يشهد سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية تحولًا محوريًا في عام 2025، حيث ينتقل من طفرة يقودها التجزئة نحو إطار مؤسسي ومنظم أكثر.
تحدد أربعة أعمدة سياسية هذا التحول. أولاً، تخطط الحكومة لمشاركة الشركات بشكل تدريجي. ثانيًا، يصمم المنظمون أطرًا لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية والعملات المستقرة المرتبطة بالوون. ثالثًا، تفرض السلطات إجراءات صارمة ضد المشغلين غير المسجلين وانتهاكات KYC. رابعًا، يوقف البنك المركزي تطوير CBDC. بدلاً من ذلك، يفضل تجارب العملات المستقرة بقيادة البنوك.
الأجندة الوطنية للأصول الرقمية والتحديات التشريعية
سبق أن أفاد موقع BeInCrypto بتطورات السياسة الرئيسية تحت قيادة الرئيس لي جاي ميونغ. حددت اللجنة الرئاسية للتخطيط السياسي "بناء نظام بيئي للأصول الرقمية" كأجندة سياسة وطنية. تقع هذه الأجندة تحت شعار "اقتصاد مبتكر يقود العالم". تشرف لجنة الخدمات المالية (FSC) على هذه المهمة السياسية.
ومع ذلك، تبقى تفاصيل التنفيذ المحددة غير معلنة. حاليًا، العناوين الرئيسية للمهام فقط هي المتاحة للجمهور. يشير القطاع إلى وعود حملة لي للحصول على أدلة حول الخطط المستقبلية. تشمل هذه الوعود الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وشرعنة الرموز الأمنية، وإدخال العملات المستقرة المدعومة بالوون المحلي.
ومع ذلك، تواجه الخطة حالة من عدم اليقين. لا تحتل المبادرة مرتبة بين 12 من الأولويات الاستراتيجية الأكثر تأكيدًا. يواجه دور FSC حالة من عدم اليقين وسط احتمالية إعادة هيكلة الحكومة. يتطلب التنفيذ مراجعة أو سن 951 قانونًا ولائحة. تستهدف الحكومة تقديم 87% من التعديلات للجمعية الوطنية بحلول العام المقبل. على الرغم من أن الحزب الحاكم يتمتع بأغلبية كبيرة ويدعم قادة المعارضة أيضًا تطوير العملات المشفرة، إلا أن التقدم التشريعي السريع غير مرجح.
تضيف المنافسة الإقليمية إلحاحًا. سرّع قانون GENIUS الأمريكي من تبني العملات المستقرة القائمة على الدولار عالميًا، مما أثار مخاوف في كوريا بشأن السيادة النقدية. تتقدم المراكز المجاورة بسرعة: تبني الشركات اليابانية احتياطيات الأصول الرقمية، وقد سنت هونغ كونغ قواعد شاملة للعملات المستقرة، وضاعفت سنغافورة تراخيص تبادل العملات المشفرة في 2024. لاحظ موقع BeInCrypto أن هذه التحركات ستكثف على الأرجح النقاشات التشريعية في كوريا حول تنظيم العملات المستقرة، إلى جانب التوسع التدريجي في الحسابات المؤسسية، وصناديق الاستثمار المتداولة، ومنتجات الرافعة المالية في البورصات المحلية.
إصلاح تنظيمي
في 13 فبراير، كشفت FSC عن خارطة طريق لرفع الحظر المفروض في 2017 على تداول الشركات للعملات المشفرة. في النصف الأول من 2025، قد تبيع المنظمات غير الربحية والوكالات العامة الحيازات الحالية؛ في النصف الثاني، يمكن للشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين المؤهلين التداول على أساس تجريبي. يتماشى هذا مع الاتجاهات العالمية ويستفيد من قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية (ساري المفعول في يوليو 2024) لحماية المستخدمين وضمان الأسواق العادلة.
في يونيو، قدمت FSC خطة تنفيذ لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية المحلية وعملة مستقرة بالوون الكوري للجنة الرئاسية. تغطي خارطة الطريق الحفظ، والتسعير، وحماية المستثمر، وتقليل الرسوم. بينما لا يسمح القانون الحالي بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تدعم إدارة الرئيس لي المؤيدة للعملات المشفرة الإصلاحات.
أبطأ بنك كوريا (BOK) مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي، وأوقف تجربة مخطط لها في أواخر 2025. بدلاً من ذلك، يدعم نموذج العملة المستقرة "البنوك أولاً" ويعزز موقفه الحذر بمرور الوقت.
قال يو سانغ-داي، نائب محافظ بنك كوريا الأول: "من المستحسن أولاً السماح للبنوك، التي تخضع لمستوى عالٍ من اللوائح، بإصدار عملات مستقرة قائمة على الوون وتوسيعها تدريجياً إلى القطاع غير البنكي مع الخبرة".
تستعد أربعة بنوك كورية رئيسية بنشاط لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالوون الكوري قبل التشريعات المتوقعة. جميع البنوك الأربعة - KB Kookmin، Shinhan، Hana، وWoori - من المقرر أن تلتقي مع الرئيس التنفيذي لشركة Circle هيث تاربرت خلال زيارته لكوريا الأسبوع المقبل.
اقترحت وزارة الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة تعديل قانون المشاريع للسماح لشركات العملات الرقمية بالتسجيل كشركات مشاريع، مما يفتح الباب أمام الإعانات، والحوافز الضريبية، وضمانات القروض، وصناديق مدعومة من الحكومة.
إجراءات التنفيذ
تؤكد إجراءات التنفيذ على عزم المنظمين. في فبراير، أمرت وحدة الاستخبارات المالية (FIU) منصة Upbit بوقف معاملات العملاء الجدد بسبب انتهاكات مكافحة غسل الأموال، بما في ذلك التعاملات مع بورصات أجنبية غير مسجلة وتراخي في معرفة العميل. سمح حكم قضائي في 27 مارس باستئناف الانضمام في انتظار الحكم النهائي.
في مايو، قامت تحالف تبادل الأصول الرقمية (DAXA) بشطب WEMIX للمرة الثانية، مشيرة إلى فشل في الإفصاح وسرقة بقيمة 6,6 مليون دولار، مما تسبب في انخفاض السعر بنسبة 60% بين عشية وضحاها.
ضغطت السلطات أيضًا على جوجل وApple لإزالة تطبيقات البورصات غير المسجلة.
تظل الضرائب على العملات الرقمية حساسة سياسياً. قد يتم تأجيل ضريبة أرباح رأس المال بنسبة 20%، المؤجلة إلى يناير 2027، بشكل أكبر بسبب الأنظمة غير المكتملة ومناخ الانتخابات المحلية في 2026.
ديناميكيات السوق وآفاق النمو
يعتبر الوون الكوري ثاني أكثر العملات الورقية تداولًا في العملات الرقمية في العالم، حيث وصل إلى 663 مليار دولار حجم التداول منذ بداية العام — حوالي 30% من النشاط العالمي للعملات الورقية والعملات الرقمية. يمتلك ما يقرب من ثلث البالغين الكوريين أصولًا رقمية، وهو ضعف معدل التبني في الولايات المتحدة.
تستحوذ Upbit على 69% من السوق المحلي اعتبارًا من فبراير، بينما استعادت Bithumb 25% قبل خطتها للإدراج في KOSDAQ في أواخر 2025. ارتفعت الأسهم الخاصة بـBithumb بنسبة 131% هذا العام إلى 238,000 وون، بينما ارتفعت أسهم مشغل Upbit، Dunamu، بنسبة 33% إلى 240,000 وون، مما يقدر قيمتها بـ8,26 تريليون وون. بلغ كلاهما ذروتهما في يوليو قبل أن يعتدلا.
باع المنافس الأصغر Coinone، الذي يمتلك حصة 3%، 10% من الأصول لتمويل العمليات — وهي أول عملية بيع تحت توجيهات مايو الجديدة للتصفية المنظمة. سجلت Coinone ثلاث سنوات من الخسائر التشغيلية وخفضت الموظفين، مما أثار تكهنات بالاستحواذ.
تأرجح الفارق السعري الكوري — الفجوة السعرية لكوريا مقابل الأسواق العالمية — بشكل حاد: فوق 10% في فبراير، سلبي بحلول أواخر يوليو، ثم استقر عند 2–3% في أغسطس. يربط المحللون ذلك بتغيرات السيولة تحت الامتثال الأكثر صرامة.
تتقدم البنية التحتية والتوسع الخارجي. تهدف Kaia، وهي مشروع مشترك بين Klaytn وFinschia، التي بدأها عمالقة التكنولوجيا الرائدون في البلاد، Kakao وNaver، إلى أن تكون أول بلوكشين متوافق من الطبقة الأولى في آسيا. تتوسع Dunamu في فيتنام، مما يعزز الوصول العالمي لكوريا.
جيوسياسيًا، تلعب كوريا الجنوبية دورًا رئيسيًا في مواجهة سرقة العملات الرقمية من قبل كوريا الشمالية. في 14 يناير، انضمت إلى الولايات المتحدة واليابان في بيان مشترك يحذر من أن الجهات الفاعلة في كوريا الشمالية سرقت أكثر من 600 مليون دولار في 2024 لتمويل برامج الأسلحة.
قال بارك جي-هون، محلل سياسات التكنولوجيا المالية في سيول، أن "قدرة كوريا الجنوبية على الجمع بين الامتثال الصارم والابتكار في السوق يجعلها حالة اختبار فريدة للمنظمين العالميين".
التوقعات
تشمل السيناريوهات الأساسية الانتهاء من إطار عمل ETF، وإطلاق مشروع العملة المستقرة بقيادة البنوك، وتوسيع التداول المؤسسي. يمكن أن تعيد هذه السيناريوهات رأس المال، وتعزز السيولة، وتحسن جودة الأصول عبر قوائم أكثر صرامة. تشمل المخاطر الإفراط في التنظيم، والنزاعات القانونية المطولة (مثل Upbit)، والهجرة الخارجية بسبب القواعد الصارمة للعملات الأجنبية، والعدوى من شطب الرموز.
النقاط الرئيسية للمقال لأداء عام 2026: تقنين ETF، وطرح العملة المستقرة، وحكم FIU على Upbit، ونتائج الاكتتاب العام لـBithumb، واعتماد مشاريع Kaia وألعاب البلوكشين.
يمكن أن تعزز استراتيجية كوريا الجنوبية — تشديد الامتثال مع تعزيز الابتكار — دورها كمركز مالي للعملات المشفرة. من خلال توجيه رأس المال المحلي إلى الأسواق المنظمة ودعم نمو البنية التحتية، تهدف إلى تحقيق التوازن بين حماية المستثمر وتوسيع السوق. سيكون العام المقبل حاسمًا في تحديد ما إذا كان هذا التوازن سيستمر وتأثير كوريا العالمي ينمو.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
