شهد سوق العُملات الرقمية مؤخرًا تخفيض البيتكوين إلى النصف في عام 2024. وهو حدث يقلل بشكل كبير من مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف، بهدف الحد من المعروض الجديد منها.
وقد أثار هذا الحدث المحوري، وهو الحدث الرابع منذ إنشاء البيتكوين، مناقشات مستفيضة حول آثاره على المعدِّنين والمستثمرين والمشهد الأوسع للسوق.
ترقية معدني البيتكوين
مع انخفاض مكافأة الكتلة إلى النصف من 6.25 BTC إلى 3.12 بيتكوين، واجه المُعدِّنون في البداية تحديات كبيرة. شارك عمر لوبيز، مؤسس نادي Cripto It Club، مع BeInCrypto أن جزءًا من المُعدِّنين سيضطرون إلى إيقاف عملياتهم لأن الاستمرار يصبح غير مجدٍ اقتصاديًا. حتى أن البعض سيجدون أنفسهم يعملون بخسارة.
يجسد هذا السيناريو شكلًا من أشكال نظرية اللعبة، وفقًا للوبيز. في البداية، إذا كان هناك 1,000 معدن يقومون بتعدين 6.25 بيتكوين بشكل مربح، فإن معادلة الربحية تتغير بشكل كبير بعد الإغلاق عندما تنخفض المكافأة إلى 3.12 BTC، موزعة على نفس العدد من المعدنين. هذا التغيير يجبر المُعدِّنين الذين لا يستطيعون تحمل الخسائر على وقف عملياتهم.
في نهاية المطاف، قد يؤدي هذا الاستنزاف في نهاية المطاف إلى تقليل العدد إلى 600 معدن مثلاً. بالنسبة لهؤلاء المُعدِّنين المتبقين، قد يؤدي انخفاض المنافسة على 3.12 BTC إلى استعادة الربحية، مما يؤدي إلى استقرار مشهد التعدين.
"المُعدِّنون يتبعون سعر البيتكوين، وليس العكس. إذا كان سعر البيتكوين منخفضًا ولم يكن التعدين مربحًا، فسيقوم العديد من المُعدِّنين بإيقاف تشغيل آلاتهم. حتى يصبح الأمر مربحًا لمن تبقى للتنافس على 3.12 بيتكوين. نظرية اللعبة بكل مجدها." أوضح لوبيز.
لهذا السبب، تستثمر بعض شركات تعدين البيتكوين بشكل متزايد في أحدث التقنيات. يسلط هاو يانغ، رئيس المنتجات المالية في Bybit، الضوء على التحول الاستراتيجي نحو حلول تعدين أكثر تطورًا.
يقوم العديد من المُعدِّنين بترقية معداتهم إلى طرازات أحدث توفر طاقة تعدين أكبر مع تقليل استهلاك الطاقة. وعادةً ما تكون هذه الاستراتيجية مجدية بالنسبة لمُعدِّني البتكوين الأكثر احترافية الذين يمتلكون رأس المال اللازم.
ومن خلال القيام بذلك، فإنهم قادرون على تعزيز ربحيتهم، لا سيما خلال الأيام الأولى الصعبة التي أعقبت انخفاض البيتكوين إلى النصف.
قال يانغ لموقع BeInCrypto: "يركز المعدنون على كفاءة الطاقة والتنويع من خلال الاستثمار في معدات الجيل التالي مثل منصات التعدين ثلاثية النانومتر، والتي يمكن أن تزيد من معدل التجزئة إلى 3.4 إكساهاش في الثانية، مما يعزز القدرة دون زيادة متناسبة في استهلاك الطاقة".
لا تساعد هذه الترقية في استدامة العمليات فحسب، بل تساهم أيضًا في الكفاءة الكلية في عملية التعدين. وبالتالي، فهي تضمن أن يظل المعدنون قادرين على المنافسة بعد عملية التعدين.
اقرأ المزيد: ما مستقبل البيتكوين بعد التعدين.. هل تنتهي القصة؟
تأكيدًا على الاستدامة، تتبنى شركات التعدين تقنيات موفرة للطاقة وتدمج عملياتها في أنظمة الطاقة الأوسع نطاقًا. ويشمل هذا النهج استكشاف مصادر الطاقة المتجددة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، وحتى حصاد الطاقة من النفايات.
وقد أصبحت هذه الخيارات شائعة للحد من الأثر البيئي لعمليات التعدين.
الطلب المتزايد على البتكوين
علاوة على ذلك، يلاحظ يانغ حدوث تغييرات كبيرة في هيكل سوق البيتكوين، لا سيما مع إدخال صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). وقد لعبت هذه الصناديق دورًا حاسمًا في دمج البتكوين مع الأسواق المالية التقليدية.
"لقد كانت صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة وسيلة مهمة يمكن للمستثمرين التقليديين من خلالها التفاعل مع البيتكوين باعتبارها أداة لتنويع المحافظ بطريقة منظمة ومألوفة. ومن هذا المنطلق، أثبتت هذه الأدوات المالية أن البيتكوين موجودة لتبقى، وأنها لن تنخفض إلى الصفر، وأنها يمكن أن تلعب دورًا في نظامنا المالي المستقبلي وستلعب دورًا في ذلك."
لم يؤد هذا الاندماج إلى استقرار تقلبات الأسعار فحسب، بل أثبت وجود البيتكوين الدائم في النظام المالي. كما أنه فتح الباب على مصراعيه لتلبية الطلب المتزايد من المستثمرين المؤسسيين. وإجمالاً، تمتلك صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الآن أكثر من 837,700 BTC، بقيمة 53.61 مليار دولار.
وبالتالي، فقد أدى ذلك إلى تعزيز سيولة السوق بشكل كبير، وفقًا لما ذكره ماوريسيو دي بارتولوميو، الشريك المؤسس لشركة ليدن.
"هذا هو النصف الأول من النصف الأول حيث صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في السوق، مما أدى إلى فتح سيل من الطلب المؤسسي. حتى الآن، يبدو أن الظروف مهيأة حتى الآن لكي يكون لهذا النصف تأثير مماثل على السعر كما كان له تأثير مماثل على الأسعار،" حسبما أخبر دي بارتولوميو موقع BeInCrypto.
على الرغم من أن الارتفاعات الفورية في الأسعار بعد التنصيف ليست واضحة دائمًا، إلا أن الإجماع العام هو أن التنصيف سيؤثر إيجابًا على قيمة البيتكوين على المدى الطويل كما حدث تاريخيًا.
فخلال عملية تنصيف البتكوين الأولى التي حدثت في 28 نوفمبر 2012، بلغ سعر البيتكوين 12 دولارًا ثم ارتفع لاحقًا إلى 1,242 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 9,937%. بدأت عملية التنصيف الثانية، التي حدثت في 16 يوليو 2016، بسعر 664 دولارًا للبتكوين في البداية بسعر 664 دولارًا، وارتفع في النهاية إلى 19,804 دولارًا، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 2,903%. شهد النصف الأخير، بتاريخ 11 مايو 2020، ارتفاع سعر البيتكوين إلى 8,571 دولارًا، وبلغت ذروتها لاحقًا 68,997 دولارًا، بزيادة قدرها 705%.
"من الناحية التاريخية، كانت حركة السعر صامتة إلى حد ما حول التنصيف نفسه ولكن كان هناك ارتفاع كبير في الأسعار بعد 9-12 شهرًا بعد ذلك. ويبدو أن هذا كان مدفوعًا على ما يبدو بكسب مُعدني البيتكوين كميات أقل من البيتكوين لبيعها في السوق، مقارنة بالطلب على البيتكوين. وعلى هذا النحو، كان التخفيض إلى النصف حدث "شراء بعد الأخبار"، كما قال آندي فاجار هانديكا، الرئيس التنفيذي لشركة Loka Mining، لـ BeInCrypto.
اقرأ المزيد: هبوط أسعار العملات المشفرة قبل الهالفينغ: من يقود السوق للأسفل كل مرة
مع تطور البيتكوين بعد التنصيف، من المرجح أن يستمر إدخال تقنيات واستراتيجيات تعدين جديدة أكثر كفاءة في استخدام الطاقة في تشكيل الصناعة. تُعد هذه التطورات ضرورية للحفاظ على استقرار شبكة البتكوين واستدامتها على المدى الطويل، مما يعزز مكانتها كعنصر أساسي في النظام المالي المستقبلي.
مع كل انخفاض في قيمة البيتكوين إلى النصف، تقترب البتكوين خطوة أقرب إلى الحد الأقصى للمعروض منها في نهاية المطاف، مما يؤكد على نموذجها الاقتصادي الفريد وقدرتها على مواصلة التأثير على النظام المالي العالمي.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
