قرر مجلس الاحتياطي الفدرالي يوم الأربعاء عدم زيادة أسعار الفائدة للمرة الحادية عشرة على التوالي. في انتظار تقييم تأثير الزيادات السابقة العشرة. ومع ذلك، جاء هذا القرار مع إشارة إلى احتمال رفع الفائدة مرتين أخريين قبل بمقدار نصف نقطة مئوية نهاية العام الجاري.
الأسواق المالية لم تتحرك بعد صدور القرار، و كذلك الأمر في سوق العملات الرقمية حيث أن سعر البيتكوين لم يسجّل أي تغير يذكر و هو الآن منخفض بنسبة 0.05% .
وقال صنّاع السياسية النقدية بعد الاجتماع الذي استمر يومين إنهم سينتظرون ستة أسابيع إضافية لرؤية تأثير السياسات في معركة البنك المركزي ضد التضخم الذي ظهر مؤخرًا بعض العلامات الواعدة وغير المتسقة. ترك القرار معدل الاقتراض الرئيسي للبنك المركزي في نطاق 5% إلى 5.25%.
وقال البيان الصادر بعد الاجتماع: "إن الاحتفاظ بنطاق الهدف ثابتًا في هذا الاجتماع يتيح للجنة تقييم معلومات إضافية وآثارها على السياسة النقدية".
يعقد الاحتياطي الفدرالي اجتماعه القادم في 25-26 يوليو. كانت الأسواق تتوقع بشكل عام أن "يتخطى" الاحتياطي الفدرالي رفع الفائدة هذا الاجتماع.
من المهم الإشارة هنا، أن صنّاع السياسة النقدية غالبا ما يستخدمون مصطلح "تخطي" بدلاً من "توقف"، الذي يشير إلى خطة على المدى الطويل للحفاظ على الأسعار على حالتها.
انحاز الكفة داخل المجلس الاحتياطي بشدة ضد الزيادة بعد أن أشار صنّاع السياسة النقدية، وخاصة باول ونائب الرئيس فيليب جيفرسون، إلى أن بعض التغيير في النهج قد يكون ضروريا.
زيادتين في أسعار الفائدة قبل نهاية العام
وجاءت المفاجأة في القرار مع "نقاط البيان" التي يشير فيها أعضاء اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة إلى توقعاتهم الفردية للأسعار في المستقبل.
تحركت النقاط بشكل واضح للأعلى، مما دفع التوقع الوسيط إلى معدل أسعار الفائدة إلى 5.6% بحلول نهاية عام 2023. بفرض أن اللجنة تتحرك بزيادات بربع نقطة المئوية، فإن ذلك يعني توقع حدوث زيادتين خلال الاجتماعات الأربع المتبقية هذا العام.
وأيد أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفدرالية القرار الصادر يوم الأربعاء بالإجماع، على الرغم من وجود اختلافات كبيرة بين الأعضاء.
أشار عضوان إلى أنهما لا يتوقعان زيادة هذا العام، في حين رأى أربعة أعضاء زيادة وتوقع تسعة أعضاء، أو نصف اللجنة، حدوث زيادتين. أضاف عضوان آخران زيادة ثالثة في حين رأى عضو واحد أربع زيادات إضافية، مع افتراض زيادات بنسبة ربع نقطة.
الأعضاء اللجنة أيضًا عدّلوا توقعاتهم للسنوات المقبلة، حيث يتوقعون الآن معدل الفائدة على الاقتراض الفدرالي بنسبة 4.6% في عام 2024 و 3.4% في عام 2025.
وهذا يشير إلى زيادة عن توقعاتهم السابقة التي كانت تبلغ 4.3% و 3.1% على التوالي في مارس/ آذار، عندما تم تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية.
وتشير توقعات السنوات المقبلة، على الرغم من ذلك، إلى أن الاحتياطي الفدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة - بنسبة نقطة مئوية كاملة في عام 2024، إذا استمرت توقعات هذا العام. تبقى التوقعات على المدى البعيد لمعدل الفائدة عند 2.5%.
حدثت هذه التغييرات في توقعات معدل الفائدة مع زيادة توقعات الأعضاء للنمو الاقتصادي، حيث يتوقعون الآن زيادة نسبة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1% مقارنةً بالتقدير البالغ 0.4% في مارس/آذار.
كان المسؤولون أيضًا أكثر تفاؤلًا بشأن معدل البطالة، حيث يتوقعون الآن نسبة بطالة بنسبة 4.1% بحلول نهاية العام مقارنة بنسبة 4.5% في مارس/آذار.
معدلات التضخم ما زالت مرتفعة
فيما يتعلق بالتضخم، رفعوا توقعاتهم الجماعية للنسبة المئوية للتضخم الأساسي (باستثناء الأغذية والطاقة) إلى 3.9% وخفضوها قليلاً إلى 3.2% للتضخم العام.
كانت هذه الأرقام 3.6% و 3.3% على التوالي لمؤشر أسعار استهلاك الأفراد، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى البنك المركزي. ولم تتغير توقعات المستقبل فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم بشكل كبير.
يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفدرالي أن التغييرات في السياسة النقدية تستغرق وقتًا طويلاً ومتغيرًا، مما يعني أنه يستغرق وقتًا لكي تنعكس زيادات أسعار الفائدة على الاقتصاد.
بدأ الاحتياطي الفدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس/آذار 2022، بعد حوالي عام من بدء التضخم في الارتفاع إلى أعلى مستوى له في نحو 41 عامًا. وقد بلغت زيادات أسعار الفائدة 5 نقاط مئوية وصلت بها إلى أعلى مستوى منذ عام 2007.
ساعدت زيادة أسعار الفائدة في رفع أسعار الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى أكثر من 7% ورفعت أيضًا تكاليف الاقتراض للسلع الاستهلاكية الأخرى مثل قروض السيارات وبطاقات الائتمان.
أظهرت بيانات حديثة مثل مؤشرات أسعار المستهلك والمنتجين ثبات معدل التضخم، على الرغم من أن المستهلكين لا يزالون يواجهون تكاليف مرتفعة للعديد من السلع. وأشار بيان اللجنة في الإشارة إلى أن "التضخم لا يزال مرتفعًا".
ارتفاع التضخم في الاقتصاد الأمريكي نتيجة لعوامل متعددة متعلقة بالجائحة، مثل انسداد سلاسل التوريد والطلب القوي بشكل غير عادي على السلع المرتفعة الثمن بالمقارنة مع الخدمات، وتدفق تريليونات الدولارات من الكونغرس والاحتياطي الفدرالي التي أدت إلى توافر كثير من المال ونقص السلع.
في الوقت نفسه، أدى عدم توافق العرض والطلب في سوق العمل إلى رفع الأجور والأسعار، وهو موقف يسعى الاحتياطي الفدرالي لتصحيحه من خلال تشديد السياسة النقدية، بما في ذلك زيادة أسعار الفائدة وتقليص أكثر من نصف تريليون دولار من الأصول التي يحملها في ميزانيته.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
