انخفض بيتكوين (btc) بنسبة 23,4% حتى الآن هذا العام، بعد أن تراجع بأكثر من 6% في عام 2025. ظلّت الأسعار تحت ضغط مستمر، حيث يتم تداول العملة المشفرة الرائدة حاليًا عند 67 214 دولارًا.
يتواصل طرح سؤال رئيسي يؤثر على معنويات السوق: متى سينتهي اتجاه بيتكوين الهبوطي؟ تشير أربعة مؤشرات رئيسية إلى أن الأصل قد يكون لا يزال في المراحل المبكرة من سوق هابطة، مما يزيد من احتمال حدوث مزيد من الانخفاضات.
Sponsoredهروب رؤوس الأموال يؤكد تحول الشعور العام نحو التشاؤم
أظهر تدفق الأموال للمستثمرين إشارة التحذير الأولى. بيّنت بيانات كريبتوكوينت أن تدفقات المستثمرين الجدد أصبحت سلبية. قال محلل إن هذا يشير إلى أن البيع المستمر لا يتم امتصاصه برأس مال جديد يدخل السوق.
شرح المحلل أنه في الأسواق الصاعدة، يتسارع تدفق رأس المال أثناء هبوط الأسعار، حيث يعتبر المستثمرون الانخفاضات فرصًا للشراء. في المقابل، غالبًا ما تتسم المراحل المبكرة من الأسواق الهابطة بسحب رأس المال في ظل الضعف.
أضاف المحلل أن القراءات الحالية تشبه فترات الانتقال بعد القمم التاريخية، حيث يخرج المشترون الهامشيون ويتم تحريك السعر من خلال التناوب الداخلي وليس من خلال تدفقات صافية داخلة. بدون تدفقات جديدة، تبقى التحركات الصعودية تصحيحية فقط. هذا السلوك يتوافق مع ظروف الأسواق الهابطة المبكرة: تقلص السيولة وتضييق المشاركة.
النمط الفني يشير إلى وجود مجال لمزيد من الانخفاض في بيتكوين
أشار محلل العملات المشفرة جيلي إلى بيانات الدورات التاريخية لوضع المخاطر الحالية للهبوط في الصورة. شرح أنه في الأسواق الهابطة الرئيسية السابقة، تكوّن القاع تحت مستوى تصحيح فيبوناتشي 0,618 محسوبًا من قمة الدورة السابقة.
شهدت أقدم دورة تراجعًا أعمق بكثير، حيث انخفض بيتكوين بنحو 64% دون مستوى 0,618. بينما في الدورات اللاحقة، أصبح عمق هذه الانخفاضات أقل تدريجيًا.
Sponsored Sponsoredتكوّن أدنى مستوى في السوق الهابطة الأخيرة أقل بحوالي 45% من عتبة التصحيح تلك، مما يعكس نمطًا من التراجعات الضحلة تدريجيًا.
قال المحلل أن مستوى 0,618 من القمة الحالية للدورة يقع عند 57 000 دولار. وفي حال سجّل بيتكوين قاعًا أقل بنسبة 30% فقط من تصحيح 0,618 هذه المرة، لا نزال ننظر إلى 42 000 دولار.
تشير هذه البيانات إلى أن السعر قد يواصل الهبوط. بالإضافة إلى ذلك، تنبأ خبراء آخرون سابقاً أن بيتكوين يمكن أن تجد قاعاً حتى أقل من 40 000 دولار.
مؤشر دورة السوق يشير إلى مزيد من مخاطر الهبوط
سجّل مؤشر دورة السوق بين الثور والدب، الذي يتتبع مراحل السوق العامة، أن الظروف الهبوطية بدأت في شهر أكتوبر 2025. مع ذلك، لم يدخل المؤشر بعد ما يتم تصنيفه عادةً كمرحلة دب متطرفة.
Sponsoredأظهر التاريخ في الدورات السابقة أن المؤشر قد دخل المنطقة الزرقاء الداكنة، ما يشير إلى أن هناك مستويات أقل قد تظهر في المستقبل.
الحيتان تكدس البيتكوين، ومع ذلك قد يستغرق التعافي بعض الوقت
أظهرت بيانات البلوكشين أخيراً أن حيتان بيتكوين واصلت التراكم خلال الهبوط الأخير، حيث استمرت التدفقات الخارجة من منصات التداول في الارتفاع. ارتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 30 يوماً للتدفقات الخارجة من المنصات إلى 3,2%.
عكس هذا النمط إلى حد كبير النصف الأول من عام 2022. وعلى الرغم من أن تراكم الحيتان غالباً ما يتم تفسيره كإشارة إيجابية، إلا أن الخبرة السابقة توضح ضرورة الحذر. لم يتحقق انتعاش عام في الدورة السابقة إلا في أوائل عام 2023.
تشير أوجه التشابه في الهيكل إلى أنه بالرغم من أن الأموال الذكية قد تتخذ مراكزها، إلا أن هذا لا يعني بالضرورة أن الانتعاش الفوري قادم. بدلاً من ذلك، توضح البيانات أن السوق قد يظل تحت الضغط في المدى القريب، حتى مع استمرار حاملي المدى الطويل في بناء مراكزهم.
وفي سياق منفصل، اقترح تحليل كايكو أن بيتكوين لا تزال تتبع دورة الأربع سنوات التقليدية لها. وبناءً على هذا الإطار، ذكرت الشركة،
قالت الشركة أن إطار الأربع سنوات يتوقع أننا يجب أن نكون عند علامة 30%.
أشر إلى أن هذه المؤشرات الأربعة معًا إلى احتمال بقاء بيتكوين تحت الضغط، ومع ذلك، ما زال وقت انتهاء السوق الهابطة نقطة خلاف بين الخبراء.
قال راي يوسف، الرئيس التنفيذي لمنصة NoOnes، إنه من غير المرجح أن تشهد بيتكوين تعافيًا على شكل V قبل صيف 2026. كما أشار جوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، إلى أن المرحلة الحالية الهابطة قد تنتهي في الربع الثالث من 2026.
أبدى مات هوغان، المدير الاستثماري في Bitwise، وجهة نظر أكثر تفاؤلًا، مشيرًا إلى أن نهاية شتاء العملات الرقمية قد تقترب.
