أشار تقرير بلومبرغ أن عمليات بيع واسعة النطاق من قبل المستثمرين الأوائل والمؤسسين في العديد من المشاريع إلى إحداث حالة شبيهة بـ "الشتاء الرقمي" المبكر لسوق العملات الرقمية البديلة، مثل أفالانش وDYDX وPYTH. وتشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لهذه العملات تراجعت بنسبة 30% تقريباً منذ بلوغ سعر البيتكوين ذروته في مارس الماضي.
يعزى هذا التراجع إلى ما يُعرف بـ "فك التوكنات Token Unlocks. وهي عملية تسمح للمستثمرين المغامرين والمؤسسين ببيع الأصول الرقمية التي حصلوا عليها سابقاً مقابل استثماراتهم أو مساهماتهم في تطوير المشاريع.
وقد أدى تعافي سوق العملات الرقمية من شتاء 2022 إلى اعتبار الوقت الحالي فرصة سانحة للبيع بالنسبة للعديد من المستثمرين طويلي الأجل.
وفي هذا الصدد، أشار إدوارد تشين، الشريك المؤسس لشركة Parataxis Capital، إلى أن "هذه الأيام المعروفة مسبقاً لفك القيود تؤدي إلى تفاقم انعكاس السعر السلبي. حيث يتطلع غير المستثمرين المغامرين إلى تجاوز البيع المتوقع من المستثمرين المغامرين الذين يقومون بفك قيود التوكنات".
وأضاف تشين: "يمكن أيضاً رؤية التأثير المترتب على هذه الأحداث في سوق التداول خارج البورصة. حيث غالباً ما يتم تكليف الوسطاء بتقديم توكنات مقيدة من المستثمرين الأوائل أو الموظفين. الذين يتطلعون إلى الحصول على السيولة بخصومات كبيرة تصل إلى أكثر من 40% من الأسعار الفورية".
تفضيل الأرباح الآنية يؤدي إلى تراجع العملات الرقمية البديلة
يُعد بيع التوكنات التي تم فك قيودها أحد العوامل الرئيسية التي أدت إلى انخفاض أسعار بعض العملات الرقمية البديلة بأكثر من النصف منذ منتصف مارس. وتشمل هذه العملات DYDX وAVAX وPYTH، التي شهدت جميعها عمليات فك قيود في مايو الماضي.
وعلى الرغم من أن فك قيود التوكنات ساهم في زيادة الأسعار في عام 2023، إلا أن " كلا من المستثمرين المغامرين والمشاركين في السوق أصبحوا أكثر وعياً بعمليات فك القيود وبيانات العرض". حسبما ذكر تاناوات تشيوهاوان، الرئيس التنفيذي لشركة TokenUnlocks.
وأضاف تشيوهاوان: "معظم المشاركين في السوق يفضلون الربح قصير الأجل على الاحتفاظ بالعملات الرقمية البديلة التي تم فك قيودها على المدى الطويل".
جدير بالذكر أن هناك عوامل أخرى ساهمت في انخفاض أسعار العملات الرقمية البديلة. بما في ذلك ارتباط العديد منها بأسعار رموز الشبكات الرئيسية مثل الإيثريوم أو سولانا.
وفي هذا السياق، أشار تشين إلى أنه عند انخفاض أسعار هذه الشبكات. تكون العملات الرقمية البديلة الأصغر هي أول من يتم بيعها، وتتفاقم عمليات البيع مع فك قيود التوكنات.
