قدّم الآن المستثمرون المؤسسيون طريقة جديدة لتداول العملات الرقمية دون الحاجة لإيداع الأصول مباشرة في إحدى المنصات. جاء هذا الإنجاز بعد إعلان باينانس و فرانكلين تيمبلتون عن برنامج ضمان خارج المنصة مبني على صناديق السوق النقدي المرمّزة.
يعكس هذا المبادرة تحوّلًا أوسع نحو ترميز الأصول الحقيقية وتطوير بنية تحتية تتناسب مع احتياجات كبار اللاعبين الماليين، لكن تبقى المخاطر قائمة.
بينانس وفـرانكلين تمبلتون يطلقان ضمان العملات الرقمية خارج البورصة للمؤسسات
أكد ريتشارد تينغ، الرئيس التنفيذي المشارك لـباينانس، الإطلاق وذكر أن العملاء من المؤسسات بات بإمكانهم استخدام حصص صناديق السوق النقدي المرمّزة المُصدَرة عبر منصة بينجي التكنولوجية التابعة لـ فرانكلين تيمبلتون كضمان لتداولهم على باينانس.
Sponsoredصرح تينغ أن هذه الخطوة تساهم في "رفع الكفاءة وتقريب التمويل التقليدي والعملات الرقمية من بعضهما البعض".
يتيح البرنامج للمؤسسات المؤهلة استخدام حصص صناديق السوق النقدي المنظمة الخاصة بـ فرانكلين تيمبلتون كضمان مع إبقاء هذه الأصول في الحفظ لدى طرف ثالث.
استُبدل نقل الأموال إلى المنصة بعكس قيمة الضمان ضمن بيئة تداول باينانس باستخدام بنية تحتية يقدمها شريك الحفظ Ceffu.
يساهم هذا الهيكل في معالجة قلق طويل الأمد لدى المتداولين المؤسسيين وهو مخاطر الطرف المقابل، تمامًا كما ساعدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة Bitcoin ETFs في تهدئة المخاوف من التعرض للعملات الرقمية لدى المؤسسات.
من خلال إبقاء الأصول خارج المنصة، تتمكن الشركات من تقليل تعرضها لفشل المنصات والوصول في الوقت نفسه إلى السيولة وفرص التداول.
حسّن هذا التصميم كذلك كفاءة رأس المال. ففي حين أن الضمان التقليدي المودع في المنصات غالبًا لا يحقق أي عائد، فإن صناديق السوق النقدي تحقق عوائد، ما يسمح للمؤسسات بالحفاظ على إنتاجية رأس المال ودعم نشاط التداول في الوقت ذاته.
جاء في إعلان الشركة، نقلاً عن روجر بايستون رئيس الأصول الرقمية في فرانكلين تيمبلتون، أن "برنامجنا للضمان خارج المنصة يتيح ببساطة للعملاء استثمار أصولهم في الحفظ لدى طرف ثالث مع تحقيق عائد بطرق آمنة وجديدة".
ترى كاثرين تشين، رئيسة كبار العملاء والمؤسسات في باينانس، أن هذه الخطوة تأتي ضمن جهود أوسع لدمج أدوات التمويل التقليدي في الأسواق القائمة على سلسلة الكتل.
Sponsored Sponsoredإنجاز هام في شراكة بينانس–فرانكلين تمبلتون
أعلن عن الإطلاق كأول منتج مباشر ينجم عن التعاون الاستراتيجي المعلن في سبتمبر 2025. سلط الضوء أيضاً على الدور المتسارع لـRWA المرمزة في أسواق العملات المشفرة، وخصوصاً الأدوات منخفضة التقلب مثل الصناديق المدعومة بسندات الخزانة ومنتجات السوق النقدي.
أشار المشاركون في القطاع إلى تزايد الطلب على الضمانات التي توفر عائداً وتدعم دورات التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
قال إيان لو، الرئيس التنفيذي لـCeffu إن المؤسسات بشكل متزايد تحتاج إلى نماذج تداول تعطي الأولوية لإدارة المخاطر دون التضحية بكفاءة رأس المال.
شدد ممثلو مجتمع بينانس في الوقت ذاته على أن الحفظ والعائد وضمانات التشغيل تظل من أولويات المستثمرين المؤسسيين.
ينطبق ذلك بشكل خاص في سوق ما زال يتأثر بذاكرة انهيار البورصات وصدمات السيولة في الدورات السابقة.
لماذا يعتبر التوقيت مهمًا في عام 2026
شهد الإطلاق في وقت تشهد فيه أسواق العملات المشفرة تقلباً واحتياطاً أكبر من المستثمرين المؤسسيين.
Sponsoredمرت بيتكوين وأصول رئيسية أخرى بفترات تقليص الديون، وانخفضت بعض تدفقات المستثمرين المؤسسيين مقارنة بذروتها في 2025. ذكرت بين كريبتو مؤخراً أن مستثمري صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة يواجهون خسائر بـ8% مع خروج ثلاثة مليارات دولار من السوق خلال أسبوعين.
يدفع هذا الواقع إلى بناء بنية تحتية تقلل من مخاطر الحفظ مع الحفاظ على العوائد لجعل المشاركة أكثر جاذبية لـ:
- صناديق التحوط
- مديري الأصول، و
- خزينة الشركات
يرتبط ذلك بأن يظل هؤلاء اللاعبون مهتمين بالأصول الرقمية ولكن حذرين من التعرض التشغيلي.
يتوافق على نطاق أوسع المبادرة مع تصاعد التوجه نحو الترميز. يتوقع المحللون على نطاق واسع أن تلعب RWA دوراً محورياً في المرحلة التالية لاعتماد العملات المشفرة، من خلال توفير ضمانات ثابتة وجسر بين الأسواق المالية التقليدية وشبكات البلوكشين.
مخاوف المركزية والتنازلات الخفية
رغم الحماس، يجب التحلي بالحذر، فالبنية الجديدة لا تلغي المخاطر بل تعيد توزيعها. في حين تبقى الأصول خارج المنصات المركزية، تعتمد عملية التنفيذ في التداول، ونسخ التقييمات، والسيولة بشكل كبير على منظومة بينانس واستقرار عملياتها.
Sponsored Sponsoredقد تعزز هذه النماذج الهجينة هيمنة المنصات المركزية الكبيرة بدلاً من تعزيز مبادئ اللامركزية التي عرّفت أسواق العملات الرقمية في الأصل.
توجد أيضًا اعتبارات تشغيلية وتنظيمية:
- تُدخل الأصول المرمزة مخاطر خاصة بسلسلة الكتل، و
- تستمر القواعد عبر الحدود التي تحكم الحفظ والترميز في التغير.
يجب أن تتجاوز المؤسسات المشاركة في مثل هذه البرامج شبكة معقدة من متطلبات الامتثال التي يمكن أن تختلف حسب الولاية القضائية.
على الرغم من التحفظات، تعكس مبادرة بينانس–فرانكلين تمبلتون واقعاً رئيسياً في مرحلة نمو العملات الرقمية الحالية: لم يعد تبني المؤسسات مدفوعًا بالحماس المضاربي بل بالبنية التحتية.
تصبح البرامج التي تعالج الحفظ، وكفاءة رأس المال، وإدارة المخاطر هي الأساس لمشاركة المؤسسات. بينما قد لا يرى المتداولون الأفراد تأثيرًا فورياً، تكمن الأهمية طويلة الأجل في كيفية إعادة تشكيل هذه الأدوات لهياكل السوق.
يتعلق البرنامج الجديد للضمانات، من هذا المنظور، بالتغيير التدريجي وليس بالثورة المفاجئة—تغيير يقرب الأصول الرقمية إلى معايير التشغيل التقليدية للتمويل التقليدي، حتى مع استمرار النقاشات حول المركزية والسيطرة في تشكيل مستقبل الصناعة.
