احتفلت البيتكوين، يوم أمس الثلاثاء، وسوق العملات المشفرة بفوز شركة Grayscale في معركتها القضائية ضد الهيئة الرقابية الأمريكية SEC لتحويل صندوقها الإستئماني إلى صندوق متداول في البورصة ETF مرتبط بالسوق الفوري لبيتكوين.
وهو ما قد يفتح الباب أمام قبول إطلاق هذا النوع من المنتجات المالية. والذي سوف يفتح الباب أمام فئة عريضة من المستثمرين الجدد لدخول مجال الاستثمار في البيتكوين ويعطي شرعية أكبر لصناعة العملات المشفرة ككل.
قرار المحكمة، أمر هيئة SEC بإعادة مراجعة طلب التحويل الذي رفضته. لأن الحجج التي قدّمتها الهيئة لرفض ذلك الطلب لم تكن مقنعة بالنسبة للقضاة. وهذه النقطة مهمة جدا.
حيث يرى المراقبون أن اللجنة المكونة من ثلاث قضاة بمحكمة الاستئناف الأمريكية نقضت بصرامة منطق هيئة الأوراق المالية والبورصات في رفض صندوق الاستثمار. معتبرين أن الهيئة قامت بـ "تصرفات عشوائية".
فكر فيها قليلا: " هيئة SEC قامت بتصرفات عشوائية"
أحد المحللين علّق قائلا: " هذا ما كان يقوله عشّاق العملات المشفرة منذ سنوات!"
هيئة SEC لم تقدم حجج مقنعة لرفضها طلب التحويل
وفي تفاصيل الحكم، أيدت محكمة استئناف منطقة كولومبيا طلب شركة Grayscale Investments لإعادة مراجعة رفض طلبها لتحويل Trust Fund صندوقها الإستئماني Grayscale Bitcoin Trust GBTC إلى صندوق متداول في البورصة ETF.
وبشكل أدق: منحت المحكمة شركة Grayscale للمراجعة. مما يعني أن الهيئة ستحتاج إلى مراجعة الطلب السابق الذي تم رفضه والبحث في أسباب أقوى ربما لرفضه مجددًا.
أيضا يظهر اهتمام واسع من قبل محبي العملات المشفرة ليس فقط بسبب حكم المحكمة المؤيد لصندوق الاستثمار. ولكن بسبب التعليقات المعارضة للهيئة.
فقد وجد القضاه أن أكبر هيئة أوراق مالية في الولايات المتحدة لم تصل إلى المعيار المطلوب. وتقصيرها في توضيح حججها. ولا سيما، لم تقدم الهيئة حجة قوية كافية للموافقة على بعض المنتجات المتداولة المتعلقة بيتكوين وخاصة تلك المرتكزة على العقود المستقبلية، وليس غيرها.
وبالإضافة إلى ذلك، بدت الهيئة غير راغبة في الاستماع إلى الحقائق. مثل أن الأسواق الفورية والمستقبلية لبيتكوين مترابطة بنسبة 99%. وبالتالي القلق الذي أثارته الهيئة لرفض 100% من طلبات صندوق الاستثمار لا يجوز.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للجولة الحالية من طلبات صندوق الاستثمار غير معروف. كذلك خصوصًا بعد أن قامت شركة بلاك روك BlackRock بتقديم طلبها بشكل مفاجئ.
وبالنسبة للكثيرين، فإن فكرة أن سياسات الهيئة تجاه العملات المشفرة غير واقعية ستكون واضحة. لقد كانت الهيئة، على مر السنين، غير راغبة في النظر في فوائد تقنية البلوك تشين ومعنى اللامركزية بالنسبة للقوانين الأمريكية.
أهمية القرار بالنسبة لسوق العملات المشفرة
ما حدث مهم لسببين رئيسيين.
أولاً، الصناديق المتداولة ETF مهمة لأنها تزيد من عدد الأشخاص الذين يمكنهم الاستثمار في العملات المشفرة من خلال توفير مسار تقليدي ومنظم. كما أنه هناك بالفعل مليارات الدولارات في الاحتياط تنتظر الاستثمار في بيتكوين من خلال البورصات المألوفة.
وثانياً، مثل قرار المحكمة في قضية ريبل Ripple في يوليو. أظهرت محكمة الاستئناف الأمريكية أن الهيئة ليست الحكم النهائي في مجال العملات المشفرة. فالهيئة ليست بالضرورة الجهة التي تتخذ القرار النهائي؛ بل يمكن للنظام القضائي الأمريكي. وأفضل من ذلك الكونغرس، تقديم تفسيرات قانونية.
كما يعتبر هذا مهمًا نظرًا للتطورات التي حدثت منذ تولي Gary Gensler رئاسة الهيئة. واستعداده لقول إن كل العملات المشفرة – باستثناء بيتكوين – تقع تحت وصاية الهيئة.
وفي الواقع، هناك تساؤلات حول ما إذا كانت الهيئة لديها الولاية القانونية الصحيحة على الأصول الرقمية المشفرة. وهذه واحدة من أبرز النقاط التي تم مناقشتها في مشروع القانون المسمى الابتكار المالي المسؤول الذي قدمه Lummis-Gillibrand والذي يتم مناقشته حاليًا في الكونغرس. حيث يؤكد على خصائص العملات المشفرة المشابهة للسلع. وبالتالي قد يعزز دور هيئة تداول العقود الآجلة في الولايات المتحدة CFTC كجهة تنظيم.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
