تراجعت الزخم قصير الأجل لبيتكوين بعد الانخفاض الحاد في السوق في 10 أكتوبر. ومع ذلك، أفادت منصة البيانات على السلسلة كريبتوكوانت أن الطلب الهيكلي طويل الأجل لا يزال قويًا.
في تقرير نشر يوم الجمعة، حذرت الشركة من أنه من المبكر اعتبار السوق الحالي "نهاية الموسم". شركة أبحاث أخرى، تايجر ريسيرش، توقعت هدفًا بقيمة 200,000 دولار للربع الرابع، مشيرة إلى استمرار الشراء الصافي في السوق رغم الارتفاع الحاد في التقلبات.
Sponsoredمجموعة الدلفين: مؤشر رئيسي للطلب الهيكلي
اقترح محللو كريبتوكوانت أن الأسابيع القادمة ستكون حاسمة، اعتمادًا على ما إذا كان معدل التراكم سيتسارع. وصفوا السوق الحالي بأنه "مرحلة النضج المتأخرة" من دورة الاتجاه الصاعد المستمرة، بدلاً من نهاية حاسمة.
تركز التحليل بشكل كبير على مجموعة "الدولفين"، التي تحتفظ بين 100 و1,000 BTC لكل محفظة. تشمل هذه المجموعة صناديق الاستثمار المتداولة، والشركات، وحاملي الأصول الكبيرة الناشئين.
حاليًا، تمتلك مجموعة الدولفين أكبر نسبة من إمدادات بيتكوين - حوالي 5,16 مليون BTC، أو 26% من إجمالي الإمدادات. تاريخيًا، كانت التغيرات في حيازات مجموعة الدولفين هي المؤشر الأكثر اتساقًا لزخم سعر بيتكوين.
التراكم يحرك الدورة
في عام 2025، كانت مجموعة الدولفين هي المجموعة الوحيدة التي زادت من إجمالي رصيدها على أساس سنوي، مضيفة أكثر من 681,000 BTC. على العكس، شهدت المجموعات الخمس الأخرى انخفاضات صافية في حيازاتها.
أشارت كريبتوكوانت إلى أن معدل النمو السنوي لأصول الدولفين لا يزال إيجابيًا، مما يشير إلى أن دورة الثور بعيدة عن الانتهاء. حيازات المجموعة السنوية الحالية، عند 9,07 مليون BTC، تتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا البالغ 730,000 BTC.
التحديات القريبة الأجل وأهداف الأسعار
ومع ذلك، حذرت الشركة من التراخي. أدى انهيار 10 أكتوبر إلى إضعاف الزخم قصير الأجل، مما يتطلب مرحلة جديدة من التراكم لبيتكوين لاختبار وكسر مستوى 126,000 دولار. لاستئناف الاتجاه الصاعد وتسجيل مستويات قياسية جديدة، يجب أن يتسارع معدل التراكم الشهري مرة أخرى.
حددت كريبتوكوانت 115,000 دولار كمقاومة قصيرة الأجل و100,000 دولار كمستوى دعم فوري، محذرة من أن الكسر دون 100,000 دولار قد يؤدي إلى تصحيح كبير يصل إلى 75,000 دولار.
الدعم المؤسسي يغذي التفاؤل
في غضون ذلك، قدمت تايجر ريسيرش، التي أصدرت توقعاتها قصيرة الأجل في نفس اليوم، توقعًا أكثر تفاؤلاً. وذكروا أن انهيار 10 أكتوبر والتصفية اللاحقة قدما دليلًا على انتقال السوق من نموذج يقوده التجزئة إلى نموذج تقوده المؤسسات.
على عكس انخفاض أواخر 2021، الذي شهد بيعًا مذعورًا واسع النطاق بين المستثمرين الأفراد، كان التعديل الأخير محدودًا. وصرحت تايجر ريسيرش أن المستثمرين المؤسسيين استمروا في الشراء بعد التصحيح، وأن دخول المؤسسات بشكل أكبر خلال مرحلة التوحيد الحالية يمكن أن يؤدي إلى استمرار صحي للسوق الصاعد.
توقعوا أن تخفيضات أسعار الفائدة المستمرة من الاحتياطي الفيدرالي ستكون محفزًا قويًا لارتفاع الربع الرابع، ورفعوا هدفهم السعري إلى 200,000 دولار.
