التموضع المستقبلي إلى أن اللاعبين الكبار يرون ضعف السعر الحالي مؤقتا. بدلا من الدفاع عن المستويات الحالية، يراهنون على تعافي بعد انتهاء الصلاحية في الأشهر القادمة.
وبشكل منفصل، لاحظ محللو ديريبيت أن ETH لديها عقود شراء مفتوحة أكثر من عقود البيع المفتوح.
ومع ذلك، تجاوز حجم عمليات البيع حجم الشراء خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، مما يعكس تزايد نشاط التحوط قبل التسوية.
IV Crush وكتاب ما بعد انتهاء الصلاحية
حذر المحللون Greeks.live من أن انهيار التقلب الضمني (IV) وشيك. يظل مؤشر الواجهة الأمامية IV ثابتا مع اقتراب انتهاء الصلاحية، ولكن بمجرد انتهاء تسوية يوم الجمعة، يحمل انخفاض حاد في التقلب احتمالا كبيرا.
يواجه مشترو الخيارات قصيرة الأجل حاليا تدهورا حادا في الثيرتا، بينما يتمتع البائعون بميزة واضحة.
بلغ حجم التداول الصاعد في السلع ما يقرب من 850 مليون دولار في 25 مارس، مع تطور التحويلات التي شكلت الأغلبية.
وفقا للمحللين في Greeks.live، لا يزال الاستفادة من البيع في اللحظة الأخيرة قبل التسوية استراتيجية ذات احتمالية عالية.
قد تأتي الخطوة الحقيقية بعد أن تهدأ الأمور في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي اليوم. بمجرد أن تختفي 15.15 مليار دولار من الفوائد المفتوحة، تختفي جاذبية الألم الأقصى معها.
إذا كان التاريخ دليلا على ذلك، فإن الأيام الثلاثة إلى السبعة التي تلي انتهاء صلاحيات الربع السنوي الكبرى تنتج أكثر حركة سعرية قابلة للتداول.
سواء تم كبت BTC وETH قبل يوم الجمعة أو في حالة تسوية ساخنة سيحدد على الأرجح اتجاه المرحلة التالية.
