يشهد بيتكوين حالياً المراحل المبكرة من سوق هابطة، استناداً إلى عدة مؤشرات على السلسلة وفي السوق. من المتوقع استمرار هذا الاتجاه حتى عام 2026 ، مع ترجيح انخفاض الأسعار بدلاً من تحقيق قمم تاريخية جديدة.
انسب جوليـو مورينو، رئيس الأبحاث في كريبتوكوانت، ضعف الطلب كسبب رئيسي لهذا التوقع، وذلك خلال حديث مع BeInCrypto.
تؤكد بيانات السلسلة هبوط السوق
بينما ما يزال العديد من المستثمرين يناقشون ما إذا كان سوق هابطة أوسع في العملات الرقمية قادمة، قال مورينو أن بيتكوين دخل فعليا في سوق هابطة منذ نوفمبر 2025.
قال مورينو في حلقة بودكاست مع BeInCrypto أن كل مؤشر تقريبا على السلسلة أو في السوق يؤكد أننا في سوق هابطة في مراحلها الأولى.
وفقا له، اعتبر أن هذا ليس إلا البداية. ويتوقع استمرار الأسعار في الاتجاه النزولي خلال الأشهر القادمة.
أضاف مورينو أن السؤال يتمثل في مدة استمرار هذه الحالة أو إلى أي مدى يمكن أن تنخفض الأسعار، ولكن بالنسبة للوضع الحالي، فهو لا يتوقع قمماً تاريخية جديدة.
انبنى توقع مورينو المتشائم ليس فقط على حركة الأسعار، بل أيضاً على الأساسيات التي يرى أنها تشير إلى استمرار الضعف مستقبلاً.
Sponsored Sponsoredمحرك طلب البيتكوين يبدأ في الانهيار
شهد بيتكوين خلال الأشهر الأخيرة انكماشاً هيكلياً في الطلب. ولمتابعة ذلك، اعتمدت كريبتوكوانت على تتبع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
خلال الفترة بين 2024 و2025 ، دعم الطلب على بيتكوين عدة عوامل قوية وملموسة. وعندما تم إطلاق صناديق المؤشرات الفورية على بيتكوين في الولايات المتحدة لأول مرة، أدت هذه الخطوة إلى تدفقات مؤسساتية مستمرة وتسارع حاد في الطلب.
عزز الدعم التنظيمي في الولايات المتحدة في عهد الرئيس دونالد ترامب شهية المخاطرة بشكل إضافي.
لكن هذا الطلب يتراجع حالياً.
Sponsoredقال مورينو أن صناديق المؤشرات أصبحت صافي بائع لبيتكوين منذ بداية نوفمبر على الأقل، وأضاف: كانت تشتري بشكل قوي، ثم حدث تباطؤ، والآن لا تشتري، بل تبيع.
تبين هذا النقص في الطلب أيضاً بطرق أخرى.
يتركز الاهتمام على مخاطر البيع القسري
شهد سوق العملات الرقمية العام الماضي ارتفاعًا في تبني الشركات لبيتكوين كأصل خزانة.
تزعمت ستراتيجي (التي كانت تعرف سابقًا باسم مايكروستراتيجي) هذه الموجة، تلتها شركات مثل ميتابلانت، توينتي ون كابيتال، ومارا هولدينغز، حيث اتبعوا نفس استراتيجية التراكم.
مع ذلك، خفت هذه الموجة من الشراء.
Sponsored Sponsoredقال مورينو لموقع BeInCrypto أن جميع شركات خزانة بيتكوين تقريبًا باستثناء مايكروستراتيجي قد توقفت عن الشراء، وأنه إذا استمرت الأسعار في الانخفاض، فهناك خطر أكبر أن نرى بعض الشركات مضطرة لبيع ممتلكاتها.
يمثل هذا خطر البيع القسري بالضبط ما قد يكون عامل تسريع محتمل لتقلبات الأسعار الهبوطية.
وفقًا لمورينو، قد يصل سعر بيتكوين إلى قاع منخفض يصل إلى 56 000 دولار.
رغم المخاطر الهبوطية، شدد مورينو على أن النظرة البعيدة المدى لبيتكوين في النهاية ستعتمد على ما إذا كان الطلب يمكن أن يتعافى.
قال مورينو إن اللحظة التي يتوقف فيها الطلب عن التقلص ويبدأ في النمو مجددًا، عندها تتغير بنية السوق.
انتظر حتى يظهر هذا التحول على السلسلة، حيث يكون النهج الأكثر إنتاجية في السوق هو التحلي بالحذر.
