حذر المحللون من أن عدة إشارات سوق طفيفة تشير إلى أن بيتكوين قد تكون تقترب من بداية سوق هابطة في نوفمبر.
يشير ضغط البيع من حاملي المدى الطويل، وتراجع السلوك الارتباطي مع أسهم التكنولوجيا، وفشل بيتكوين في الاحتفاظ بالمستويات الفنية الرئيسية كلها إلى تبدد الزخم الصعودي. تشير هذه الاتجاهات إلى تزايد مخاطر الهبوط حتى وسط الظروف الماكرو الاقتصادية الداعمة.
Sponsoredعلامات التحذير المبكر
يبدي محللو السوق قلقًا متزايدًا من أن الاتجاه الصعودي الأوسع لبيتكوين قد يضعف. واحدة من أوضح علامات التحذير تأتي من حاملي المدى الطويل.
منذ منتصف العام، استمر المستثمرون المخضرمون والحيتان الأولى في بيع مواقعهم، وهو اتجاه تسارع في العام الماضي.
أدى هذا التحول إلى إثارة إشارة خطر على مؤشر Coin Days Destroyed (CDD). يوضح المقياس متى تنتقل العملات القديمة النشطة أو تُباع.
هذا الشهر، تزامنت قراءات CDD السلبية مع تدفقات خارجية من الصناديق الاستئمانية، مما أدى إلى مزيج من ضعف الطلب وزيادة العرض.
قال المحلل المجتمعي ماارتون في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي, أن "حاملي المدى الطويل قد يوزعون في ضعف وليس قوة—وهي إشارة هبوطية محتملة".
في حين أن ضغط البيع من حاملي المدى الطويل مهم، يظهر قلق أوسع عند فحص سلوك بيتكوين في العلاقة مع الأسواق المالية التقليدية.
Sponsoredاستجابة ضعيفة للمحفزات الصاعدة
توضح بيانات Wintermute أن بيتكوين لا تزال تتحرك بشكل وثيق مع ناسداك-100، وتحافظ على ارتباط يقارب 0,8
ولكن هذه العلاقة تصبح غير متماثلة. عندما يهبط ناسداك، يميل بيتكوين إلى الانخفاض بشكل أكثر حدة. وعندما ينتعش ناسداك، يتفاعل بيتكوين بشكل طفيف.
هذا الخلل يعكس السلوك الذي لوحظ في فترات هبوطية سابقة، مثل شتاء العملات الرقمية 2022. يقترح أن المستثمرين يعاملون بيتكوين كأصل عالي المخاطرة خلال فترات الانكماش ولكنهم يترددون في مكافأته عندما تتحسن الظروف.
قال جاسبر دي ماير من شركة وينترموت في منشور على المدونة أن: "تاريخيًا، لا يظهر هذا النوع من التماثل السلبي بالقرب من القمم بل يظهر بالقرب من القيعان. عندما ينخفض البيتكوين بشدة خلال أيام الأسهم السيئة أكثر مما يصعد خلال الأيام الجيدة، فإنه عادة ما يشير إلى الإرهاق، وليس القوة".
يضاعف هذا الحذر فشل بيتكوين الأخير في الارتداد من المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا. هذه هي المرة الأولى منذ قاع الدورة السابقة التي لم يرتد فيها البيتكوين من هذا الدعم طويل الأجل.
في المراحل السابقة من الدورة، استعاد بيتكوين مستوى الدعم هذا ثلاث مرات، حيث أثار كل من هذه الارتدادات ارتفاعًا قويًا. فشل الأخير في استعادة المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا يشير إلى أنه قد يكون هناك تشكيل لانعكاس الاتجاه المحتمل.
رغم أن هذه الإشارات ليست حاسمة بمفردها، فإنها تصبح أكثر بروزًا لأن البيتكوين يتراجع على الرغم من التحفيز الحكومي ورغم تخفيضات الفائدة الاحتياطية الفيدرالية. عادةً، يعمل كلا التطورين كعوامل تحفيز قوية لارتفاع الأسعار.
