تترقب سوق العملات الرقمية المشفرة بفارغ الصبر عملية تنصيف البيتكوين (BTC) القادمة. وفقًا لمحللي كوين بيس، من المرجح أن يكون هذا الحدث مختلفًا عن أي حدث سابق، وذلك بشكل أساسي بسبب ظهور صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين الفوري الأمريكية (صناديق ETF)، وعرض بيتكوين النشط، وتأثيرهما الكبير على السوق.
شارك المحللون تقريرًا مفصلاً مع موقع BeInCrypto، يتعمقون فيه في هذه التغييرات ويقدمون رؤى توضح تفرد الدورة الحالية.
ما الذي سيؤثر على دورة تنصيف البيتكوين الحالية؟
تاريخيًا، أدت عمليات التنصيف إلى تقليل مكافآت مُعدني البيتكوين. سيؤدي تنصيف 2024 إلى خفض الإصدار من 6.25 بيتكوين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين. على الرغم من أن البيانات التاريخية تُقدم بعض الإرشادات، إلا أن العدد المحدود للأحداث السابقة يحد من القدرة على التنبؤ بتحركات الأسعار المستقبلية بدقة.
صُممت آلية التخفيض إلى النصف للتخفيف من حدة التضخم والتأثير على سعر البيتكوين في السوق. ومع ذلك، لفهم إمكانات البيتكوين حقًا بعد التنصيف، يجب على المستثمرين دراسة الديناميكيات التفصيلية للعرض مقابل الطلب.
من اللافت للنظر، أنه منذ أوائل الربع الرابع من عام 2023، كانت هناك زيادة كبيرة في المعروض النشط من البيتكوين، حيث فاق الارتفاع 1.3 مليون تدفقات صناديق ETF التراكمية. يشير هذا التحول إلى حدوث تغيير أعمق في سلوك السوق، خاصة مع وجود مستثمرين مؤسسيين من خلال صناديق ETF، مما يضيف طبقة من التعقيد.
عادةً ما يؤدي انخفاض المعروض من البيتكوين إلى تكهنات بزيادة الأسعار. ومع ذلك، تتطلب هذه الدورة إعادة تقييم هذه الافتراضات. يجب أن يأخذ التحليل في الاعتبار الفروق الدقيقة في أنشطة بيع المُعدنين، وإجراءات الحائزين على المدى الطويل، والسيولة من استخدام ضمانات البيتكوين.
ومع ذلك، فقد أدى إدخال صناديق ETF للبيتكوين الفورية إلى تغيير السيناريو بشكل جذري. فقد شهدت هذه المنتجات المالية تدفقات هائلة إلى الداخل. مما أدى إلى تغيير جذري في كيفية تعامل المستثمرين مع هذا التنصيف.
ومن ثم، تتميز هذه الدورة بالتدفق المستمر لاستثمارات صناديق المؤشرات المتداولة في مقابل زيادة المعروض النشط من البيتكوين. يتحدى هذا السيناريو رواية الندرة البسيطة، ويدعو إلى فهم دقيق للعرض والطلب. وقد كتب محللو كوينبيس:
"حقًا، قد تكون هذه الدورة مختلفة. لا تزال صافي التدفقات الداخلة اليومية المستمرة إلى صناديق ETF بالبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بمثابة دافع قوي لفئة الأصول هذه. ومع ذلك، لا يشير هذا بالضرورة إلى أننا على وشك الشروع في سيناريو أزمة عرض حيث يتجاوز الطلب المعروض في هذه السوق."
على الرغم من أن هذه الدورة قد لا تؤدي بالضرورة إلى أزمة في العرض. إلا أنها تسلط الضوء على تطور البيتكوين إلى فئة أصول رقمية معترف بها في التمويل السائد. حسب بيانات شركة NiceHash، فإن عملية تنصيف البيتكوين تبعد حوالي 34 يوم تقريبا.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
