سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة بيتكوين أكبر صافي تدفق خارجي خلال 30 يوماً على الإطلاق. وبلغت قيمة التدفقات الخارجية لهذه الصناديق 6,35 مليار دولار مع قيام المستثمرين المؤسسيين بتقليص تعرضهم، وفقاً لبيانات جالاكسي ريسيرش.
استمرت عمليات الاسترداد لمدة ستة أسابيع متتالية من السحب من الصناديق. ومع ذلك، تباطأت وتيرة السحب بشكل حاد في الأيام الأخيرة. يشير ذلك إلى أن المرحلة الأكثر كثافة من عمليات البيع المؤسسية قد تكون في طريقها للانتهاء.
تجاوز التدفق الخارجي القياسي لصناديق بيتكوين المتداولة 582 فترة
ذكرت جالاكسي ريسيرش أن نزيف 6,35 مليار دولار يحتل المرتبة الأولى بين جميع 582 فترة متدحرجة خلال 30 يوماً التي تتابعها. اعتبرت الذراع التحليلية لشركة جالاكسي ديجيتال أن هذه هي أصعب فترة منذ إطلاق هذه الصناديق في يناير 2024.
كتبت جالاكسي ريسيرش أن صناديق بيتكوين المتداولة سجلت صافي تدفق خارجي قياسي خلال 30 يوماً عند -6,35 مليار دولار خلال آخر 30 يوماً (الأولى بين جميع 582 فترة 30 يوماً).
جاءت عمليات البيع متفاوتة عبر المنظومة. لا تزال IBIT التابعة لبلاك روك قد جذبت 62,1 مليار دولار منذ الإطلاق، في حين فقدت GBTC ذات الرسوم الأكبر التابعة لغرايسكيل 27 مليار دولار.
تحتفظ الصناديق مجتمعة بصافي تدفقات بقيمة 53,4 مليار دولار، حسبما تظهر بيانات Farside Investors.
تبعت عمليات السحب سوقاً هابطة. انخفضت بيتكوين (btc) بنحو 17% خلال الشهر الماضي. بلغ سعر الرمز الفوري حوالي 64 260 دولاراً، أي أقل بنحو 49% من الرقم القياسي البالغ 126 080 دولاراً الذي تم الوصول إليه في 6 أكتوبر 2025.
لماذا انسحبت المؤسسات من بيتكوين
ساهمت عدة عوامل في تعمق نزيف صناديق ETF. دفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الأعلى وتلاشي الآمال في خفض أسعار الفائدة الأموال نحو الأصول الأقل مخاطرة.
زادت التوترات الجيوسياسية المتجددة والحالة العامة للعزوف عن المخاطرة من حدة التراجع.
يعد جزء من النزيف هيكلي وليس نتيجة حالة ذعر جديدة. يتعرض صندوق GBTC لنزيف الأموال منذ أشهر لأنه يفرض رسوم 1,5% مقارنة بـ0,25% لصندوق IBIT.
تعكس تدفقات الخروج اليومية المتتالية الأخرى عمليات جني الأرباح وخروج رؤوس الأموال من بيتكوين نحو أصول منافسة.
يواصل IBIT التابع لـبلاك روك قيادة التقلبات اليومية. في 18 يونيو ، تجاوزت عمليات الاسترداد البالغة 96,7 مليون دولار الخاصة به مجمل باقي السوق مجتمعاً.
قام المستثمرون بتقليص انكشافهم قبيل قرارات الاحتياطي الفيدرالي حول أسعار الفائدة.
تتباطأ تدفقات الخروج مع تباطؤ عمليات البيع
شهد النزيف تباطؤاً في الجلسات الأخيرة. تراجعت التدفقات النقدية الخارجة أسبوعياً بنسبة 87% مقارنة بذروتها في أوائل يونيو . انخفضت من 1,72 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 5 يونيو إلى حوالي 226 مليون دولار الأسبوع الماضي ، بحسب بيانات Farside Investors.
حافظت بيتكوين على مستوى قريب من 64,000 دولار طوال فترة التباطؤ. يشير هذا الصمود إلى أن الحائزين طويلو الأجل استوعبوا جزءاً كبيراً من المعروض الذي طرحه مدراء صناديق ETF.
تشير التراجعات الحادة في عمليات الاسترداد الأسبوعية إلى أن ذروة عمليات البيع قد مرت.
مع ذلك، تظل التدفقات الخارجية صافية وسلبية، وفقط عودة التدفقات الداخلية ستؤكد القاع.
