تسجل صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين الفوري أكبر عمليات السحب لها منذ مايو، مما يشير إلى تحول واضح في موقف المؤسسات حيث تشتد ظروف المخاطر عبر الأسواق العالمية.
تظهر بيانات CryptoQuant أن عمليات الاسترداد قد ارتفعت إلى حوالي ٢,٣ مليار دولار من ذروتها الأخيرة، مما ينعكس مسارًا طويلاً من تدفقات الوارد.
Sponsoredصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تواجه أكبر عمليات سحب منذ أشهر
وفقا لبيانات SoSo Value، فإن التدفقات الخارجة الأسبوعية من صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين تؤكد التحول.
في الأيام السبعة الماضية، خسرت صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين الفوري نحو ٢ مليار دولار، وهو أحد أكبر الانخفاضات الأسبوعية منذ إطلاق هذه المنتجات.
جدير بالذكر أن البيع كان متركزًا في عدد قليل من وسائل الاستثمار بالبيتكوين في BlackRock's IBIT وFidelity's FBTC، ومع ذلك، فإن ضغط التدفقات الإجمالي واسع بما يكفي ليشير إلى انسحاب أوسع بدلاً من إعادة التوازن المعزولة بين الصناديق المحددة.
في الأثناء، تضع السرعة الحالية عمليات الاسترداد في أعلى مستوى لها في ستة أشهر. في مايو، سحب المستثمرون أكثر من ٤,٨ مليارات دولار من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وسط تقلبات متزايدة وإعادة تسعير سريع في المشتقات.
بينما الظروف أقل فوضى مما كانت عليه في وقت سابق من العام، يظهر نمط التدفق أن المستثمرين يقللون من المخاطر. ارتفاع عوائد سندات الخزانة يجذب المخصصين المحترفين نحو الأصول ذات الدخل المتوقع الأكثر وضوحًا.
Sponsoredفي الواقع، ارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة، وقد قلل هذا التحول تاريخيًا من الطلب على الأصول العالية التقلب. البيتكوين عادة يضعف في هذه الفترات عندما ينتقل المستثمرون نحو الأدوات ذات العوائد الأكثر وضوحًا.
توقف سعر البيتكوين
حركة سعر البيتكوين تعزز الاتجاه. وفقًا لبيانات BeInCrypto، انخفضت الأصول بحوالي 16% منذ أوائل أكتوبر وتتداول عند 101,804 دولار حاليًا.
حدث الكثير من الانخفاض بعد سلسلة التصفية في 10 أكتوبر، التي أزالت حوالي 20 مليار دولار من القيمة السوقية وأجبرت المتداولين المعتمدين على الرافعة المالية لتقليل تعرضهم.
أدى ذلك التحول إلى إعادة تعيين المواقف عبر العقود الآجلة الدائمة والخيارات، ويفسر التباطؤ اللاحق في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة استمرار الوضع الدفاعي.
يقول المحللون إن ديناميكية تدفق الأسعار أصبحت أكثر وضوحًا مع حصول صناديق الاستثمار المتداولة على حصة أكبر من سيولة تحريك السوق. تؤدي عمليات الاسترداد الكبيرة إلى إجبار المصدرين على تصفية مقتنيات البيتكوين الأساسية، مما يضيف ضغط بيع تدريجي خلال فترات ضعف شهية المخاطرة.
ومن ناحية أخرى، تميل التدفقات الداخلة إلى استقرار الأسواق من خلال امتصاص العرض الفوري. جعلت هذه الروابط الهيكلية التدفقات لصناديق الاستثمار المتداولة مقياسًا في الوقت الحقيقي لقناعة المؤسسات—وسوقًا رئيسيًا للسلوك السعري على المدى القصير.
ومع ذلك، فإن السحوبات الأخيرة لا تشبه الاستسلام بعد. يبدو أن مديري المحافظ يتحولون إلى أدوات حساسة لمدة بدلاً من التخلي عن الأصول الرقمية تمامًا.
لذلك، تكون التدفقات متسقة مع التراجعات السابقة المدفوعة بالاقتصاد الكلي حيث يقوم المخصصون بتقليص المخاطر استجابةً لارتفاع العوائد وإشارات السياسة غير المؤكدة.
