يقول محلل إن صناديق البيتكوين المتداولة قد تتفوق بثلاثة أضعاف على الذهب. ماذا يعني ذلك لسعر البيتكوين؟

قال كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ إريك بالشوناس أن صناديق بيتكوين المتداولة ستحتفظ في نهاية المطاف بثلاثة أضعاف الأموال التي تحتفظ بها صناديق الذهب المتداولة. عند مستويات اليوم، يعتبر هذا توقعاً ضخماً. 

احفظ صناديق الذهب العالمية المتداولة ما يقارب 615 مليار دولار في نهاية أغسطس. ثلاثة أضعاف هذا المبلغ ستجعل أصول صناديق بيتكوين المتداولة قريبة من 1,85 تريليون دولار، أي تقريباً 19 مرة من المستويات الحالية.

تساءل إذا كان محلل بلومبرغ محقاً، كم يمكن أن يرتفع سعر بيتكوين؟

3 أسباب تجعل صناديق بيتكوين المتداولة تلحق بالذهب

أشار بالشوناس إلى ثلاث قوى تقف وراء توقعه:

• يمتلك بيتكوين قاعدة مستثمرين أصغر سناً. كشف استطلاع بيو لعام 2026 أن 26% من الأمريكيين بين سن 18–29 و28% بين سن 30–49 استخدموا العملات الرقمية، مقارنة بـ10% فقط من الأشخاص فوق سن خمسين. توقع بالشوناس أن هذه الفئة الأصغر سناً ستسيطر على مزيد من الثروة مع مرور الوقت.
• ما يزال هناك مجال لنمو الأموال المؤسسية. شكّل المستثمرون المحترفون ما يقارب 21% من أصول صناديق بيتكوين الأمريكية المتداولة في الربع الأول. احتفظ المستشارون الاستثماريون بما يعادل 150 ألف btc، بينما تضاعف تعرض البنوك أربع مرات على أساس سنوي.
• تمتلك صناديق بيتكوين المتداولة آلية توزيع قوية. جذبت الصناديق الأمريكية ما يقارب 54,6 مليار دولار صافي تدفقات منذ الإطلاق، مدعومة من شركات مثل بلاك روك وفيداليتي اللواتي يروجن لبيتكوين عبر قنوات الاستثمار التقليدية.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لسعر بيتكوين؟

لا توجد صيغة واضحة. ترتفع أصول صناديق الاستثمار المتداولة عن طريق الاستثمارات الجديدة وارتفاع سعر بيتكوين معاً. لكن الحسابات البسيطة توضح حجم النمو المطلوب. تمتلك الصناديق الأمريكية حالياً ما يقارب 1,26 مليون btc.

إذا تضاعفت حيازاتهم من بيتكوين إلى 2,52 مليون عملة وبلغت أصول الصناديق المتداولة 1,85 تريليون دولار، فسيتعين على بيتكوين أن تتداول قرب 732 ألف دولار.

إذا زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة إلى ثلاثة أضعاف لتصل إلى 3,78 مليون btc، فإن السعر التقديري ينخفض إلى نحو 488 ألف دولار.

يعطينا هذا نطاقاً توضيحياً يتراوح بين 490 ألف إلى 730 ألف دولار، أي ما يقارب 6–10 مرات من سعر اليوم.

لا يُعد هذا هدفاً سعرياً. يمكن أن تستمر أصول صناديق الذهب المتداولة في النمو، و قد تجمع صناديق بيتكوين المزيد بكثير من العملات.

تتطلب توقعات بالتشوناس، إذا حدثت بالقرب من تقييمات الذهب الحالية، أن يكون سوق بيتكوين أكبر بشكل أساسي من السوق الحالي.