تدفع المخاطر الجيوسياسية المتزايدة والانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة المستثمرين نحو الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب، في حين يواجه البيتكوين ضغوط بيع وسط النزاعات في الشرق الأوسط، لا سيما مع التوترات الأخيرة بين إسرائيل وإيران.
يشير محللو جيه بي مورغان (J.P. Morgan) إلى أن تصاعد التوترات العالمية وانتخابات نوفمبر الأمريكية يعززان ما يُعرف بـ "التداول التحوطي" (debasement trade) الذي يفضل كلاً من الذهب والبيتكوين كتحوط ضد تراجع قيمة العملات. ومع ذلك، تُظهر تحركات السوق الأخيرة مسارات متباينة لهذين الأصلين.
ما هو التداول التحوطي؟
يشير مصطلح التداول التحوطي Debasement trade إلى استراتيجية استثمارية تتخذ استجابة لانخفاض أو تدهور قيمة العملة. سواء كان ذلك بسبب التضخم المفرط أو السياسات النقدية التوسعية التي تزيد من عرض النقود بشكل كبير.
في هذه الحالة، يبحث المستثمرون عن أصول تحافظ على قيمتها أو ترتفع عندما تتدهور قيمة العملة. بعض هذه الأصول تشمل الذهب، العملات الرقمية مثل البيتكوين، العقارات، أو السلع الأخرى. الهدف من هذه الاستراتيجية هو حماية القوة الشرائية لرأس المال من تأثير انخفاض قيمة العملة بسبب التضخم أو السياسات الاقتصادية السلبية.
إذًا، باختصار، Debasement trade هو تجارة أو استثمار يهدف إلى التحوط ضد تآكل قيمة العملة والحفاظ على الثروة في مواجهة ضعف الاقتصاد أو السياسات المالية.
الذهب ملاذًا آمنًا في أوقات الاضطرابات
قال محللو استراتيجيات الأسواق العالمية في جيه بي مورغان في مذكرة يوم الخميس: "من المحتمل أن يؤدي تصاعد التوترات الجيوسياسية والانتخابات الأمريكية القادمة إلى تعزيز ما يسميه بعض المستثمرين ‘التداول التحوطي مما يعزز من جاذبية الذهب والبيتكوين معًا."
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا كبيرًا في الأسابيع الأخيرة، حيث اقتربت من 2700 دولار للأونصة في 26 سبتمبر. ويعزو المحللون هذا الارتفاع إلى انخفاض بنسبة 4-5% في قيمة الدولار وتراجع كبير في العوائد الحقيقية لسندات الخزانة الأمريكية.
ومع ذلك، فإن ارتفاع قيمة الذهب تجاوز ما تشير إليه هذه العوامل وحدها.مما يدل على تجدد الاهتمام بالمعدن كملاذ آمن.
سلطت شركة كريبتو كوانت (CryptoQuant) الضوء على اتجاهات تاريخية حيث ارتبط انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية بارتفاع أسعار الذهب.
وقالت الشركة: "في عام 2008، مع تراجع عوائد سندات الخزانة لأجل 13 أسبوعًا. ارتفعت أسعار الذهب من 590 دولارًا إلى ذروة 1900 دولار للأونصة بحلول عام 2011." وأضافت: "نرى الآن نمطًا مشابهًا حيث ارتفع الذهب من 2000 دولار إلى ما يقرب من 2700 دولار."
اقرأ أيضا : الذهب ينهار وسط سطوع البيتكوين.. هل هو الملاذ الآمن الآن؟
البيتكوين تواجه ضغوط بيع
بينما يستفيد الذهب يستفيد من البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، يواجه البيتكوين ضغوط بيع وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. عكس صناديق ETF بيتكوين الفوري (bitcoin ETFs) في الولايات المتحدة تدفقاتها الداخلة على مدار ثمانية أيام بتدفقات خارجة كبيرة. حيث تراجع البيتكوين إلى أقل من 62000 دولار بعد هجمات إيران الصاروخية على إسرائيل.
أظهرت بيانات من شركة Farside Investors أن صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock كان الوحيد الذي شهد تدفقات داخلة صافية يوم الثلاثاء، حيث استقطب أكثر من 40 مليون دولار. ومع ذلك، لم يكن هذا كافيًا لتعويض التدفقات الخارجة من الصناديق الأخرى. مما أدى إلى تدفقات صافية خارجة تجاوزت 242 مليون دولار عبر صناديق ETF بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.
مخاوف بشأن دور البيتكوين كملاذ آمن
أشعلت التحركات المتناقضة بين البيتكوين والذهب الجدل مجددًا حول دور البيتكوين كأصل آمن. مع انتشار أخبار الهجمات الصاروخية الإيرانية، انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 3% في غضون 24 ساعة، لتتراجع بنحو 4000 دولار إلى حوالي 60300 دولار. في المقابل، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.4% لتصل إلى 2665 دولارًا للأونصة، مقتربة من مستوى قياسي.
تراجع مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية (Crypto Fear and Greed Index) من 50 نقطة محايدة إلى 42 نقطة. مما يشير إلى زيادة الحذر بين مستثمري العملات الرقمية مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية. كما أن تعهد رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو بالانتقام من إيران قد زاد من التوترات، مما قد يؤدي إلى المزيد من التقلبات في الأسواق.
اقرأ أيضا : ما هو مؤشر الخوف والطمع في عالم العملات الرقمية؟ وكيف يتحكم في السوق؟
بينما يرى محللو جيه بي مورغان إمكانية لكلا الأصلين، الذهب والبيتكوين، في "التداول التحوطي". تُظهر ديناميات السوق الحالية جاذبية أقوى للذهب كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي.
تشير تحركات البيتكوين الأخيرة والتدفقات الخارجة من صناديق ETF إلى أن العملة المشفرة لا تزال تُعتبر أصلًا محفوفًا بالمخاطر لدى العديد من المستثمرين. على الرغم من إمكانياتها على المدى الطويل كتحوط ضد تراجع قيمة العملات.
مع استمرار التوترات العالمية واقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية. من المرجح أن يواصل المستثمرون مراقبة أداء كل من الذهب والبيتكوين عن كثب كأصول آمنة محتملة في ظل مشهد جيوسياسي يزداد غموضًا.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
