شهد سوق العملات المشفرة الأسبوع الماضي انخفاضًا ملحوظًا في أسعار بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، مما أثار نقاشات بين المستثمرين حول ما إذا كانت هذه المستويات تُمثل فرصة شراء. ومع انخفاض بيتكوين إلى ما دون 109,000 دولار أمريكي، وهبوط إيثريوم إلى 3,800 دولار أمريكي، كشفت بيانات سلسلة الكتل عن ارتفاع في نشاط الشراء، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين اعتبروا هذه المستويات السعرية نقطة دخول استراتيجية.
يستكشف هذا المقال ديناميكيات الانخفاض الأخير في السوق، والدلائل على الشراء عند هذه المستويات المنخفضة، والتداعيات المحتملة على مستقبل بيتكوين وسوق العملات المشفرة عمومًا. للمستثمرين الذين يسعون إلى فهم اتجاهات السوق واغتنام الفرص في سوق صاعدة أو هابطة، يقدم هذا التحليل رؤىً جوهرية حول الديناميكيات الحالية.
تزايد عدم اليقين الاقتصادي الكلي يُغذّي تراجعات سوق العملات المشفرة
ساد المشهد المالي الأوسع نطاقًا حالة من عدم اليقين خلال الأسابيع الأخيرة، مما أثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة. ويأتي في مقدمة هذه المخاوف الخلاف الداخلي داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية. وقد خلقت الخلافات حول استمرار تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام غموضًا، مما ترك المستثمرين في حالة من عدم اليقين بشأن مسار الأسواق التقليدية وتداعياتها على العملات المشفرة.
ويزيد من تفاقم هذا الغموض تزايد التكهنات حول احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية في أكتوبر، وهو ما فاقم من قلق السوق. وقد ساهمت هذه الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي في أجواء هبوطية سائدة في سوق العملات المشفرة، حيث اتجهت الأسعار نحو الانخفاض خلال معظم الأسبوع الماضي.
في منظومة العملات المشفرة، فاقمت عوامل إضافية من حالة التشاؤم. وكان من أبرزها انتقادٌ علنيٌّ من قِبَل متداولٍ بارز، أندرو كانغ، لتوم لي، الذي توقع سابقًا نظرةً إيجابيةً لإيثريوم. وقد أثار رفض المتداول لمنطق لي، باعتباره خاطئًا، جدلًا واسعًا حول تقييم إيثريوم، مما دفع البعض إلى التساؤل عما إذا كانت قيمته السوقية مبالغًا فيها حاليًا. وقد أدى هذا الانتقاد إلى موجة بيعٍ واسعةٍ لإيثريوم وغيرها من العملات البديلة، مما زاد من تثبيط معنويات السوق. ونتيجةً لذلك، انخفض مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة، وهو مقياسٌ واسعُ المتابعة لمعنويات السوق، إلى 29، وهو ما يعكس تزايد الحذر بين المستثمرين.
تشير البيانات الموجودة على السلسلة إلى عمليات شراء انتهازية عند الانخفاض
على الرغم من التوجهات الهبوطية السائدة، تُقدم بيانات سلسلة التوريد صورة أكثر دقة، كاشفةً أن بعض المستثمرين انتهزوا الفرصة لشراء بيتكوين عند أدنى مستوياته الأخيرة. عندما انخفض سعر بيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 109,000 دولار أمريكي الأسبوع الماضي، أشارت مقاييس سلسلة التوريد إلى ارتفاع في نشاط الشراء. في 24 سبتمبر، تم شراء ما يقرب من 105,000 بيتكوين عند هذا السعر أو بالقرب منه. وبحلول 29 سبتمبر، تضاعف هذا الرقم تقريبًا ليصل إلى 202,000 بيتكوين، مما يشير إلى قناعة قوية بين المشترين بأن هذا السعر يمثل أدنى مستوى محلي، وفقًا لخريطة توزيع التكلفة الأساسية لبيتكوين (الموضحة في الشريط الأحمر في الصورة أدناه). يعكس هذا التراكم إجماعًا أوسع بين المستثمرين على أن بيتكوين لا يزال استثمارًا طويل الأجل جذابًا، حتى في ظل التقلبات قصيرة الأجل.
شهدت عملة الإيثيريوم أيضًا نشاط شراء ملحوظ، لا سيما من قِبل المؤسسات. مع انخفاض أسعار الإيثيريوم إلى 3800 دولار أمريكي - وهو أقل من متوسط تكلفة استحواذ بيتماين البالغة 3900 دولار أمريكي - جمعت الشركة 232,520 إيثيريوم بكثافة، بقيمة تزيد عن 900 مليون دولار أمريكي، من خلال المعاملات والبورصات خارج البورصة. تؤكد هذه الخطوة، التي أوردتها شركة أركام إنتليجنس في 27 سبتمبر، ثقة بيتماين في إمكانات الإيثيريوم على المدى الطويل، على الرغم من انخفاض أسعارها مؤخرًا. يشير هذا النشاط الشرائي من قِبل جهة رئيسية إلى تفاؤل، وقد يُسهم في استقرار المعنويات تجاه الإيثيريوم والعملات البديلة الأخرى.
مع ذلك، فإن الصورة الأوسع لسلسلة إيثريوم أقل تفاؤلاً. أظهرت خريطة حرارية لتوزيع التكلفة، والتي تتتبع تركيز الأصول عند مستويات سعرية محددة، نشاطًا محدودًا حول مستوى 3800 دولار أمريكي لإيثريوم، مما يشير إلى أن مشتريات بيتماين كانت استثنائية (كما هو موضح في الشريط الأحمر في الصورة أدناه). على عكس بيتكوين، التي شهدت إقبالًا واسعًا على الشراء، اجتذب انخفاض إيثريوم عددًا أقل من المشاركين، مما يشير إلى أن العملات البديلة قد تفتقر إلى نفس مستوى ثقة المستثمرين. يثير هذا التفاوت شكوكًا حول مزاعم أن القيمة السوقية لإيثريوم قد تتجاوز بيتكوين في النهاية، وهي رواية اكتسبت زخمًا في السنوات الأخيرة لكنها الآن تخضع للتدقيق.
توقعات السوق: هل هناك نقطة تحول في الأفق؟
مع استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يظل سوق العملات المشفرة شديد الحساسية للتطورات الخارجية. ولا تزال المناقشات الداخلية المستمرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، واحتمال إغلاق الحكومة الأمريكية الوشيك، تؤثر سلبًا على معنويات المستثمرين، مما يخلق بيئة متقلبة للعملات المشفرة. وقد أبقت هذه العوامل، إلى جانب التحديات الخاصة بالعملات المشفرة المذكورة سابقًا، المشاركين في السوق في حالة من التوتر، حيث ينتظر الكثيرون إشارات أوضح قبل استثمار رؤوس أموال كبيرة.
مع ذلك، تُعطي مقاييس بيتكوين على السلسلة بصيص أمل للمستثمرين المتفائلين. تكشف بيانات توزيع السعر المُحقق لمخرجات المعاملات غير المُنفقة (URPD) أن حوالي 3,000,000 بيتكوين - أي ما يُقارب 15% من إجمالي المعروض المُتداول - مُحتفظ بها حاليًا ضمن نطاق سعري يتراوح بين 108,000 و117,000 دولار أمريكي (كما هو موضح في الشريط الأحمر في الصورة أدناه). تاريخيًا، كان هذا التركيز العالي لبيتكوين على أساس تكلفة مُحددة مُبشرًا بتحركات سعرية كبيرة، سواءً صعودًا أو هبوطًا. يُشير هذا التراكم إلى أن السوق قد يقترب من منعطف حرج، مع احتمالية اختراق أو انهيار. وبينما لا يزال الاتجاه غير مؤكد، فإن الحجم الهائل لبيتكوين المُحتفظ به عند هذه المستويات يُشير إلى احتمال حدوث تحرك حاسم على المدى القريب، مما يُتيح فرصًا للمستثمرين المُحنكين.
بالنسبة لإيثريوم والعملات البديلة الأخرى، تبدو التوقعات أكثر تعقيدًا. فبينما يُعطي الشراء المكثف لبيتماين إشارة إيجابية، يُشير ضعف مشاركة المستثمرين الآخرين إلى أن العملات البديلة قد تواجه صعوبة في استعادة زخمها على المدى القصير. يُبرز التناقض بين نشاط الشراء القوي لبيتكوين والاستجابة الفاترة لانخفاض إيثريوم هيمنة بيتكوين الراسخة في سوق العملات الرقمية. قد يحتاج المستثمرون الذين يتطلعون إلى شراء العملات البديلة عند انخفاض قيمتها إلى توخي مزيد من الحذر، إذ يبدو إجماع السوق حول هذه الأصول ضعيفًا.
خاتمة
أتاح الانخفاض الأخير في أسعار بيتكوين وإيثريوم نافذةً على الديناميكيات المعقدة التي تُشكل سوق العملات المشفرة. ففي حين غذّت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والتحديات الداخلية في سوق العملات المشفرة مشاعرَ التشاؤم، تكشف بيانات سلسلة الكتل أن المستثمرين الانتهازيين يستغلون هذه الأسعار المنخفضة، وخاصةً بيتكوين. ويؤكد تراكم 202,000 بيتكوين قرب 109,000 دولار أمريكي، وشراء بيتماين لإيثريوم بقيمة 900 مليون دولار أمريكي، على مرونة هذه الأصول، حتى في ظل الظروف المضطربة. ومع ذلك، فإن التفاوت في نشاط الشراء بين بيتكوين والعملات البديلة يُبرز جاذبية بيتكوين الفريدة بين المستثمرين.
مع استمرار حالة عدم اليقين في السوق، بما في ذلك مناقشات سياسات الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الإغلاق الحكومي المحتملة، يجب على المستثمرين توخي الحذر. تشير مقاييس بيتكوين على السلسلة إلى احتمال حدوث حركة سعرية كبيرة وشيكة، مما ينطوي على مخاطر وفرص. بالنسبة للمهتمين باستثمارات العملات المشفرة، يُعد فهم ديناميكيات السوق هذه أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مدروسة. وسواء دخل السوق في مرحلة صعود أم هبوط، فإن نشاط الشراء الأخير عند انخفاض الأسعار يُظهر أن المستثمرين الاستراتيجيين ما زالوا يرون قيمة في العملات المشفرة، وخاصة بيتكوين، كركيزة أساسية لمحافظهم الاستثمارية.
