وفقا لبيانات من Glassnode، سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية أكبر انخفاض في رصدها خلال دورة السوق الحالية بعد أعلى مستوى في تاريخ أكتوبر في التاريخ.
ومع ذلك، وعلى الرغم من التدفقات الخارجة الأخيرة، لا تزال الصورة الأوسع لصناديق المؤشرات المتداولة بناءة.
تشهد صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة أعمق تراجع في الدورة مع انخفاض الأرصدة إلى 1.26 مليون بيتكوين
تظهر بيانات Glassnode أنه منذ أكتوبر، انخفضت أرصدة صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية بحوالي 100,300 بيتكوين. عند وقت النشر، بلغ إجمالي الممتلكات حوالي 1.26 مليون بيتكوين (BTC).
يعكس الانكماش استمرار صافي التدفقات الخارجة، حيث سحب المستثمرون رأس المال من صناديق المؤشرات الفورية، مما دفع الصناديق إلى تقليل الحصص. وفقا ل SoSoValue، تم سحب 1.6 مليار دولار من هذه المنتجات في يناير فقط، مما يمدد سلسلة التدفقات الشهرية الخارجة التي بدأت في نوفمبر 2025.
تراجع أرصدة صناديق المؤشرات المتداولة بالتزامن مع تراجع أوسع في السوق. اتجه البيتكوين نحو الانخفاض منذ وصوله إلى أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر. امتدت هذه الضعف إلى عام 2026، مما زاد من الخوف وعدم اليقين في جميع أنحاء السوق.
على الرغم من أن صناديق المؤشرات السريعة كانت تعتبر محفزا هيكليا خلال ارتفاع البيتكوين، إلا أن الخبراء يشيرون إلى أن نفس الآلية ربما زادت من الضغط الهبوطي خلال فترات الاسترداد. في أوائل فبراير، جادل آرثر هايز بأن نشاط التحوط المؤسسي من قبل التجار يزيد من الضغط الهابط على أسعار البيتكوين.
وأضاف جلاسنود: "لقد أضاف تقليل المخاطر المؤسسي وزنا هيكليا للضعف المستمر، مما عزز بيئة الامتناع عن المخاطر الأوسع."
يمتد هذا الضغط إلى ما هو أبعد من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ويشمل خسائر متزايدة غير محققة. وفقا ل Glassnode، يبلغ متوسط سعر الدخول لمستثمري صناديق البيتكوين السريعة في الولايات المتحدة حوالي 83,980 دولارا لكل بيتكوين.
مع تداول البيتكوين عند 67,349 دولار وقت كتابة هذا النص، فإن هذه الدفعة تتعرض حاليا لخسائر ورقية تقارب 20٪.
وفي الوقت نفسه، فإن التدفقات الخارجة ليست مقتصرة على البيتكوين فقط. أفادت BeInCrypto الأسبوع الماضي بخروج 173 مليون دولار من صناديق الأصول الرقمية. وكان هذا الأسبوع الرابع على التوالي من عمليات الاسترداد التي بلغ فيها إجمالي الاسترداد 3.7 مليار دولار خلال هذه الفترة.
صافي التدفقات الواردة لصناديق البيتكوين المتداولة لا تزال عند 53 مليار دولار رغم التدفقات الخارجة الأخيرة
رغم التشاؤم، يواصل بعض المحللين التأكيد على الصورة طويلة الأمد. أشار المحلل الأول لصناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرغ، إريك بالشوناس، إلى أن التدفقات الصافية التراكمية إلى صناديق البيتكوين المتداولة لا تزال تقارب 53 مليار دولار، بانخفاض من ذروة تجاوزت 63 مليار دولار في أكتوبر 2025، حتى بعد التدفقات الخارجة الأخيرة.
"توقعنا (الأكثر تفاؤلا من معظم أقراننا) كان بين 5-15 مليار دولار في السنة الأولى. هذا سياق غير مناسب عند النظر أو الكتابة عن تدفقات الخارج التي بلغت 8 مليارات دولار منذ انخفاض 45٪ و/أو العلاقة بين BTC ووول ستريت، والتي كانت إيجابية للغاية،" أضاف.
وعند النظر إلى البيانات مجتمعة، تشير أن التصحيح الحالي يعكس تقليل المخاطر الدوري وليس انعكاسا هيكليا. لقد كثفت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المؤشرات على حد سواء الحركات صعودا أو هبوطا، مما دمج البيتكوين بشكل أعمق في ديناميكيات أسواق رأس المال التقليدية.
بينما قد يستمر الضغط قصير الأجل وسط عدم اليقين الكلي الأوسع، يشير حجم وسرعة تبني المؤسسات منذ الإطلاق إلى أن دمج البيتكوين في محافظ وول ستريت لا يزال قائما.
